毎経記者｜趙景致 毎経編集｜陳俊杰 3月23日、国内金価格が1グラム1000元の関門を下回りました。午後の取引終了時点で、上海金先物の主力契約は8.62%下落し、940元/グラムとなりました。国際金価格に関しては、現物金は先週累計で10.52%下落し、1983年3月以来の最大の週単位の下落幅を記録しました。金価格の大幅下落にもかかわらず、深圳水ベイの金製品カウンター前には、相場とはまったく逆の熱気が溢れています。3月23日午前、『毎経新聞』の記者が深圳水ベイ市場を訪れると、金製品カウンター前には消費者が途切れることなく現れ、一部の商家は同時にライブ販売を行っており、全体的な客流量は以前に比べて明らかに回復していました。ある消費者は記者に対して、「金価格が下がったのでちょうど『五金』を買うには良いタイミングです。もしもう少し下がれば、アクセサリーのコストはもっと低くなります」と述べました。ある金商は記者に対し、最近金を購入する投資者が多いと語りましたが、「最近の油価格を考えると、金価格はまだ一定の下落余地があると予想しています」と話しました。毎経記者 趙景致 撮影金製品エリアの客流量が明らかに増加-----------最近、国際金価格は連続4日間で大幅に下落し、国内金価格も同様に下落しました。記者は、本日、上海金の主連価格の下落幅が8.62%に達し、開盤時点と比較して1グラムあたり88.66元の値下がりとなったことに気付きました。金価格の下落は消費者の感情にも影響を及ぼしています。3月23日、記者は深圳水ベイを訪れましたが、月曜日にもかかわらず、金製品カウンター前の客流量は少なくなく、以前の1200元の高値時よりも明らかに多く見受けられました。「まだ下がると思いますか？」金価格の大幅下落を受けて、消費者の中にはカウンターのスタッフに金価格の今後の動向を尋ねる人もおり、高値で買わされることを心配していました。記者は、品目別に見ると、金のブレスレット、金のネックレス、金の指輪などの伝統的なアクセサリーが依然として人気の選択肢であり、5Gゴールドや古法ゴールドなどの工芸製品も好まれていることに気付きました。ある商家は、「今、金を交換に来る顧客も多く、手元に金のインゴットがある方は、差額を補填すればアクセサリーと交換できます」と述べました。さらに別の商家は、小さいサイズのアクセサリーを購入する場合、金価格の変動に過度にこだわる必要はないが、50グラムや100グラム以上の製品を購入する場合は、確かに総合的に考慮する必要があると指摘しました。金は年内の上昇幅をすべて吐き出し、高値で投資していた一部の投資者はコストを引き下げるために買い増し-------------------------今年に入ってから、国際現物金は最高で30%近く上昇しましたが、最近の価格下落により、年内のすべての上昇幅が完全に消失しました。金製品を購入する消費者とは異なり、投資者たちはより苦悩しています。ある投資者は、以前金価格が高かった時点で利益確定を選択したが、現在は実物の金を再購入することを考えていると述べました。また、他の投資者は底打ちを狙って購入を始めています。「この2日間で金価格が下がったため、逆に買いに来る人が増えました。ある顧客は一度に2キログラムの金を購入しました」と商家が記者に語りました。金のインゴット回収を主な業務とする商家も、多くの高値で購入した顧客が買い増しで平均コストを下げていることを明かしました。「例えば、以前1200元以上で購入した顧客は、今金を買ってコストを引き下げています。手元に余裕がある場合は、急いで売却することをお勧めしません」とその商家は述べました。同時に、一部の保有コストが300元前後の顧客はこのタイミングで現金化を選択しています。依然として激しい変動が続く相場に対して、投資者の中には悩んでいる人もいます。「誰も（この局面の）底がどこにあるかはわからない。補填したいが半山腰で怖いし、補填しないと逃すのが怖い。肝心な資金もあまり残っていない」とも言います。最近の金価格の下落について、銀河先物の貴金属研究員袁正は記者に対し、主に二つの側面からの要因があると述べました。一つは中東情勢が油価格を押し上げ、金利上昇の予想を引き起こし、同時にドル指数で計算される通貨国である日本や欧米地域が原油の影響をより受け、ドルを獲得する必要があるため、ドル指数は強いパフォーマンスを示し、貴金属は抑圧されたことです。もう一つは、前期の貴金属の買いトレードが非常に混雑し、流動性不足が資産のパニック売却を引き起こしたことです。避難論理の変化？業界内では：短期取引のメインラインの切り替えが多い-----------------------国際情勢が引き続き不安定である中、伝統的な避難資産である金は、上昇するどころか下落しています。