首份上場農商銀行の年次報告書が届きました！3月25日夜、ユユ農商行（601077.SH）は2025年の年次報告書を公表し、売上高と純利益の双方が増加したことを実現しました。具体的には、2025年に同行は営業収益286.48億元を計上し、前年同期比で1.37%増加しました。親会社帰属の純利益は121.28億元で、前年同期比5.35%増加し、相当して1日あたり3322万元を稼いだことになります。これにあわせて、ユユ農商行は2025年の配当方針も開示しており、普通株主に対し1株あたり現金配当0.11755元（税引き後）を予定しており、合計では13.35億元（税引き後）を配分します。既に支払った中間配当を加えると、同行の年間を通じた全株主への現金配当は1株あたり0.32091元（税引き後）で、合計36.45億元（税引き後）を配分し、2025年の親会社帰属純利益に占める割合は30.05%で、前年差は変わりません。もし3月26日の終値で計算すると、ユユ農商行の配当利回りは4.49%に達します。△図出所：圖虫2025年末時点で、ユユ農商行の総資産規模は1.67兆元で、前期末比で9.95%増加し、増速は過去約4年で過去最高となりました。資産規模の観点から見ると、ユユ農商行は農商銀行の「一番手」です。連続5年で純利益がプラス成長これはユユ農商行が連続2年、営業収益の成長率がプラスであったことを意味します。時間軸を延ばして見ると、2021年に同行は営業収益308.42億元を実現し、前年同期比で9.42%増加しました。しかし2022年から2023年にかけては、ユユ農商行の売上（収益）が連続2年減少し、それぞれ前年同期比で6.00%、3.57%の減少となりました。2024年に、ユユ農商行の営業収益の前年同期比の増減率がマイナスからプラスへ反転し、営業収益282.62億元を実現、前年差で3.06億元増加し、増幅は1.09%でした。2025年になると同行は営業収益286.48億元を実現し、前年に比べて微増で、増加率は1.37%です。前年と異なる点として、2025年はユユ農商行が利息収入の伸びで収益の増加幅を押し戻しており、非利息純収入はむしろ減少しています。具体的には、2025年にユユ農商行は利息純収入242.61億元を実現し、前年差で17.66億元増加し、前年同期比で7.85%増加しました。それ以前、同行の利息純収入はすでに連続3年減少していました。2022年から2024年の利息純収入はそれぞれ254.04億元、234.93億元、224.95億元で、前年同期比の減少率はそれぞれ3.17%、7.52%、4.25%でした。2025年に、ユユ農商行は非利息純収入43.88億元を実現し、前年差で13.79億元減少し、減少幅は23.92%で、営業収益に占める比率は15.32%でした。減少の理由について、同行は年次報告書の中で、市況の影響が主因だと述べています。その中で、手数料・コンサルティング純収入は12.94億元で、前年同期比で19.71%減少しました。投資収益および公正価値変動による純損益は29.93億元で、前年同期比で8.55億元減少しており、主に市場の金利変動の影響と、ファンド投資などの取引型金融資産の収益率が低下したことによります。利益面では、2021年からユユ農商行はすでに連続5年で純利益がプラス成長を実現しています。2025年に同行は親会社帰属純利益121.28億元を実現し、前年同期比で5.35%増加しました。昨年、ユユ農商行は引き続き管理費用の圧縮によってコストを削減しました。報告期間内、同業務・管理費は89.43億元で、前年同期比で0.68%減少し、コスト収入比は31.22%で、前年同期比で0.64ポイント低下しました。△図出所：圖虫資産の質の面では、2025年末時点で同行の不良債権比率は1.08%で、前期末比で0.10ポイント低下し、すでに連続5年で低下トレンドを維持しています。引当金カバー率は367.26%で、前年同期比で3.82ポイント上昇しました。注目すべきは、ユユ農商行の不良債権比率が低下した一方で、2025年に同行の不良債権残高は85.89億元で、前期末比で1.7億元増加し、さらに正常先・要注意先・劣後先・損失先のローンも増加しています。2025年末時点で、同行の自己資本比率は14.46%で、前期末比で1.66ポイント低下しました。コアTier1比率およびTier1比率はそれぞれ12.67%、13.27%で、前期末比でそれぞれ1.57ポイント、1.66ポイント低下しました。董秘（社外秘担当役員）就任資格がたった今承認されましたユユ農商行の前身は重慶市農村信用社で、1951年に設立され、現在までに70年以上の歴史があります。2003年に、重慶は全国で最初の農村信用社改革の試行省・市の一つとなり、農村信用社が改革・再編を始めました。2008年に、ユユ農商行は上場準備を経て設立登記されました。