二大自動車“看板”ブランドへの千億円規模の資金投入が資産運用に向かう。比亞迪（BYD）と長城汽車がイノベーションで「記録」を達成

財聯社3月28日訊（記者 徐昊） 3月27日晚間，比亞迪、長城汽車相繼公告，擬分別使用不超600億元、435億元人民幣自有閒置資金進行委託理財，合計資金超千億元，雙雙創A股整車類上市公司“之最”。

當日，比亞迪和長城汽車均發布2025年財報。財報顯示，比亞迪全年實現營業收入8039.65億元，同比增長3.46%；歸母淨利潤326.19億元，同比下滑18.97%；扣非歸母淨利潤294.46億元，同比下滑20.38%。比亞迪年度分紅方案為對全體股東10派3.58元，上年同期為對全體股東不分配不轉增。

長城汽車財報顯示，公司全年實現營業收入2228.24億元，同比增長10.20%；歸母淨利潤98.65億元，同比下滑22.07%；扣非歸母淨利潤60.59億元，同比下滑37.50%。長城汽車年度分紅方案為對全體股東10派3.5元，上年同期為對全體股東10派4.5元。

對比財報不難發現，兩家A股主要整車上市公司2025年均呈現“增收不增利”的窘境。“無論是比亞迪還是長城，全年業績波動都在預期之中。特別是作為行業‘龍頭’的比亞迪，為守住市場份額對旗下主力車型通過現金優惠、置換補貼等方式降價促銷，直接導致盈利空間收窄。”有行業人士分析認為。

相較業績波動，比亞迪拿出“兩年淨利”用以投資理財更被市場關注。儘管比亞迪、長城汽車在當晚的公告中均稱，“委託理財不影響主營業務，有助於提高資金使用效率和投資收益”，但投資者對此舉頗有微詞。有投資者質疑“為何不用來分紅？”；另有投資者留言“為何不回購自家股票？”

“公司用自有資金用於購買理財產品，表明公司現金流充裕、財務穩健，對短期資金安排有信心。”前述行業人士認為，這是車企正常的資金管理行為，可作為判斷其財務穩健性的參考。

在此之前，A股整車類上市公司雖不乏類似案例，但較比亞迪、長城汽車投入的資金卻不可同日而語。今年2月，一汽解放公告，擬使用不超過100億元自有資金進行委託理財，期限12個月，旨在提高資金使用效率，此為2025年後的第二次類似計劃。

更早之前，中國重汽去年12月公告，公司於當年9月使用閒置募集資金購買中國銀行和交通銀行的結構性存款產品，合計金額60000萬元。截至2025年12月26日，相關產品已到期，公司已全額贖回本金和收益共計60277.57萬元，並存入募集資金賬戶。

中國重汽同日公告還列示了過去十二個月內使用閒置募集資金進行現金管理的具體情況，累計獲得收益955.38萬元。“所有操作均在董事會授權範圍內執行，未影響募投項目進展和資金安全。”中國重汽稱。

“比亞迪的600億元和長城的435億元只是公司董事會授權的上限，公司實際投資金額會根據需求動態調整。”上述行業人士表示。