イーグルアイ警告：苏试試験販売の売上総利益率が継続的に低下

新浪财经上市公司研究院|财報鹰眼預警

3月26日，蘇試試驗發布2025年年度報告。

報告顯示，公司2025年全年營業收入為22.48億元，同比增長10.97%；歸母淨利潤為2.57億元，同比增長12.22%；扣非歸母淨利潤為2.46億元，同比增長18.6%；基本每股收益0.5062元/股。

公司自2015年1月上市以來，已經現金分紅11次，累計已實施現金分紅為3.67億元。

上市公司財報鷹眼預警系統分別從業績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對蘇試試驗2025年年報進行智能量化分析。

一、業績質量層面

報告期內，公司營收為22.48億元，同比增長10.97%；淨利潤為2.84億元，同比增長4.58%；經營活動淨現金流為6.55億元，同比增長34.95%。

從收入成本及期間費用配比看，需要重點關注：

• 營業收入與稅金及附加變動背離。報告期內，營業收入同比變動10.97%，稅金及附加同比變動-2.37%，營業收入與稅金及附加變動背離。

二、盈利能力層面

報告期內，公司毛利率為41.76%，同比下降6.25%；淨利率為12.63%，同比下降5.76%；淨資產收益率（加權）為9.48%，同比增長7.12%。

結合公司經營端看收益，需要重點關注：

• 銷售毛利率持續下降。近三期年報，銷售毛利率分別為45.6%、44.54%、41.76%，變動趨勢持續下降。

• 銷售淨利率持續下降。近三期年報，銷售淨利率分別為17.42%，13.4%，12.63%，變動趨勢持續下降。

三、資金壓力與安全層面

報告期內，公司資產負債率為40.68%，同比增長6.48%；流動比率為1.65，速動比率為1.43；總債務為8.87億元，其中短期債務為8.13億元，短期債務占總債務比為91.71%。

從財務狀況整體看，需要重點關注：

• 流動比率持續下降。近三期年報，流動比率分別為1.86，1.8，1.65，短期償債能力趨弱。

從短期資金壓力看，需要重點關注：

• 現金比率持續下降。近三期年報，現金比率分別為0.55、0.51、0.47，持續下降。

從長期資金壓力看，需要重點關注：

• 總債務/淨資產比值持續上升。近三期年報，總債務/淨資產比值分別為29.4%、35.92%、37.81%，持續增長。

• 短期債務廣義貨幣資金可覆蓋，但長期債務不能覆蓋。報告期內，廣義貨幣資金/總債務比值為0.74，廣義貨幣資金低於總債務。

• 總債務現金覆蓋率逐漸變小。近三期年報，廣義貨幣資金/總債務比值分別為1.24、0.86、0.74，持續下降。

從資金管控角度看，需要重點關注：

• 利息收入/貨幣資金比值小於1.5%。報告期內，貨幣資金為6.9億元，短期債務為8.1億元，公司利息收入/貨幣資金平均比值為0.968%，低於1.5%。

• 應付票據變動較大。報告期內，應付票據為557.6萬元，較期初變動率為98.88%。

四、運營效率層面

報告期內，公司應收帳款周轉率為1.69，同比下降0.34%；存貨周轉率為3.51，同比增長12.08%；總資產周轉率為0.44，同比增長8.22%。

從經營性資產看，需要重點關注：

• 應收賬款周轉率持續下降。近三期年報，應收賬款周轉率分別為2.2，1.7，1.69，應收賬款周轉能力趨弱。

• 應收賬款/資產總額占比持續增長。近三期年報，應收賬款/資產總額比值分別為23.04%、25.15%、27.21%，持續增長。

從長期性資產看，需要重點關注：

• 其他非流動資產變動較大。報告期內，其他非流動資產為0.1億元，較期初增長33.96%。

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新浪財經上市公司財報鷹眼預警簡介：上市公司財報鷹眼預警是上市公司財報智能化專業分析系統。鷹眼預警通過聚集會計師事務所及上市公司等一大批權威的財務專家，分別從公司業績成長、收益質量、資金壓力與安全及運營效率等多個維度跟蹤解讀上市公司最新財報，並以圖文形式提示可能存在的財務風險點。為金融機構、上市公司、監管部門等提供了專業、高效、便捷的上市公司財務風險識別及預警的技術解決方案。

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編輯：小浪快報