戦略が最もショートされた株になり、ビットコイン価格が70,000ドル近くに急騰

ペドロ・ソリマノ

2026年2月26日木曜日 午前5時46分 GMT+9 2分で読む

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ビットコインの価格が2025年10月の史上最高値からほぼ50%下落した後、戦略は弱気の投資家から攻撃を受けています。

世界最大のテスラリーを率いるビットコイン伝道師のマイケル・セイラーが率いるこの企業は、米国で最もショートされた大型株となり、弱気の投資家は同社の時価総額の14%に賭けています。

ショートセラーは、株価が下落すると予想して資金を借りて売る投資家です。時価総額の14%にあたる約60億ドル分の株が現在ショートされており、これは現在の評価に基づく数字です。つまり、戦略の株が100ドルあるとすると、そのうち14ドル分が借りられ売られていることになります。

さらに、戦略はゴールドマン・サックスが2月20日に発表した最新のヘッジファンドトレンドモニターによると、時価総額が250億ドルを超える最もショートされた50銘柄のリストのトップに位置しています。現在、63のヘッジファンドが戦略の株を保有しており、これは同社の株式のわずか3%に過ぎません。

これは、ビットコインの2025年の急騰時に市場の最大の勝者の一つだった株にとって、劇的な逆転です。

戦略がショートインタレストランキングのトップに立っていることは、ビットコインの蓄積戦略の持続可能性に対する懐疑的な見方が高まっていることを反映しており、壊滅的な状態にあるセクターにさらに影を落としています。

テスラリーモデルの危機

世界で最もショートされたメガキャップ企業になることは懸念材料です。

その多くは、戦略が2020年にビットコインテスラリーモデルを開発したことに起因しています。このスキームは、株式や複雑な転換社債の発行を通じて資本を調達し、その資金でさらにビットコインを購入するもので、単純に暗号通貨を保有する場合と比べて、利益と損失の両方を増幅させました。

ビットコインが急騰した際には、この戦略は非常に成功しました。戦略の株価は2020年の12ドルから2025年11月には473ドルを超え、投資家はトップ暗号通貨に対するレバレッジエクスポージャーにプレミアムを支払いました。

しかし、今やそのプレミアムは崩壊しています。戦略の株価は過去1か月で18%、過去6か月で60%下落し、現在の株価は約135ドルで、保有しているビットコインの1株あたりの価値を大きく下回っています。

同社は約470億ドル相当の717,722ビットコインを保有しています。

ビットコインの停滞

戦略の問題は、ビットコインテスラリーモデル全体の弱さを反映しています。

ビットコインが66,000ドルから70,000ドルの範囲で停滞しているため、セクターは崩壊しています。これは、120,000ドルを超える高値からは遠く離れています。

戦略は、BitcoinTreasuries.netによると、すべてのビットコインテスラリーモデルの購入の99.2%を占めています。残りのセクター—193の他の公開企業—は、実質的に購入を停止しています。

先週、戦略以外の企業は、バランスシートにビットコインを追加したのは1社だけでした。

_ペドロ・ソリマノはブエノスアイレスを拠点とする市場担当記者です。ヒントがありますか？_psolimano@dlnews.com__までメールしてください。

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