AIに聞く · 外部リスクの下で政策はどのようにして産業の利益の持続的改善を保障するか？> **記者 辛円**国家統計局は金曜日にデータを発表し、今年の1-2月の全国規模以上の工業企業の利益総額が10245.6億元に達し、前年比15.2%増加したことを示しました。増加率は昨年の12月から9.9ポイント回復し、昨年全体からは14.6ポイント加速しました。国家統計局工業司の首席統計師、于衛寧氏はニュースリリースで、全体的に見ると、規模以上の工業企業の利益は急速に増加しているが、国際的な環境は変動が激しく、外部リスク、特に地政学的対立の波及リスクが上昇しているため、不安定で不確実な要因が多いと述べました。同時に、国内経済の転換期において業界企業の利益回復は依然として不均衡であると指摘しました。今後は内需を持続的に拡大し、供給を最適化し、地域に応じた新しい質の生産力を発展させ、全国統一大市場の構築を深く推進し、工業経済の持続的で健康な発展を促進する必要があるとしました。業界の観点から見ると、ほとんどの業界で利益が増加し、6割以上の業界が回復しています。統計局のデータによると、1-2月の41の工業大分類の中で、24の業界が前年比で利益が増加し、増加面は58.5%でした。26の業界で利益の増加が昨年全体から加速または減少幅が縮小し、減少から増加に転じており、回復面は6割を超えています。設備製造業は「安定剤」としての役割が明らかで、工業企業の利益構造は持続的に最適化されています。データによると、1-2月の規模以上の設備製造業の営業収入は前年比8.9%増加し、全規模以上の工業企業より3.6ポイント高いです。営業収入の急成長は、規模以上の設備製造業の利益を前年比23.5%増加させ、昨年全体からは15.8ポイント加速しました。さらに、規模以上の設備製造業の利益は全規模以上の工業企業の30.4%を占め、前年比で2.0ポイント上昇し、利益構造は持続的に最適化されています。業界別に見ると、設備製造業の8つの業界の中で5つの業界が利益の増加を実現しており、その中でも電子、鉄道、船舶、航空宇宙、電気機械業界の利益はそれぞれ前年比203.5%、11.4%、6.2%増加しています。ハイテク製造業の利益は急速に増加し、牽引役割が強化されています。データによると、1-2月の規模以上のハイテク製造業の利益は前年比58.7%増加し、昨年全体からは45.4ポイント加速しました。全規模以上の工業企業の利益を7.9ポイント押し上げ、その牽引作用は昨年全体から5.5ポイント強化されています。業界別に見ると、1-2月のスマート製品製造は好調で、スマート無人飛行機製造、スマート車載設備製造、その他のスマート消費設備製造業界の利益はそれぞれ59.3%、50.0%、31.3%増加しています。以前開催された全国工業と情報化工作会議では「工業経済の安定的な向上を全力で固めること」を2026年の最重要課題としました。工信部の李楽成大臣は会議で、今年は4つの側面に重点を置くことを強調しました。具体的には、重点業界と重点地域の成長を安定させ、有効な需要を拡大し、価値創造を促進し、質で勝つこと、経営主体の活力をさらに強化することです。今後の工業利益の動向について、中国民生銀行の首席経済学者、温彬氏は界面新聞に対し、工業企業の利益は修復傾向を持続する見込みだと述べました。需要面では、国内消費が安定して成長し、投資が徐々に底を打ち回復し、輸出も量が安定し質が向上する見込みで、全体需要は安定的に向上しています。物価面では、「反内巻き」政策の効果により物価の下落幅が縮小し、企業のコスト圧力が緩和され、利益改善をさらに支援しています。また、温彬氏は、新型工業化と現代産業体系の構築が加速する中で、製造業の有効な投資、設備の更新、技術の改造需要が持続的に解放され、工業企業の経営環境と利益率が徐々に改善され、工業企業の利益が段階的な修復からより弾力的な穏やかな成長に移行する見込みであると述べました。光大証券のマクロ研究チームは、2026年には工業品出荷価格（PPI）の数値が回復し、「投資が底を打ち回復する」政策の指針が企業の利益回復を促進することが期待されると考えています。具体的には、光大証券は、価格面で、世界的な流動性緩和の背景の中で、各国がサプライチェーンを再構築し、エネルギーや鉱産資源の争奪が加速することで、国際的なコモディティ価格が上昇することが期待されると指摘しています。また、国内の「反内巻き」政策がさらに深化し、生産能力利用率が徐々に回復することで、工業品価格は低位から上昇するでしょう。量的には、各種の安定投資政策が発動し、「第15次五カ年計画」の始動年に重要プロジェクトが集中して開始されることから、投資需要の拡大が工業生産の回復を促進します。構造的には、PPIの回復や投資の安定化により、中上流業界の利益が恩恵を受ける一方で、下流業界はコスト上昇の影響で利益が圧迫されると予想されています。
1-2月の工業利益の前年比増加率は15.2%に上昇し、ハイテク製造業のパフォーマンスが目立ちました
