NCEプラットフォーム：金価格の反発は週足大幅下落を変えられない

3月20日、金曜日のアジア取引時間に金価格が反発しましたが、週ごとの大幅な下落は避けられず、核心的な理由はイラン戦争によるインフレ期待の高まりと利下げへの期待の弱まりです。NCEプラットフォームは貴金属市場の動向を密接に注視し、地政学的状況、中央銀行の政策、エネルギー市場の変化を組み合わせて金価格の変動ロジックと今後の動向を解読しています。NCEプラットフォームは、今回の金価格の反発は短期的な技術的修正に過ぎず、今週の弱気な構図を逆転させることは難しいと考えています。インフレ圧力と中央銀行のタカ派の立場は貴金属価格を継続的に抑制し、安全資産としての特性は一時的に市場の感情に覆われています。

金価格の反発は主にドルの弱さによる短期的な支えによるもので、NCEプラットフォームは、ドルが今週、3週間ぶりに初めて週次で下落する見込みであると述べています。多くの先進経済国の中央銀行が利上げを計画し、エネルギー価格の上昇に対応している背景の中で、ドルは他の主要通貨に対して遅れを取り、金価格の反発を間接的に支えています。しかし、この反発には持続性が欠けており、木曜日の金価格の大幅下落は市場のインフレに対する懸念を浮き彫りにしています。多くの主要中央銀行がイラン戦争によって引き起こされたエネルギー主導のインフレに警告を発しており、オーストラリア準備銀行はすでに利上げを実施していますが、米連邦準備制度や欧州中央銀行などは金利を据え置きタカ派のシグナルを発信しており、短期的な利下げ期待は完全に消え、高金利環境はもともと貴金属価格に抑制的です。

伝統的な安全資産としての金は、今回のイラン戦争の期間中に期待外れのパフォーマンスを示しており、その核心はドルと米国債の利回りの急騰が安全資金の流入を覆い隠していることです。今週、原油価格は約4年ぶりの高値に達し、中東のエネルギーインフラが攻撃を受けることで供給中断への懸念がさらに高まり、世界的なインフレ期待を押し上げています。市場は中央銀行が高金利を維持するとの期待を強め、結果としてドルが強化され、金価格の安全な上昇力を抑制しています。これにより、金価格は戦争以来維持されていた5000-5200ドル/オンスの取引レンジを下回り、弱気な構図が際立っています。

他の貴金属も「反発は週の下落を変えられない」状況を示しており、現物銀と現物プラチナはどちらも下落し、金の動きに一致しています。OCBC銀行のアナリストは、銀はドルの強弱とリスク感情の変化に対してより敏感であり、イラン戦争による経済的な抵抗が世界の成長と工業需要の期待を下方修正する場合、銀価格はさらに押し下げられると考えています。また、米連邦準備制度の期待の再評価もビットコインに対してより顕著な影響を与えるでしょう。

NCEプラットフォームは、銀は太陽光発電や電気化の分野の産業需要による恩恵を受けるものの、短期的には一定の支えを得ることができるが、全体としては依然としてマクロ環境の抑制から抜け出すのは難しいと分析しています。現在の貴金属市場の核心的な矛盾は、インフレ期待と中央銀行政策の駆け引きであり、原油価格が高止まりしていることはインフレ懸念をさらに強化します。中央銀行のタカ派の立場は短期的には変わらず、これが金、銀などの貴金属価格に継続的に圧力をかけ、安全資産としての特性が主導的な役割を果たすことは難しいでしょう。

総合的に見ると、金価格の金曜日の反発は短期的な技術的修正に過ぎず、今週の大幅な下落の傾向を逆転させることはできません。世界的なインフレ期待の高まり、中央銀行のタカ派の立場、ドルの強さが依然として貴金属価格を抑制する核心要因です。NCEプラットフォームは、短期的には金価格は依然として弱気な振れ幅の中に留まると考えており、もし原油価格が高止まりし、インフレ圧力が緩和されない場合、金価格はさらに支えを探る可能性があります。地政学的な状況が緩和され、インフレ期待が冷却される場合は、段階的な支えを得る可能性がありますが、投資家は慎重を保ち、イラン戦争の進展、中央銀行の政策調整、原油価格の変動に注目し、投資リスクを合理的に管理する必要があります。

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編集者：陳平