イングランド銀行、金利を据え置き、イラン戦争がインフレ見通しを揺るがす中、引き上げの可能性を示唆

ロンドン（AP）—イングランド銀行は、イラン戦争の開始後に起きた原油・ガス価格の急騰を受けてインフレ懸念が再燃する中、木曜日に主要な利上げ（主要政策金利）を3.75%に据え置いた。

この判断は、3週間も前ではない時期に米国とイスラエルがイランへの爆撃を開始したことを受けて、広く予想されていた。金融政策委員会の9人全員が、借入コストを据え置くことに賛成し、4年以上ぶりの全会一致の決定となった。

2月28日に戦争が勃発するまで、イングランド銀行が利下げを行うのはほぼ確実だと見られていた。というのも、英国のインフレは今後数カ月で2%の目標に向かって低下すると見込まれていたためだ。先月の利率設定会合では、9人の利率決定者のうち4人が利下げに投じた。

「私たちは、出来事がどのように展開していくかを評価する中で、利子率を3.75%に維持している」とイングランド銀行のベイリー総裁は述べた。「何が起きようとも、私たちの仕事はインフレを2%の目標に戻すことだ。」

イラン戦争は、銀行の予測だけでなく、より広範な世界経済の見通しも大きく覆した。とりわけ、価格にどう影響するかという点でだ。

イラン戦争が長引き、関連してホルムズ海峡の閉鎖が続くほど、経済的な痛みはより大きくなる。世界の原油の5分の1がこの海峡を通っている。

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最も具体的な影響は原油・ガス市場に出ており、戦争開始以来、価格は急激に上昇している。イランは、イスラエルがイランの主要なガス田を攻撃したことへの報復として湾岸周辺の原油・ガス施設への攻撃を強め、これには世界最大の液化天然ガス（LNG）輸出施設であるカタールのラス・ラファンも含まれるが、イランの攻撃強化を受けて木曜日に価格は再び急騰した。

「中東での戦争は、世界のエネルギー価格を押し上げた」とベイリーは述べた。「すでにガソリンスタンドでそれが見て取れるし、これが続けば、年内の後半にかけて家計のエネルギー料金の上昇につながるだろう。」

こうした新たなインフレ圧力が世界経済を追いかける中、中央銀行は2026年に向けた見通しを、インフレと成長の両面で再評価せざるを得なくなっている。中央銀行はここ数年、一般に、ウクライナへのロシアの全面侵攻に関連する前回のエネルギー価格ショックへの対応として金利を引き下げてきた。

水曜日には、米国の連邦準備制度（FRB）も主要な利上げ（政策金利）を据え置き、先行きの不透明感が増していることに警戒を示した。欧州中央銀行も金利を据え置き、イラン戦争によって「見通しは大幅に不確実になった」と述べた。

イングランド銀行にとっては、インフレが当初見込まれていたようにすぐに2%という目標水準まで下がる可能性は低く、その結果、年内残りの期間の価格は高止まりしやすい。これは、当面のさらなる利下げにとってはほとんど追い風のない状況だ。

木曜日の全会一致の決定と、ベイリーが用いた厳しい文言を受けて、金融市場は実際に、今年の英国のより高い金利を織り込む方向へ動いている。

「端的に言えば、利上げはもはや景気に対する現実のリスクだ」と、ドイツ銀行の英国チーフエコノミスト、サンジャイ・ラジャは述べた。

本来であればそうしないはずだったよりも高い水準で金利を維持することは、インフレを抑えるのに役立ちうる。高金利は、企業や消費者にとって借り入れがより高くつくことで経済に圧力をかけ、その結果として経済活動が抑えられ、ひいては価格圧力も抑えられる。