AIに聞く · 外部リスクの下で政策はどのようにして産業の利益の持続的改善を保障するか？
国家統計局は金曜日にデータを発表し、今年の1-2月の全国規模以上の工業企業の利益総額が10245.6億元に達し、前年比15.2%増加したことを示しました。増加率は昨年の12月から9.9ポイント回復し、昨年全体からは14.6ポイント加速しました。
国家統計局工業司の首席統計師、于衛寧氏はニュースリリースで、全体的に見ると、規模以上の工業企業の利益は急速に増加しているが、国際的な環境は変動が激しく、外部リスク、特に地政学的対立の波及リスクが上昇しているため、不安定で不確実な要因が多いと述べました。同時に、国内経済の転換期において業界企業の利益回復は依然として不均衡であると指摘しました。今後は内需を持続的に拡大し、供給を最適化し、地域に応じた新しい質の生産力を発展させ、全国統一大市場の構築を深く推進し、工業経済の持続的で健康な発展を促進する必要があるとしました。
業界の観点から見ると、ほとんどの業界で利益が増加し、6割以上の業界が回復しています。統計局のデータによると、1-2月の41の工業大分類の中で、24の業界が前年比で利益が増加し、増加面は58.5%でした。26の業界で利益の増加が昨年全体から加速または減少幅が縮小し、減少から増加に転じており、回復面は6割を超えています。
設備製造業は「安定剤」としての役割が明らかで、工業企業の利益構造は持続的に最適化されています。データによると、1-2月の規模以上の設備製造業の営業収入は前年比8.9%増加し、全規模以上の工業企業より3.6ポイント高いです。営業収入の急成長は、規模以上の設備製造業の利益を前年比23.5%増加させ、昨年全体からは15.8ポイント加速しました。
さらに、規模以上の設備製造業の利益は全規模以上の工業企業の30.4%を占め、前年比で2.0ポイント上昇し、利益構造は持続的に最適化されています。業界別に見ると、設備製造業の8つの業界の中で5つの業界が利益の増加を実現しており、その中でも電子、鉄道、船舶、航空宇宙、電気機械業界の利益はそれぞれ前年比203.5%、11.4%、6.2%増加しています。
ハイテク製造業の利益は急速に増加し、牽引役割が強化されています。データによると、1-2月の規模以上のハイテク製造業の利益は前年比58.7%増加し、昨年全体からは45.4ポイント加速しました。全規模以上の工業企業の利益を7.9ポイント押し上げ、その牽引作用は昨年全体から5.5ポイント強化されています。
業界別に見ると、1-2月のスマート製品製造は好調で、スマート無人飛行機製造、スマート車載設備製造、その他のスマート消費設備製造業界の利益はそれぞれ59.3%、50.0%、31.3%増加しています。
以前開催された全国工業と情報化工作会議では「工業経済の安定的な向上を全力で固めること」を2026年の最重要課題としました。
工信部の李楽成大臣は会議で、今年は4つの側面に重点を置くことを強調しました。具体的には、重点業界と重点地域の成長を安定させ、有効な需要を拡大し、価値創造を促進し、質で勝つこと、経営主体の活力をさらに強化することです。
今後の工業利益の動向について、中国民生銀行の首席経済学者、温彬氏は界面新聞に対し、工業企業の利益は修復傾向を持続する見込みだと述べました。需要面では、国内消費が安定して成長し、投資が徐々に底を打ち回復し、輸出も量が安定し質が向上する見込みで、全体需要は安定的に向上しています。物価面では、「反内巻き」政策の効果により物価の下落幅が縮小し、企業のコスト圧力が緩和され、利益改善をさらに支援しています。
また、温彬氏は、新型工業化と現代産業体系の構築が加速する中で、製造業の有効な投資、設備の更新、技術の改造需要が持続的に解放され、工業企業の経営環境と利益率が徐々に改善され、工業企業の利益が段階的な修復からより弾力的な穏やかな成長に移行する見込みであると述べました。
光大証券のマクロ研究チームは、2026年には工業品出荷価格（PPI）の数値が回復し、「投資が底を打ち回復する」政策の指針が企業の利益回復を促進することが期待されると考えています。
具体的には、光大証券は、価格面で、世界的な流動性緩和の背景の中で、各国がサプライチェーンを再構築し、エネルギーや鉱産資源の争奪が加速することで、国際的なコモディティ価格が上昇することが期待されると指摘しています。また、国内の「反内巻き」政策がさらに深化し、生産能力利用率が徐々に回復することで、工業品価格は低位から上昇するでしょう。量的には、各種の安定投資政策が発動し、「第15次五カ年計画」の始動年に重要プロジェクトが集中して開始されることから、投資需要の拡大が工業生産の回復を促進します。構造的には、PPIの回復や投資の安定化により、中上流業界の利益が恩恵を受ける一方で、下流業界はコスト上昇の影響で利益が圧迫されると予想されています。