『証券日報』記者 呉 奕萱3月24日、寧波德業科技股份有限公司（以下「德業株式」）は、同社がH株の上場登録申請に関する提出書類が中国証券監督管理委員会に受理されたと発表した。德業株式の関係者は『証券日報』記者に対し、「今回のH株による資金調達の主な用途は、研究開発能力の強化、生産拠点の建設、ならびにグローバルなマーケティングおよびサービスネットワークの構築強化であり、企業イメージと世界的な影響力をさらに高めることを目的としています」と述べた。同社によると、德業株式は世界的に先進的な光・蓄電（光储）製品の提供企業であり、同社の新エネルギー製品は既に世界150を超える国・地域をカバーしている。同社は現在7つの生産拠点を有しており、その中には建設中のマレーシア生産拠点が含まれる。同生産拠点は2025年10月に着工し、2027年1月に生産を開始する見込みだ。このように「A+H」の二重資本プラットフォームを展開する光・蓄電企業は、德業株式だけではない。2026年以降、広州鹏辉能源科技股份有限公司、浙江正泰電器股份有限公司、惠州亿纬锂能股份有限公司など複数の蓄電・太陽光の分野で中核的な上場企業が、香港取引所に上場申請書を提出するか、H株の発行を推進している。複数の取材に応じた専門家は、『証券日報』記者に対し、「光・蓄電企業の『A+H』集中配置は、本質的に業界の発展段階と企業の戦略ニーズが呼応した結果である。2026年は『第15次5カ年計画（第15次5カ年の開始年度）』の出発の年であり、光・蓄電業界は『規模拡大』から『価値創造』への深い転換を経験している。技術の反復（イテレーション）のスピードが加速し、生産能力の拡張ニーズがますます切実になっており、資本の支援が企業が発展の先手を取るための鍵となっている」と述べた。中国投資協会の上場会社投資専門委員会副会長である支培元氏は、『証券日報』記者に対し、「光・蓄電業界は典型的な資本集約型産業であり、技術研究開発、生産能力の増強、海外チャネル構築などの各段階では多額の資金投入が必要である。さらにH株に上場すれば、企業の資金を補充し、キャッシュフローの圧力を緩和し、技術の反復と生産能力拡張のための資金を十分に準備できる」と語った。同時に、世界の光・蓄電市場の需要が引き続き熱を帯びる中、中東の大型光・蓄電プロジェクトが始動し、欧州での緊急蓄電需要が回復するなどの動きは、光・蓄電企業に対して広大な海外市場の余地をもたらしている。このような背景のもと、企業は早急に国際化の配置を通じて市場シェアを獲得する必要があり、H株への上場は企業が国際資本および海外顧客により適切に接続することを支援し、より安定的で、よりしなやかなグローバル運営体制の構築を後押しする。この流れはまた、光・蓄電業界の競争構造を深く塗り替えることになる。科技部（科学技術部）の国家科技専門家である周迪氏は、「主要企業が香港株の資金調達で『海外進出』を加速することで、グローバルな市場シェアをさらに固めることになる。いわゆるミドル層の企業が拡張のペースに追随できなければ、サプライチェーンの統合によるリスクに直面する可能性があり、業界は『価格競争』からグローバル化・大規模化による競争へと徐々に移行していく」と述べた。注目すべきは、光・蓄電企業が香港へ上場することには複数の課題も伴う点だ。一部の企業には、事業構造が集中していることや財務構造にかかる圧力があるといった問題が存在し、さらに業界内の同質化競争が激化していることに加えて、従来のエネルギー設備企業と新興のベンチャー企業が入場を加速しているため、業界の収益性をさらに圧迫することになる。加えて、海外市場における政策の違い、認証基準、地政学的リスクなども、企業のグローバル運営能力に対してより高い要求を突きつける。これについて、支培元氏は次のように提案する。「企業が長期的な競争上の障壁を形成したいのであれば、カギは資金の使用効率と技術配置（テクノロジーの布置）能力にある。競争が激化する局面において、企業は液流電池、ナトリウムイオン電池などの次世代の蓄電技術に対する差別化された研究開発へ資金を振り向ける必要があり、単に同質化した生産能力を拡大するだけではない。海外の充電ネットワークが十分に整っていないといった課題については、現地のエネルギー企業と連携して、ローカライズされたサービス体制を構築し、運営リスクを低減することができる。」業界の機関関係者は『証券日報』記者に対し、「光・蓄電業界の中核企業が継続して『A+H』の配置を推進する中、今後はより多くの企業が二重資本プラットフォームの陣列に加わることになる。これは企業自身の発展に新たな原動力を注ぐだけでなく、中国の光・蓄電産業における技術の高度化とグローバル化の進展をも後押しし、中国が世界の新エネルギー競争で主導的地位を維持することに資する」と述べた。
光储企業が集中的に「A+H」上場を計画
