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WESTERN ENERGY SERVICES CORP.が2025年第4四半期および年次の財務・運営結果を発表

CNWグループ

2026年2月26日木曜日午前7時（GMT+9） 27分の読み物

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カルガリー、AB、2026年2月25日 /CNW/ - Western Energy Services Corp.（「Western」または「会社」）（TSX: WRG）は、2025年第4四半期および年次の財務・運営結果を発表します。会社に関する追加情報、2025年および2024年12月31日現在の会社の財務諸表および経営者による議論と分析（「MD&A」）は、SEDAR+のwww.sedarplus.caで入手できます。調整後EBITDA、収益の割合としての調整後EBITDA、営業日あたりの収益、サービス時間あたりの収益などの非国際財務報告基準（「Non-IFRS」）の指標と比率、ならびに標準業界用語の略語と定義は、このプレスリリースの後半で定義されます。すべての金額はカナダドル（CDN$）で表示されています。

Western Energy Services Corp.のロゴ（CNWグループ/Western Energy Services Corp.）

**運営および財務のハイライト

**_2025年12月31日終了の3か月

_財務のハイライト:

2025年第4四半期の収益は5840万ドルで、2024年第4四半期と比べて130万ドル（または2%）減少しました。これは、米国における井戸サービス部門および契約掘削の活動が減少したためです。

2025年第4四半期の調整後EBITDAは1540万ドルで、2024年第4四半期の1030万ドルと比べて510万ドル（または50%）増加しました。前年同期と比較して第4四半期の収益が2%減少したにもかかわらず、です。会社は2025年第4四半期に40万ドルの一時的な再編成コストを負担しましたが、2024年第4四半期には290万ドルの一時的な再編成コストがありました。2025年と2024年の一時的な再編成コストを考慮すると、2025年第4四半期の調整後EBITDAは1580万ドル、2024年第4四半期は1320万ドルであったと考えられます。

会社は2025年第4四半期に2120万ドルの純損失を計上しました（基本普通株式1株あたりの純損失は0.63ドル）。これは、2024年第4四半期の200万ドルの純損失（基本普通株式1株あたりの純損失は0.06ドル）と比較して、資産の廃止による損失および高いその他の費用が、調整後EBITDAの増加、高い法人税還付、低い財務コストによって部分的に相殺された結果です。

2025年第4四半期の設備投資は530万ドルで、2024年第4四半期の580万ドルと比較して、リグのアップグレードに関連する拡張資本340万ドルとメンテナンス資本190万ドルで構成されています。

2025年第4四半期中に、会社はカナダおよび米国の運営を戦略的に最適化する一環として、契約掘削および井戸サービスリグの艦隊内で利用されていない資産を廃止しました。この廃止に関連して、会社は2510万ドルの資産廃止損失を認識しました。このうち2280万ドルは契約掘削部門で、230万ドルは生産サービス部門で認識されました。

物語は続く

運営のハイライト:

カナダでは、2025年第4四半期の営業日は1177日で、2024年第4四半期の986日と比較して191日（または19%）増加しました。カナダの掘削リグの稼働率は、2025年第4四半期に38%、前年同期は32%でした。これは、ターゲットマーケティング活動による顧客保持の改善によるものです。

カナダの営業日あたりの収益は、2025年第4四半期に34327ドルで、前年同期と比較して2%減少しました。

米国では、掘削リグの稼働率は2025年第4四半期に22%で、2024年第4四半期と比較して低下しました。これは、米国での業界活動が依然として低下していることと、年初にテキサスからノースダコタに焦点を移したことによるものです。

2025年第4四半期の米国での営業日あたりの収益は35165米ドルで、前年同期の32603米ドルと比較して8%増加しました。価格の改善は、会社がノースダコタにより焦点を当てるという戦略的な決定を受けた結果、リグの構成が好転したことを反映しています。

カナダでは、サービスリグの稼働率は2025年第4四半期に25%で、前年同期の34%と比較して減少しました。これは、サービス時間が前年同期の13750時間から10024時間に27%減少したためで、主に顧客プログラムの変更によるものです。

2025年第4四半期のサービス時間あたりの収益は989ドルで、2024年第4四半期と比較して2%減少しました。

_2025年12月31日終了の年度

_財務のハイライト:

2025年12月31日終了の年度の収益は2億1750万ドルで、2024年12月31日終了の年度と比較して560万ドル（または2%）減少しました。これは、生産サービスの収益が減少した一方で、カナダの契約掘削の収益が増加したためです。

2025年12月31日終了の年度の収益が減少したにもかかわらず、調整後EBITDAは4840万ドルで、2024年の4220万ドルと比較して620万ドル（または15%）増加しました。これは、2025年の上級管理職の再編に関連するコストシナジーの節約によるものです。2025年12月31日終了の年度の調整後EBITDAには、2024年の570万ドルと比較して400万ドルの一時的な再編成コストが含まれています。両期間の一時的な再編成コストを正規化すると、2025年12月31日終了の年度の調整後EBITDAは5240万ドル、2024年は4790万ドルとなり、カナダの掘削収益の増加と管理費用の減少により450万ドルの増加が見込まれます。これは、カナダでの生産サービス活動の減少と米国での掘削活動の減少によって部分的に相殺されました。