袁正は記者に対し、金の以前の長期上昇論理は、従来の「避難」属性から、より深い「貨幣信用再構築」へと徐々に移行していると語りました。これは主に以下の三つの側面に現れています。一つはドル依存の軽減と中央銀行の金購入、これは最も強い中長期の支援です。地政学的リスクが常態化した後、非米の中央銀行（特に新興市場国）は制裁リスクを回避し、金融の安全性を高めるために金を継続的に増やしています。最近の金の購入ペースはやや鈍化していますが、この戦略的傾向はまだ終わっていません。二つ目はドルの信用が弱体化していることです。アメリカの財政赤字は高止まりしており、その「ドル三本柱」の中の技術支援が弱まっているため、ドルの信用システムが侵食されています。金は単一の主権信用に縛られない資産として、その価値が再評価されています。三つ目はスタグフレーションのヘッジとシステミックリスクです。世界経済が「高インフレ、低成長」の潜在的リスクに直面する中、金のインフレ対策属性が十分に発揮されるでしょう。同時に、金は「国際秩序崩壊リスク」や「主権信用通貨リスク」をヘッジするためのツールでもあります。「最近金の市場で大幅な調整が見られましたが、全体的に見ると長期的な上昇論理には顕著な変化は見られず、主に短期取引のメインラインの切り替えから来ていると言えます。長期的な論理は一時的に抑制されています」と袁正は述べました。華福証券のアナリスト周浦寒は、現在の油価格が上昇し、インフレ予想が流動性やリスクテイクに伝わる中で、ドルや現金はこの対立が続く時期において避難需要を満たすのにより適している可能性があると述べました。また、今週の市場では米連邦準備制度の利下げ予想が若干弱まっており、アメリカの2月PPIの上昇幅が予想を超え、連邦準備制度のパウエル議長の態度がタカ派であり、さらには利上げの予想も現れています。実質金利の予想変化と流動性の引き締まりの環境下で、金は大きな圧力を受けています。「流動性ショックを経た後、長期的には金の支援論理は依然として存在します。一方で、中央銀行の金購入は金価格に堅実な支えを提供します。もう一方で、今後戦争が続く場合、アメリカの軍事費と財政負担の圧力が増し、ドルの信用が透支され、去ドル化が進むでしょう」と周浦寒は考えています。
現物金は年内の上昇幅を帳消しに！深圳水贝を実地調査：金価格の下落が逆にアクセサリー売り場の人気回復を促し、一部投資家が押し目買いを狙う
毎経記者｜趙景致 毎経編集｜陳俊杰
3月23日、国内金価格が1グラム1000元の関門を下回りました。午後の取引終了時点で、上海金先物の主力契約は8.62%下落し、940元/グラムとなりました。国際金価格に関しては、現物金は先週累計で10.52%下落し、1983年3月以来の最大の週単位の下落幅を記録しました。
金価格の大幅下落にもかかわらず、深圳水ベイの金製品カウンター前には、相場とはまったく逆の熱気が溢れています。
3月23日午前、『毎経新聞』の記者が深圳水ベイ市場を訪れると、金製品カウンター前には消費者が途切れることなく現れ、一部の商家は同時にライブ販売を行っており、全体的な客流量は以前に比べて明らかに回復していました。ある消費者は記者に対して、「金価格が下がったのでちょうど『五金』を買うには良いタイミングです。もしもう少し下がれば、アクセサリーのコストはもっと低くなります」と述べました。
ある金商は記者に対し、最近金を購入する投資者が多いと語りましたが、「最近の油価格を考えると、金価格はまだ一定の下落余地があると予想しています」と話しました。
毎経記者 趙景致 撮影
金製品エリアの客流量が明らかに増加
最近、国際金価格は連続4日間で大幅に下落し、国内金価格も同様に下落しました。記者は、本日、上海金の主連価格の下落幅が8.62%に達し、開盤時点と比較して1グラムあたり88.66元の値下がりとなったことに気付きました。
金価格の下落は消費者の感情にも影響を及ぼしています。3月23日、記者は深圳水ベイを訪れましたが、月曜日にもかかわらず、金製品カウンター前の客流量は少なくなく、以前の1200元の高値時よりも明らかに多く見受けられました。「まだ下がると思いますか？」金価格の大幅下落を受けて、消費者の中にはカウンターのスタッフに金価格の今後の動向を尋ねる人もおり、高値で買わされることを心配していました。
記者は、品目別に見ると、金のブレスレット、金のネックレス、金の指輪などの伝統的なアクセサリーが依然として人気の選択肢であり、5Gゴールドや古法ゴールドなどの工芸製品も好まれていることに気付きました。ある商家は、「今、金を交換に来る顧客も多く、手元に金のインゴットがある方は、差額を補填すればアクセサリーと交換できます」と述べました。