『証券日報』記者 呉 奕萱
3月24日、寧波德業科技股份有限公司（以下「德業株式」）は、同社がH株の上場登録申請に関する提出書類が中国証券監督管理委員会に受理されたと発表した。德業株式の関係者は『証券日報』記者に対し、「今回のH株による資金調達の主な用途は、研究開発能力の強化、生産拠点の建設、ならびにグローバルなマーケティングおよびサービスネットワークの構築強化であり、企業イメージと世界的な影響力をさらに高めることを目的としています」と述べた。
同社によると、德業株式は世界的に先進的な光・蓄電（光储）製品の提供企業であり、同社の新エネルギー製品は既に世界150を超える国・地域をカバーしている。同社は現在7つの生産拠点を有しており、その中には建設中のマレーシア生産拠点が含まれる。同生産拠点は2025年10月に着工し、2027年1月に生産を開始する見込みだ。
このように「A+H」の二重資本プラットフォームを展開する光・蓄電企業は、德業株式だけではない。2026年以降、広州鹏辉能源科技股份有限公司、浙江正泰電器股份有限公司、惠州亿纬锂能股份有限公司など複数の蓄電・太陽光の分野で中核的な上場企業が、香港取引所に上場申請書を提出するか、H株の発行を推進している。
複数の取材に応じた専門家は、『証券日報』記者に対し、「光・蓄電企業の『A+H』集中配置は、本質的に業界の発展段階と企業の戦略ニーズが呼応した結果である。2026年は『第15次5カ年計画（第15次5カ年の開始年度）』の出発の年であり、光・蓄電業界は『規模拡大』から『価値創造』への深い転換を経験している。技術の反復（イテレーション）のスピードが加速し、生産能力の拡張ニーズがますます切実になっており、資本の支援が企業が発展の先手を取るための鍵となっている」と述べた。
中国投資協会の上場会社投資専門委員会副会長である支培元氏は、『証券日報』記者に対し、「光・蓄電業界は典型的な資本集約型産業であり、技術研究開発、生産能力の増強、海外チャネル構築などの各段階では多額の資金投入が必要である。さらにH株に上場すれば、企業の資金を補充し、キャッシュフローの圧力を緩和し、技術の反復と生産能力拡張のための資金を十分に準備できる」と語った。
同時に、世界の光・蓄電市場の需要が引き続き熱を帯びる中、中東の大型光・蓄電プロジェクトが始動し、欧州での緊急蓄電需要が回復するなどの動きは、光・蓄電企業に対して広大な海外市場の余地をもたらしている。このような背景のもと、企業は早急に国際化の配置を通じて市場シェアを獲得する必要があり、H株への上場は企業が国際資本および海外顧客により適切に接続することを支援し、より安定的で、よりしなやかなグローバル運営体制の構築を後押しする。
この流れはまた、光・蓄電業界の競争構造を深く塗り替えることになる。科技部（科学技術部）の国家科技専門家である周迪氏は、「主要企業が香港株の資金調達で『海外進出』を加速することで、グローバルな市場シェアをさらに固めることになる。いわゆるミドル層の企業が拡張のペースに追随できなければ、サプライチェーンの統合によるリスクに直面する可能性があり、業界は『価格競争』からグローバル化・大規模化による競争へと徐々に移行していく」と述べた。
注目すべきは、光・蓄電企業が香港へ上場することには複数の課題も伴う点だ。一部の企業には、事業構造が集中していることや財務構造にかかる圧力があるといった問題が存在し、さらに業界内の同質化競争が激化していることに加えて、従来のエネルギー設備企業と新興のベンチャー企業が入場を加速しているため、業界の収益性をさらに圧迫することになる。加えて、海外市場における政策の違い、認証基準、地政学的リスクなども、企業のグローバル運営能力に対してより高い要求を突きつける。
これについて、支培元氏は次のように提案する。「企業が長期的な競争上の障壁を形成したいのであれば、カギは資金の使用効率と技術配置（テクノロジーの布置）能力にある。競争が激化する局面において、企業は液流電池、ナトリウムイオン電池などの次世代の蓄電技術に対する差別化された研究開発へ資金を振り向ける必要があり、単に同質化した生産能力を拡大するだけではない。海外の充電ネットワークが十分に整っていないといった課題については、現地のエネルギー企業と連携して、ローカライズされたサービス体制を構築し、運営リスクを低減することができる。」
業界の機関関係者は『証券日報』記者に対し、「光・蓄電業界の中核企業が継続して『A+H』の配置を推進する中、今後はより多くの企業が二重資本プラットフォームの陣列に加わることになる。これは企業自身の発展に新たな原動力を注ぐだけでなく、中国の光・蓄電産業における技術の高度化とグローバル化の進展をも後押しし、中国が世界の新エネルギー競争で主導的地位を維持することに資する」と述べた。