スペインの規制当局が収益のわずかな削減を提案、Enagásの株価が14%急騰

Investing.com - Enagás SAの株価は金曜日に14%以上急騰し、スペインのエネルギー規制当局がこの天然ガスパイプライン運営者の収入削減幅を市場の懸念よりもはるかに小さい水準に提案したため、アナリストはその利益予想が20%以上上方修正される可能性があると指摘しています。

このスペインの天然ガス輸送システム運営者の株価は€16.61で、前の取引日の€14.66から大幅に上昇し、取引量は278万株に達し、日平均取引量12億株の2倍以上となりました。

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スペイン国家市場競争委員会（CNMC）は木曜日の夜、2027-32年の天然ガス輸送および再ガス化の規制枠組み草案を発表し、輸送業務の平均収入を7%、再ガス化業務を1%削減することを提案しました。これは現在のサイクルと比較してです。

既存の枠組みが維持される場合、これらの削減幅はそれぞれ27%と25%であるべきでした。

モルガン・スタンレーは、2027年だけでEnagásが€6.5億から€7.5億の増加収入を得る可能性があると見積もり、以前は収入が約€700万減少すると予測していたが、最良のシナリオでは1株あたりの利益予想が20%以上上方修正される可能性があると指摘しています。

UBSは、この提案が2027-32年の収入予測を毎年最大€7500万増加させる可能性があり、これは1株あたり約€1.70に相当し、彼らの目標株価€15.05を約11%上回ると見積もっています。両行はこの株に中立の評価を与えています。

CNMCは、既存の純規制資産基盤を変更せず、資本支出の基準値を32.6%引き上げてインフレを反映し、需要に連動するRCSインセンティブメカニズムを3つの新しいメカニズムに置き換えました。この3つの新しいメカニズムは、調達効率、資産の信頼性、およびバイオガスの使用をカバーしています。

CNMCは、新しいシステム下での総インセンティブが以前の枠組みより約90%高くなるべきだと述べています。

モルガン・スタンレーは、収入の成長の一部が前の規制期間の運営コストのパフォーマンスが悪かったことに対する補償を表しているため、2032年以降に再現される可能性は低いと指摘しています。

UBSは、この枠組みがまだ初期段階にあり、変更がある可能性があるとし、相談期間は4月27日まで続き、最終文書は9月末までに発表される見込みです。

UBSは、Enagásの2028年の1株あたりの利益を€1.01、1株あたりの配当金€1.00が2030年まで維持されると予測しています。この株はUBSの2028年の利益予想に基づく場合、14.5倍のPERになりますが、同業の平均は15.2倍です。

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