さらに別の商家は、小さいサイズのアクセサリーを購入する場合、金価格の変動に過度にこだわる必要はないが、50グラムや100グラム以上の製品を購入する場合は、確かに総合的に考慮する必要があると指摘しました。
金は年内の上昇幅をすべて吐き出し、高値で投資していた一部の投資者はコストを引き下げるために買い増し
今年に入ってから、国際現物金は最高で30%近く上昇しましたが、最近の価格下落により、年内のすべての上昇幅が完全に消失しました。金製品を購入する消費者とは異なり、投資者たちはより苦悩しています。
ある投資者は、以前金価格が高かった時点で利益確定を選択したが、現在は実物の金を再購入することを考えていると述べました。また、他の投資者は底打ちを狙って購入を始めています。「この2日間で金価格が下がったため、逆に買いに来る人が増えました。ある顧客は一度に2キログラムの金を購入しました」と商家が記者に語りました。
金のインゴット回収を主な業務とする商家も、多くの高値で購入した顧客が買い増しで平均コストを下げていることを明かしました。「例えば、以前1200元以上で購入した顧客は、今金を買ってコストを引き下げています。手元に余裕がある場合は、急いで売却することをお勧めしません」とその商家は述べました。同時に、一部の保有コストが300元前後の顧客はこのタイミングで現金化を選択しています。
依然として激しい変動が続く相場に対して、投資者の中には悩んでいる人もいます。「誰も（この局面の）底がどこにあるかはわからない。補填したいが半山腰で怖いし、補填しないと逃すのが怖い。肝心な資金もあまり残っていない」とも言います。
最近の金価格の下落について、銀河先物の貴金属研究員袁正は記者に対し、主に二つの側面からの要因があると述べました。一つは中東情勢が油価格を押し上げ、金利上昇の予想を引き起こし、同時にドル指数で計算される通貨国である日本や欧米地域が原油の影響をより受け、ドルを獲得する必要があるため、ドル指数は強いパフォーマンスを示し、貴金属は抑圧されたことです。もう一つは、前期の貴金属の買いトレードが非常に混雑し、流動性不足が資産のパニック売却を引き起こしたことです。
避難論理の変化？業界内では：短期取引のメインラインの切り替えが多い
国際情勢が引き続き不安定である中、伝統的な避難資産である金は、上昇するどころか下落しています。
袁正は記者に対し、金の以前の長期上昇論理は、従来の「避難」属性から、より深い「貨幣信用再構築」へと徐々に移行していると語りました。これは主に以下の三つの側面に現れています。
一つはドル依存の軽減と中央銀行の金購入、これは最も強い中長期の支援です。地政学的リスクが常態化した後、非米の中央銀行（特に新興市場国）は制裁リスクを回避し、金融の安全性を高めるために金を継続的に増やしています。最近の金の購入ペースはやや鈍化していますが、この戦略的傾向はまだ終わっていません。
二つ目はドルの信用が弱体化していることです。アメリカの財政赤字は高止まりしており、その「ドル三本柱」の中の技術支援が弱まっているため、ドルの信用システムが侵食されています。金は単一の主権信用に縛られない資産として、その価値が再評価されています。
三つ目はスタグフレーションのヘッジとシステミックリスクです。世界経済が「高インフレ、低成長」の潜在的リスクに直面する中、金のインフレ対策属性が十分に発揮されるでしょう。同時に、金は「国際秩序崩壊リスク」や「主権信用通貨リスク」をヘッジするためのツールでもあります。
「最近金の市場で大幅な調整が見られましたが、全体的に見ると長期的な上昇論理には顕著な変化は見られず、主に短期取引のメインラインの切り替えから来ていると言えます。長期的な論理は一時的に抑制されています」と袁正は述べました。
華福証券のアナリスト周浦寒は、現在の油価格が上昇し、インフレ予想が流動性やリスクテイクに伝わる中で、ドルや現金はこの対立が続く時期において避難需要を満たすのにより適している可能性があると述べました。また、今週の市場では米連邦準備制度の利下げ予想が若干弱まっており、アメリカの2月PPIの上昇幅が予想を超え、連邦準備制度のパウエル議長の態度がタカ派であり、さらには利上げの予想も現れています。実質金利の予想変化と流動性の引き締まりの環境下で、金は大きな圧力を受けています。
「流動性ショックを経た後、長期的には金の支援論理は依然として存在します。一方で、中央銀行の金購入は金価格に堅実な支えを提供します。もう一方で、今後戦争が続く場合、アメリカの軍事費と財政負担の圧力が増し、ドルの信用が透支され、去ドル化が進むでしょう」と周浦寒は考えています。