会社は、2025年12月31日終了の年度に2560万ドルの純損失を計上しました（基本普通株式1株あたりの純損失は0.76ドル）。これは、2024年同期間の690万ドルの純損失（基本普通株式1株あたりの純損失は0.20ドル）と比較して、資産の廃止による2510万ドルの損失と固定資産の売却による270万ドルの損失が部分的に相殺された結果です。調整後EBITDAの増加、高い株式報酬費用、低い財務コスト、および高い法人税還付によって部分的に相殺されました。

2025年12月31日終了の年度の設備投資は2170万ドルで、前年と一致しており、リグのアップグレードに関連する750万ドルの拡張資本と1420万ドルのメンテナンス資本で構成されています。

2025年1月27日、会社は第二担保ファシリティの満期日を2026年5月18日から2027年5月18日に延長したと発表しました。会社はまた、2025年第2四半期に第二担保ファシリティに対して500万ドルの元本返済を自主的に行いました。

運営のハイライト:

カナダでは、2025年12月31日終了の年度の営業日は4276日で、前年同期の3710日と比較して566日（または15%）増加しました。カナダの掘削リグの稼働率は、2025年12月31日終了の年度に34%で、前年の30%と比較して、2025年の春の解体期間中にアップグレードされたリグの稼働が増加し、ターゲットマーケティング活動による顧客保持の改善によるものです。

2025年12月31日終了の年度のカナダの営業日あたりの収益は32890ドルで、前年より1%減少しました。

米国では、2025年12月31日終了の年度の掘削リグの稼働率は22%で、前年の29%と比較して低下しました。これは、米国での業界活動が依然として低下していることと、テキサスからノースダコタに焦点を移したことによるものです。

2025年12月31日終了の年度の米国での営業日あたりの収益は31999米ドルで、前年の30621米ドルと比較して5%増加しました。これは、リグの構成の変更によるものです。

カナダでは、2025年12月31日終了の年度のサービスリグの稼働率は26%で、前年の35%と比較して減少しました。これは、サービス時間が前年同期の58117時間から41970時間に28%減少したためで、主に顧客プログラムの変更によるものです。

2025年12月31日終了の年度のサービス時間あたりの収益は1013ドルで、前年より1%減少しました。

ビジネス概要

Westernは、カナダおよび米国で契約掘削サービスを提供し、様々な部門、子会社、および先住民との関係を通じてカナダで生産サービスを提供するエネルギーサービス会社です。

契約掘削

2025年12月31日現在、Westernはカナダの艦隊から6台、米国の艦隊から3台の掘削リグを廃止しました。2025年12月31日以降、カナダの6台の掘削リグはCAOECに登録解除されました。会社は現在、カナダおよび米国で複雑な水平井を掘削するのに特化した31台の掘削リグの艦隊を提供しています。これらの変更を受けて、WesternはCAOEC1登録掘削リグに基づいてカナダで4番目に大きな掘削請負業者のままです。

Westernの販売されている契約掘削リグの艦隊は、以下のように構成されています。

生産サービス

生産サービスは、カナダで井戸サービスおよび油田機器のレンタルを提供します。2025年12月31日現在、Westernは17台の井戸サービスリグを登録解除し、現在CAOECに登録されている井戸サービスリグは45台となっています。これらの変更を受けて、WesternはCAOECに登録された井戸サービスリグに基づいてカナダで2番目に大きな井戸サービス会社のままです。

Westernの井戸サービスリグの艦隊は、以下のように構成されています。

ビジネス環境

原油および天然ガスの価格は、Westernの顧客のキャッシュフローに影響を与え、結果としてWesternのサービスに対する需要に影響を与えます。以下の表は、2025年および2024年の12月31日終了の3か月間および年度の平均原油および天然ガスの価格、ならびに平均為替レートを要約したものです。

ウェスト・テキサス・インターミディエイト（「WTI」）は、2025年12月31日終了の3か月および年度において、それぞれ16%および14%減少しました。2025年の原油価格は、米国政府によって実施された関税、いくつかの国による報復関税、世界的な需要の低下、中東および東欧での継続的な紛争による市場のボラティリティの影響を受けました。

ウェスタン・カナディアン・セレクト原油の価格は、2025年12月31日終了の3か月および年度において、それぞれ18%および10%減少しました。

カナダの天然ガスの価格は、2025年12月31日終了の3か月において、30日スポットAECOの価格が前年同期と比較して53%増加しました。これは、寒波により天然ガスの需要が改善されたことによるものです。同様に、2025年12月31日終了の年度において、30日スポットAECOの価格は前年同期と比較して22%増加しました。

2025年12月31日終了の3か月間における米ドル対カナダドルの為替レートは前年同期と比較して1%弱体化しましたが、2025年12月31日終了の年度においては、米ドルは前年と比較して2%強化されました。

