イランの戦争により原油価格が急騰する前に、堅調な米国経済に亀裂が入り始めた

ワシントン（AP）—高い耐久力を持つ米国経済は、イラン戦争の開始前からすでにひずみの兆候が見えていたことを示すデータが金曜日に発表され、ガソリンやエネルギー価格の上昇がもたらし得るリスクが浮き彫りになった。

米商務省によれば、年末の最後の3か月間の景気はほとんど成長せず、第4四半期の成長見通しを半分に引き下げた。物価上昇が依然として高止まりしているため、インフレ調整後の消費支出は1月に精彩を欠いた。雇用もまた、大きく足踏みしている。さらに、米国とイスラエルがイランを攻撃したことを受けて、消費者マインドに関する調査でも、金曜日に発表されたところによれば、米国民の景気見通しは落ち込んだ。

ガソリン価格は戦争の間に1ガロン当たり$4に迫る勢いで上昇し、すでに圧迫されている多くの家計をさらに締め付けている。多くの米国民は、昨年成立したドナルド・トランプ大統領の減税法の影響で3月と4月に通常より大きな還付金を受け取ることになるが、もしガス代の上昇が続けば、それらの増分の多く、あるいは全部が吸い取られてしまう可能性がある。

さらに、ダウ・ジョーンズは3週連続で下落しており、所得の高い米国の家計に影響を与えている可能性がある。そうした家計は、低所得の家庭が手を引く中で、全体の消費支出を下支えしてきた。

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“中東での戦争に先立つ段階で、根強いインフレ圧力はすでに高まっており、さらに強まる見通しだ”と、KPMGのチーフエコノミスト、ダイアン・スウォンク氏は述べた。さらに、来週の同会合で、連邦準備制度の一部の当局者が利上げを後押しする可能性すらある、と彼女は付け加えた。ただし、中央銀行はおそらく現状維持に踏み切るだろう。

住宅ローン金利は紛争が始まって以来上昇している。投資家がインフレが高止まりするとの見方を持っている可能性が高い。これは、2022年以降ずっと低迷している米国の住宅市場に、さらに重しとなるかもしれない。住宅ローン金利がパンデミック期の低水準から上がり始めたのが、その年のことだった。

昨年の43日間に及んだ政府機関の閉鎖も、年末に向けた成長を妨げた。米商務省は金曜日に、大幅な下方修正として、10月から12月までの景気の進み具合が予想外に鈍い年率0.7%だったと報告した。これは、当初見積もりの1.4%からの下げである。

国内総生産（GDP）—国の財・サービスの生産—の伸びは、昨年の第3四半期の4.4%から、第2四半期の3.8%へと大きく低下した。

政府の歳出と投資は、閉鎖によって打撃を受け、年率16.7%の大幅な落ち込みとなり、第4四半期の成長から1.16%ポイントを削り取った。

“第2四半期と第3四半期で2連続の力強い結果が出た後、年末に向けて景気は弱まると見込まれていた。しかし、経済が減速しただけでなく、終盤のゴールまでよろめきながら到達したことが、いまますますはっきりしてきた”と、Plante Moran Financial Advisorsのチーフ投資責任者、ジム・ベアード氏は寄稿で述べた。“政府機関の閉鎖が勢いを失わせた大きな要因であるのは確かだが、消費の成長が急減したことも影響した。″

別途、連邦準備制度が注視するインフレ指標は、前年同月比で1月に2.8%上昇した。しかしこの数字は、今後数か月で3.5%を上回る可能性がある、と経済学者は述べている。AAAによれば、ガソリン価格は全国平均で1ガロン当たり$3.63まで跳ね上がっており、1か月前の$2.94から上がっている。

昨年1年間を通じて、経済は2.1%成長した。力強い数字ではあるが、2024年の2.8%や、その前年の2.9%からは下回っている。

第4四半期には、消費支出は年率2%のペースで増えた。これは第3四半期の3.5%および、政府が当初見積もっていた2.4%を下回る。住宅を除く民間の設備投資は、堅調な2.2%ペースで増加した。これは資金が人工知能に投入されていることを反映している可能性があるが、伸びは第3四半期の3.2%から低下している。

GDPデータのうち、経済の「基礎的な強さ」を測るカテゴリーは、これまで伝えられていたよりも弱く、年率1.9%のペースで成長した。第3四半期の2.9%からの低下である。このカテゴリーには消費支出と民間投資が含まれるが、輸出、在庫、政府支出のような変動の大きい項目は除かれる。

一方で、米国の雇用市場は低迷している。先月、企業、非営利団体、政府機関は92,000人の雇用を削減した。2025年には月あたり10,000人未満しか雇用を増やしておらず、2002年以来の最も弱い雇用となっている（景気後退の年を除く）。

金曜日の報告書は、企業が1月に公開求人を計約7,000,000件掲載したことを示した。これは、12月の6.6百万件から増えており、歓迎すべき動きだ。だが、全体の採用は実質的に変わっていない。つまり、企業は求人枠を埋めることに消極的であり、たぶん人工知能の影響をめぐる不確実性があるためだとみられる。

こうした消極姿勢は、戦争が長引いて消費者の自信と支出に重しとしての影響を与えれば、さらに強まるかもしれない。

金曜日のGDPは、第4四半期成長率について3回の推計のうち2回目だった。最終報告は4月9日に予定されている。