Visaは静かにオンチェーン暗号通貨カード決済の管理を掌握

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Visaは、2026年初頭までにオンチェーン暗号カード取引で90%以上の市場シェアを獲得し、明確な支配的地位を確立しました。

このリードは、VisaとMastercardの両方が世界中で130以上の暗号関連カードプログラムをサポートしているにもかかわらず、実際のオンチェーン利用が圧倒的にVisaのレールに集中しているため、さらに際立っています。

このギャップは、ブランド化の問題ではなく、構造的な問題です。

Visaが構造的優位性を築いた方法

Visaの支配は、暗号カードが本格的な取引量を生み出す前に行われた決定に遡ります。

初期のインフラ整備が決定的でした。Visaは、暗号ネイティブなプログラムマネージャー、発行プラットフォーム、決済プロバイダーと迅速に統合し、消費者向けカードの下に位置する「配管」層を構築しました。これらの統合が整うと、新しい製品のスケーリングが摩擦なく行えるようになりました。

さらに重要なことに、Visaはフルスタック発行モデルに注力しました。主要メンバー関係を通じて、暗号企業はVisaのネットワーク上で直接カードを発行し、取引を決済することができ、従来のスポンサー銀行に依存する必要がありません。

RainとReapはその最も重要な例の二つで、どちらもVisaのレール上で直接カードを発行し、決済しています。これにより、コストが削減され、コンプライアンスのボトルネックが減少し、市場投入までの時間が短縮されます。

ステーブルコインが経済を変えた

Visaのネイティブステーブルコイン決済の早期採用は、大きな転換点となりました。

• 2023年、VisaはUSD Coinを使用した決済を可能にしました。
• 2025年末までに、SolanaとEthereum全体でネイティブ決済を拡大しました。

これにより、発行者はフィアット中介機関を経由することなく、カード残高をオンチェーンで直接決済できるようになりました。その結果、決済が迅速になり、財務オーバーヘッドが低減し、暗号ネイティブなビジネスモデルとの整合性が向上しました。

対照的に、Mastercardはより伝統的な決済構造を長く維持しており、暗号ファーストプラットフォームへの採用が遅れました。

プロジェクト集中が物語る

代表的なオンチェーン暗号カードプロジェクトのレビューは、エコシステムがどれほど偏っているかを浮き彫りにします。

• Mastercardは約3つの主要なオンチェーンプログラムをサポートしています。
• Visaは10のプログラムをサポートしており、RedotPayやEtherfi Cashなどの高ボリュームプラットフォームを含んでいます。

この集中は時間とともに増幅されます。流動性、コンプライアンスツール、発行者の経験はすべて、支配的なネットワーク上でより早く改善され、Visaをさらに置き換えにくくします。

市場規模は無視できないほど大きくなった

2026年初頭までに、暗号カード市場は意味のある規模に達しました。

• 年間取引量：約180億ドル
• 月間取引量の成長：2023年の約1億ドルから15億ドル超へ、15倍の増加
• 主な利用ケース：ステーブルコインの支出、取引所連携デビットカード、DeFi接続ウォレット

この規模では、ネットワーク効果が実験的な機能よりも重要であり、Visaはすでにほとんどの活動が行われる場所です。

Mastercardが遅れを取った理由

Mastercardは不在ではありませんでした。Crypto Credential基準を含むその取り組みは、アイデンティティ、コンプライアンス、消費者保護に非常に重点を置いています。しかし、厳格なオンボーディング要件、長いレビューサイクル、そして高い実質的コストが多くの暗号ネイティブ発行者をVisaに向かわせています。

迅速に動き、マージンに敏感な環境で運営しているスタートアップにとって、Visaの柔軟性は単により適した選択肢でした。