2025年のWTI価格の低下は、米国における業界の掘削活動の低下に寄与しました。ベーカー・ヒューズ社3によると、2025年12月31日現在、米国の稼働掘削リグの数は589台から546台に約7%減少し、2025年12月31日終了の年度の平均掘削リグ数は599台でした。

カナダでは、2025年12月31日現在、ウェスタン・カナディアン・セデメンタリー・ベイジン（「WCSB」）内に157台の稼働リグがあり、2024年12月31日の136台と比較して約15%増加しました。CAOEC4によれば、カナダの掘削における2025年12月31日終了の3か月間の営業日は、前年同期と比較して6%減少しましたが、2025年12月31日終了の年度の営業日は前年同期と比較して5%減少しました。

見通し

2025年、商品価格は米国の輸入に対する関税や複数の国からの報復措置による貿易緊張の影響を受けて下方圧力に直面しました。これらの行動は、より広範なグローバル貿易の対立を引き起こし、世界経済に不確実性を高めました。東欧、中東における継続的な地政学的紛争、最近ではベネズエラの不安定な経済および政治環境、原油の持続的な低い世界的需要が市場のセンチメントにさらに影響を与えています。これらのマクロ経済要因は、2026年まで商品価格に影響を与えると予想されています。さらに、カナダでは、2025年に発生した連邦政府のリーダーシップ交代に伴う政府の優先事項の変更が、今後のエネルギーインフラプロジェクトの承認に影響を与える可能性があります。これは、カナダのエネルギーサービス業界にさらなる不確実性をもたらしています。現在のマクロ経済環境がWesternの顧客および運営に与える悪影響の正確な期間や範囲は、現時点では不明です。

これらの逆風にもかかわらず、最近のインフラ開発はエネルギーサービス業界に機会を提供しています。トランスマウンテンパイプラインの拡張は2024年5月1日に稼働を開始し、重要な取り出し能力を追加しました。コースタルガスリンクパイプラインは2025年6月30日に液化天然ガスの初回出荷を行い、LNGカナダプロジェクトはブリティッシュコロンビア州での運営を開始しました。これらのプロジェクトは、ウェスタンカナダのエネルギーセクター全体での活動の増加に寄与することが期待されています。

Westernは、現在の貿易環境が州に国内エネルギーの安全保障を重視させ、将来のインフラプロジェクトの承認を加速させる可能性があることについても慎重に楽観視しています。2025年11月27日にアルバータ州政府とカナダ政府の間で署名された覚書は、全国のエネルギーインフラの推進を進める可能性があり、この新たな焦点をさらに支援するかもしれません。

この複雑な環境に対処するため、Westernは、運営の効率を高め、長期的な成長を支援するために、2025年にいくつかの戦略的イニシアチブを実施しました。このプロセスの一環として、米国での運営をノースダコタに専念し、テキサスで運営していた資産を再配備するという決定がなされました。CAOECに登録されたカナダにおける6台の掘削リグと米国の3台の掘削リグの登録解除は、現在の市場向け艦隊にリソースを配分することを可能にすることで、Westernのカナダおよび米国の運営の戦略的最適化をさらに支援します。会社は固定費の管理、バランスシートの強化、ビジネスのデレバレッジ、そして市場の状況に応じた柔軟性の維持に注力しています。これらのイニシアチブが講じられたことで、Westernはサービス需要と価格の勢いの改善から利益を得るのに適した立場にあると考えています。Westernのアップグレードされたリグ艦隊は、厳しくなりつつある市場で競争力を保つための位置付けをしています。WCSBのリグ艦隊は、2024年12月31日の373台から2026年2月25日現在の347台に減少しており、これは26台、すなわち7%の減少を示しており、その結果としてこれらのプロジェクトに対する掘削リグの供給が減少しています。現在、Westernの掘削リグ18台と井戸サービスリグ14台が運営中です。

Westernの取締役会は、2026年の資本予算を2500万ドルに承認しました。その内訳は、700万ドルの拡張資本と1800万ドルのメンテナンス資本です。Westernは、コストを規律ある方法で管理し、顧客需要の変化に応じて資本プログラムを必要に応じて調整し続けます。

短期的には、エネルギーサービス業界が直面する主な課題には、商品価格のボラティリティ、業界の統合がWesternの探査・生産顧客および潜在的な顧客に与える影響、そして顧客の掘削活動の制約が含まれます。探査および生産会社は、株主への配当金の増加、株式買戻し、債務削減を通じて生産成長よりも株主利益を優先しています。商品価格が持続的に安定し、顧客がバランスシートをさらに強化すれば、掘削活動が増加する可能性があります。中期的には、Westernは、LNGカナダプロジェクトとトランスマウンテンパイプラインの拡張に関連する掘削および生産活動の増加から利益を得るために、リグ艦隊が適切に位置付けされていると考えています。さらに、国内エネルギーの安全保障と経済的自立に対する関心が高まることで、業界全体でのさらなる開発活動が支援される可能性があります。

非IFRSの指標および比率

Westernは、このプレスリリースで国際財務報告基準に基づいて標準化された意味を持たない特定の財務指標を使用しています。これらの指標および比率は、連結財務諸表に