2010年にユユ農商行は香港証券取引所に上場し、2019年にはユユ農商行が上海証券取引所のメインボードに上場し、全国で最初の「A+H」株上場農商銀行、西部で最初の「A+H」株上場銀行となりました。A株上場の当年、ユユ農商行の総資産規模は1.03兆元に達し、国内で初めて資産規模が1兆元の農商銀行となりました。その後、2020年から2023年にかけて、ユユ農商行の総資産規模は継続的に増加し、1.14兆元から1.44兆元へと伸長しました。ここ2年、ユユ農商行の経営陣の人事異動が頻繁に発生しています。今年の年初、この行の新任の董事長である劉小軍の就任資格が、規制当局から承認されたばかりでした。2024年10月には、前任の董事長である謝文輝が人事異動のため、董事長などの職務を辞し、重慶裕富控股集団有限公司の党委書記、董事長に転任しました。△図出所：圖虫当時は、ユユ農商行の行長である隋軍が董事長職務を代行していました。2025年の年初には、執行董事・副行長・董秘（社外秘担当役員）の張培宗が離任し、隋軍が行長、董事長、董秘という3つの主要職を一人で兼務することになりました。昨年4月、ユユ農商行は、取締役会の審議・可決を経て、新任の党委書記である劉小軍を執行董事の候補として指名し、劉小軍を董事長に選出し、2026年1月まで董事長職は真に確定しないことになると発表しました。さらに昨年8月、同行の取締役会は譚彬を取締役会秘書に採用することを承認し、行長の隋軍は8か月間にわたり董秘の職務も兼任してきました。そして今年3月20日、譚彬の就任資格が規制当局から承認されました。これにより、ユユ農商行の経営陣の体制も安定に向かいました。特筆すべきは、今年の年初にユユ農商行が経営陣の買い増し（増持）に関する公告も出していることです。公告によると、一部の董事および高級管理職は2026年1月5日から1月7日まで、自社資金を用いて二次市場で同社のA株株式19.2万株を買い入れ、取引価格レンジは1株あたり人民元6.36～6.42元でした。今回の増持に伴う投資額は最大123.26万元に達します。今回増持に参加した一部の董事・高級管理職は、それぞれ執行董事、董事長の劉小軍、執行董事・行長の隋軍、4名の副行長である張進、譚彬、唐莉、劉祎（就任予定）です。記者丨劉子琪編集丨盧泳志 大量の情報、精確な解釈は、新浪財経APPの中にあります
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首份上場農商銀行の年次報告書が届きました！
3月25日夜、ユユ農商行（601077.SH）は2025年の年次報告書を公表し、売上高と純利益の双方が増加したことを実現しました。
具体的には、2025年に同行は営業収益286.48億元を計上し、前年同期比で1.37%増加しました。親会社帰属の純利益は121.28億元で、前年同期比5.35%増加し、相当して1日あたり3322万元を稼いだことになります。
これにあわせて、ユユ農商行は2025年の配当方針も開示しており、普通株主に対し1株あたり現金配当0.11755元（税引き後）を予定しており、合計では13.35億元（税引き後）を配分します。既に支払った中間配当を加えると、同行の年間を通じた全株主への現金配当は1株あたり0.32091元（税引き後）で、合計36.45億元（税引き後）を配分し、2025年の親会社帰属純利益に占める割合は30.05%で、前年差は変わりません。もし3月26日の終値で計算すると、ユユ農商行の配当利回りは4.49%に達します。
△図出所：圖虫
2025年末時点で、ユユ農商行の総資産規模は1.67兆元で、前期末比で9.95%増加し、増速は過去約4年で過去最高となりました。資産規模の観点から見ると、ユユ農商行は農商銀行の「一番手」です。
連続5年で純利益がプラス成長
これはユユ農商行が連続2年、営業収益の成長率がプラスであったことを意味します。時間軸を延ばして見ると、2021年に同行は営業収益308.42億元を実現し、前年同期比で9.42%増加しました。しかし2022年から2023年にかけては、ユユ農商行の売上（収益）が連続2年減少し、それぞれ前年同期比で6.00%、3.57%の減少となりました。
2024年に、ユユ農商行の営業収益の前年同期比の増減率がマイナスからプラスへ反転し、営業収益282.62億元を実現、前年差で3.06億元増加し、増幅は1.09%でした。2025年になると同行は営業収益286.48億元を実現し、前年に比べて微増で、増加率は1.37%です。
前年と異なる点として、2025年はユユ農商行が利息収入の伸びで収益の増加幅を押し戻しており、非利息純収入はむしろ減少しています。具体的には、2025年にユユ農商行は利息純収入242.61億元を実現し、前年差で17.66億元増加し、前年同期比で7.85%増加しました。
