イーグルアイ警報：協創データの売掛金増加率は営業収益増加率を上回っています

新浪财经上場公司研究院|財報鷹眼預警

3月17日、協創データが2025年年度報告を発表し、監査意見は標準無保留監査意見となりました。

報告によると、会社の2025年全体の営業収入は122.36億元で、前年同期比65.13%増加しました；親会社帰属の純利益は11.64億元で、前年同期比68.32%増加しました；非継続的親会社帰属の純利益は11.35億元で、前年同期比69.07%増加しました；基本的な1株当たりの利益は3.38元/株です。

会社は2020年7月に上場して以来、すでに5回の現金配当を行い、累計の現金配当は1.39億元に達しました。発表によれば、会社は全株主に対して10株につき現金配当3.4元（税引き後）を支給する予定です。

上場会社財報鷹眼予警システムは、業績の質、利益能力、資金圧力と安全、運営効率の4つの側面から、協創データの2025年年報をインテリジェントに定量分析しました。

一、業績の質の側面

報告期間中、会社の収入は122.36億元で、前年同期比65.13%増加しました；純利益は11.52億元で、前年同期比67.6%増加しました；営業活動による純現金流は11億元で、前年同期比1011.23%増加しました。

収入コストおよび期間費用の比率から見て、注目が必要です：

• 売上費用の変動と営業収入の変動に大きな差があります。報告期間中、営業収入は前年同期比65.13%増加しましたが、売上費用は前年同期比88.5%増加し、売上費用と営業収入の変動には大きな差があります。

経営資産の質と関連して、注目が必要です：

• 売掛金の増加率が営業収入の増加率を上回っています。報告期間中、売掛金は期初比77.97%増加し、営業収入は前年同期比65.13%増加し、売掛金の増加率は営業収入の増加率を上回っています。

二、利益能力の側面

報告期間中、会社の粗利率は19.24%で、前年同期比10.82%増加しました；純利率は9.41%で、前年同期比1.5%増加しました；純資産利益率（加重）は30.03%で、前年同期比23.53%増加しました。

会社の経営側から見た利益は、注目が必要です：

• 売上の粗利率が大幅に増加しました。報告期間中、売上の粗利率は19.24%で、前年同期比大幅に10.82%増加しました。

• 売上の粗利率が増加し、売掛金回転率が低下しました。報告期間中、売上の粗利率は前年同期の17.36%から19.24%に増加し、売掛金回転率は前年同期の6.43回から6.32回に低下しました。

三、資金圧力と安全の側面

報告期間中、会社の資産負債率は81.48%で、前年同期比46.38%増加しました；流動比率は0.92、速動比率は0.66；総負債は156.43億元で、そのうち短期負債は81.6億元で、短期負債は総負債の52.16%を占めています。

財務状態全体から見て、注目が必要です：

• 資産負債率が持続的に増加しています。最近の3期の年報で、資産負債率はそれぞれ52.39%、55.66%、81.48%で、変動傾向は増加しています。

• 流動比率が大幅に低下しました。報告期間中、流動比率は大幅に0.92に低下しました。

短期的な資金圧力から見て、注目が必要です：

• 短期負債が大きく、資金の不足があります。報告期間中、広義の貨幣資金は40億元、短期負債は75.7億元で、広義の貨幣資金/短期負債は0.53で、広義の貨幣資金は短期負債を下回っています。

• 短期負債の圧力が大きく、資金チェーンが圧迫されています。報告期間中、広義の貨幣資金は40億元、短期負債は75.7億元、営業活動による純現金流は11億元で、短期負債、財務費用と貨幣資金、営業活動による純現金流の間に差額があります。

• 現金比率が0.25未満です。報告期間中、現金比率は0.22で、現金比率は0.25を下回っています。

• 現金比率が持続的に低下しています。最近の3期の年報で、現金比率はそれぞれ0.96、0.74、0.22で、持続的に低下しています。

長期的な資金圧力から見て、注目が必要です：

• 総負債の現金カバー率が徐々に小さくなっています。最近の3期の年報で、広義の貨幣資金/総負債比率はそれぞれ1.03、0.76、0.25で、持続的に低下しています。

資金管理の観点から見て、注目が必要です：

• 前払金の変動が大きいです。報告期間中、前払金は3.4億元で、期初比変動率は92.48%です。

• 前払金/流動資産比率が持続的に増加しています。最近の3期の年報で、前払金/流動資産比率はそれぞれ1.01%、3.02%、3.37%で、持続的に増加しています。

• 前払金の増加率が営業コストの増加率を上回っています。報告期間中、前払金は期初比92.48%増加し、営業コストは前年同期比61.37%増加し、前払金の増加率は営業コストの増加率を上回っています。

• その他の受取金の変動が大きいです。報告期間中、その他の受取金は1.9億元で、期初比変動率は736.57%です。

• その他の受取金/流動資産比率が持続的に増加しています。最近の3期の年報で、その他の受取金/流動資産比率はそれぞれ0.14%、0.38%、1.86%で、持続的に上昇しています。

• その他の支払金の変動が大きいです。報告期間中、その他の支払金は8.9億元で、期初比変動率は9397.09%です。

資金の調整性から見て、注目が必要です：

• 資本的支出が営業活動による純現金流入を持続的に上回っています。最近の3期の年報で、固定資産、無形資産およびその他の長期資産に支払った現金はそれぞれ1.5億元、7.5億元、137.3億元で、会社の営業活動による純現金流はそれぞれ-1億元、1億元、11億元です。

• 自由現金流は負です。最近の3期の年報で、自由現金流はそれぞれ-5.9億元、-5.9億元、-82.9億元で、持続的に負数です。

| 項目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 自由現金流（元） | -5.88億 | -5.87億 | -82.87億 |

• 資金の調整性を強化する必要があります。報告期間中、会社の運転資金の必要は15.5億元で、運転資本は-8.8億元で、企業の営業活動と投資活動には資金の不足があり、会社の現金支払い能力は-24.3億元です。

| 項目 | 20251231 | | 現金支払い能力（元） | -24.26億 | | 運転資金の必要（元） | 15.51億 | | 運転資本（元） | -8.76億 |

四、運営効率の側面

報告期間中、会社の売掛金回転率は6.32で、前年同期比1.59%低下しました；在庫回転率は4.15で、前年同期比8.5%増加しました；総資産回転率は0.79で、前年同期比34.11%低下しました。

長期的な資産から見て、注目が必要です：

• 固定資産の変動が大きいです。報告期間中、固定資産は92.8億元で、期初比1566.65%増加しました。

• 建設中の工事の変動が大きいです。報告期間中、建設中の工事は33.5億元で、期初比1996.36%増加しました。

• その他の非流動資産の変動が大きいです。報告期間中、その他の非流動資産は7.5億元で、期初比91.86%増加しました。

3つの費用の観点から見て、注目が必要です：

• 売上費用の増加率が20%を超えました。報告期間中、売上費用は0.6億元で、前年同期比88.5%増加しました。

• 売上費用/営業収入比率が持続的に増加しています。最近の3期の年報で、売上費用/営業収入比率はそれぞれ0.4%、0.43%、0.49%で、持続的に増加しています。

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編集者：小浪快報