それ以前、同行の利息純収入はすでに連続3年減少していました。2022年から2024年の利息純収入はそれぞれ254.04億元、234.93億元、224.95億元で、前年同期比の減少率はそれぞれ3.17%、7.52%、4.25%でした。
2025年に、ユユ農商行は非利息純収入43.88億元を実現し、前年差で13.79億元減少し、減少幅は23.92%で、営業収益に占める比率は15.32%でした。
減少の理由について、同行は年次報告書の中で、市況の影響が主因だと述べています。その中で、手数料・コンサルティング純収入は12.94億元で、前年同期比で19.71%減少しました。投資収益および公正価値変動による純損益は29.93億元で、前年同期比で8.55億元減少しており、主に市場の金利変動の影響と、ファンド投資などの取引型金融資産の収益率が低下したことによります。
利益面では、2021年からユユ農商行はすでに連続5年で純利益がプラス成長を実現しています。2025年に同行は親会社帰属純利益121.28億元を実現し、前年同期比で5.35%増加しました。
昨年、ユユ農商行は引き続き管理費用の圧縮によってコストを削減しました。報告期間内、同業務・管理費は89.43億元で、前年同期比で0.68%減少し、コスト収入比は31.22%で、前年同期比で0.64ポイント低下しました。
△図出所：圖虫
資産の質の面では、2025年末時点で同行の不良債権比率は1.08%で、前期末比で0.10ポイント低下し、すでに連続5年で低下トレンドを維持しています。引当金カバー率は367.26%で、前年同期比で3.82ポイント上昇しました。
注目すべきは、ユユ農商行の不良債権比率が低下した一方で、2025年に同行の不良債権残高は85.89億元で、前期末比で1.7億元増加し、さらに正常先・要注意先・劣後先・損失先のローンも増加しています。
2025年末時点で、同行の自己資本比率は14.46%で、前期末比で1.66ポイント低下しました。コアTier1比率およびTier1比率はそれぞれ12.67%、13.27%で、前期末比でそれぞれ1.57ポイント、1.66ポイント低下しました。
董秘（社外秘担当役員）就任資格がたった今承認されました
ユユ農商行の前身は重慶市農村信用社で、1951年に設立され、現在までに70年以上の歴史があります。2003年に、重慶は全国で最初の農村信用社改革の試行省・市の一つとなり、農村信用社が改革・再編を始めました。
2008年に、ユユ農商行は上場準備を経て設立登記されました。2010年にユユ農商行は香港証券取引所に上場し、2019年にはユユ農商行が上海証券取引所のメインボードに上場し、全国で最初の「A+H」株上場農商銀行、西部で最初の「A+H」株上場銀行となりました。
A株上場の当年、ユユ農商行の総資産規模は1.03兆元に達し、国内で初めて資産規模が1兆元の農商銀行となりました。その後、2020年から2023年にかけて、ユユ農商行の総資産規模は継続的に増加し、1.14兆元から1.44兆元へと伸長しました。
ここ2年、ユユ農商行の経営陣の人事異動が頻繁に発生しています。今年の年初、この行の新任の董事長である劉小軍の就任資格が、規制当局から承認されたばかりでした。2024年10月には、前任の董事長である謝文輝が人事異動のため、董事長などの職務を辞し、重慶裕富控股集団有限公司の党委書記、董事長に転任しました。
△図出所：圖虫
当時は、ユユ農商行の行長である隋軍が董事長職務を代行していました。2025年の年初には、執行董事・副行長・董秘（社外秘担当役員）の張培宗が離任し、隋軍が行長、董事長、董秘という3つの主要職を一人で兼務することになりました。
昨年4月、ユユ農商行は、取締役会の審議・可決を経て、新任の党委書記である劉小軍を執行董事の候補として指名し、劉小軍を董事長に選出し、2026年1月まで董事長職は真に確定しないことになると発表しました。
さらに昨年8月、同行の取締役会は譚彬を取締役会秘書に採用することを承認し、行長の隋軍は8か月間にわたり董秘の職務も兼任してきました。そして今年3月20日、譚彬の就任資格が規制当局から承認されました。これにより、ユユ農商行の経営陣の体制も安定に向かいました。
特筆すべきは、今年の年初にユユ農商行が経営陣の買い増し（増持）に関する公告も出していることです。公告によると、一部の董事および高級管理職は2026年1月5日から1月7日まで、自社資金を用いて二次市場で同社のA株株式19.2万株を買い入れ、取引価格レンジは1株あたり人民元6.36～6.42元でした。今回の増持に伴う投資額は最大123.26万元に達します。
今回増持に参加した一部の董事・高級管理職は、それぞれ執行董事、董事長の劉小軍、執行董事・行長の隋軍、4名の副行長である張進、譚彬、唐莉、劉祎（就任予定）です。
記者丨劉子琪
編集丨盧泳志
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