近日、農夫山泉は2025財年の業績を発表しました。 報告期間中、会社の収益は525.53億元で、初めて500億元の大台を突破しました。 利益は158.68億元で、30.9%の成長を遂げました。 この財報がより信号的意味を持つのは、会社が迅速に成長を回復し、新しい規模の段階に立ったことです。 世界の飲料業界が一般的にストック競争に入る中、農夫山泉は依然として収益と利益の二重成長を実現し、その収益能力は業界の「天井級」の存在として見なされています。 成績の背後には、価格戦争の激しい競争や、チャネルの圧力による短期的な刺激ではなく、農夫山泉独自の「水+飲料」の二重エンジンの発展構造から来ています。 包装水は「安定石」として高頻度の必需品で基礎規模を確保し、飲料は「推進器」として成長の天井を開きます。 両者は同じ流通ネットワークを共有し、ディストリビュータの規模と利益を両立させ、農夫山泉の揺るぎない流通ネットワークを築いています。 **水源と「水管」：不確実性を確実性に変える** 農夫山泉の最も核心的な能力は、依然として水にあります。 鐘睒睒は業績発表の中で、2025年の会社の飲用水事業が回復成長し、2024年同期比で17.3%の成長を遂げたと述べました。 現在、農夫山泉は中国の包装飲用水市場でのシェア1位を維持しています。 水事業の意義は、単なる規模だけでなく、安定性にもあります。 長年にわたり、農夫山泉は「水源地に工場を建設し、水源地で充填する」モデルを貫き、全国に質の高い天然水源を配置しています。 2025年、会社は湖南の八大公山、四川の龍門山、西藏の念青唐古拉山の3つの水源地を新たに追加し、2026年にはさらに雲南の轎子雪山水源地を追加します。 現在、農夫山泉は全国に16の質の高い水源地を配置しています。 もし水源が「出発点」を決定するなら、「水管」は効率を決定します。 過去30年近く、農夫山泉は全国に引水システムと生産ネットワークを敷設し、水源地と消費市場の間に安定した接続を形成しました。 単一の工場の輸送半径は平均500キロメートル、さらにはそれ以上に達していますが、スケール化された配置を通じて、全体の効率は逆に向上しています。 このようなモデルは初期投資が大きいですが、一度ネットワークが形成されると、コストと供給はより安定します。 業界の価格競争が激化する中で、この安定性は逆に最大の優位性となります。 **飲料の「スローイノベーション」：事前の配置、変動の低減** 水が「安定」を解決するなら、飲料は「成長」を解決します。 農夫山泉の2025年の財報によれば、茶飲料部門の収益は29%増加し、200億元の大台を突破しました。 機能飲料と果汁飲料はそれぞれ16.8%と26.7%の二桁成長を記録しました。 東方樹葉は2011年に発売された際、主流の需要には属していませんでした。 しかし、「糖分摂取の減少」が徐々に共通認識となる中、無糖飲料は日常消費の場面に入り始め、無糖茶はその自然な形態に近いため、受け入れられやすいカテゴリーの一つとなりました。 結果から見ると、これは典型的な「スローイノベーション」です：風口を追わず、事前に配置し、消費習慣の成熟を待ちます。 この戦略は、農夫山泉の他の飲料製品にも表れています。 果汁、機能飲料、コーヒー、ソーダ水など、さまざまなカテゴリーで、農夫山泉は多ブランド・多製品ラインの配置を通じて、異なる人々や場面をカバーしています。 一方で基礎的な需要を満たし、他方で個性化された消費を受け入れます。 さらに重要なのは、農夫山泉のこの多カテゴリー構造が、会社が異なるチャネルや市場に応じて製品を柔軟に組み合わせ、単店舗の効率を向上させ、棚のシェアを拡大できることです。 農夫山泉は実績を持って証明しています：「水+飲料」の二重エンジンは、単なる規模の拡大器ではなく、リスクの分散器でもあります。 単一のカテゴリーが変動に直面する可能性があるとき、多点支援の飲料マトリックスが農夫山泉を安定した長期成長へと導きます。 これは単に財務データの勝利ではなく、長期主義が短期的な競争に勝利したことを示しています。 **創業者からチームへ：企業がより安定した段階に入る** 今回の業績発表では、鐘睒睒は特に会社の新しい管理チームを祝賀し、彼らが世論の試練を耐え抜いて成熟してきたと称賛しました。 この評価は、企業が「創業者主導」から「チーム主導」へと移行していることを告げています。 これは、最も基礎的な職務から這い上がってきた「実戦派」チームであることが知られています。 彼らは企業文化を認識し、ビジネスロジックを熟知しています。この自信と冷静さが、彼らが世論危機に直面した際も心を落ち着け、「難しくて正しい」ことを実行することを可能にしました。 新しい管理チームの形成は、農夫山泉の人材育成システムの成熟を示しています。 また、農夫山泉の「内生的な力」が正式に火炬を引き継ぎ、嵐の中で舵を取る能力を持つようになったことを示しています。 「もう少し安定して、もう少し遅く、もう少し遠く」を、この段階での比較的明確な経営哲学としています。 多くの業界関係者にとって、農夫山泉のこのリズムの選択は、企業が周期を越える重要な理由かもしれません。 この30年の企業は、より安定し、同時により想像力のある新しい段階に入ろうとしています。 執筆：南都・湾財社記者 王静娟
農夫山泉、2025年の財務報告を発表、飲料業界の天井がさらに高くなる！
近日、農夫山泉は2025財年の業績を発表しました。
報告期間中、会社の収益は525.53億元で、初めて500億元の大台を突破しました。
利益は158.68億元で、30.9%の成長を遂げました。
この財報がより信号的意味を持つのは、会社が迅速に成長を回復し、新しい規模の段階に立ったことです。
世界の飲料業界が一般的にストック競争に入る中、農夫山泉は依然として収益と利益の二重成長を実現し、その収益能力は業界の「天井級」の存在として見なされています。
成績の背後には、価格戦争の激しい競争や、チャネルの圧力による短期的な刺激ではなく、農夫山泉独自の「水+飲料」の二重エンジンの発展構造から来ています。
包装水は「安定石」として高頻度の必需品で基礎規模を確保し、飲料は「推進器」として成長の天井を開きます。
両者は同じ流通ネットワークを共有し、ディストリビュータの規模と利益を両立させ、農夫山泉の揺るぎない流通ネットワークを築いています。
水源と「水管」：不確実性を確実性に変える
農夫山泉の最も核心的な能力は、依然として水にあります。
鐘睒睒は業績発表の中で、2025年の会社の飲用水事業が回復成長し、2024年同期比で17.3%の成長を遂げたと述べました。
現在、農夫山泉は中国の包装飲用水市場でのシェア1位を維持しています。
水事業の意義は、単なる規模だけでなく、安定性にもあります。
長年にわたり、農夫山泉は「水源地に工場を建設し、水源地で充填する」モデルを貫き、全国に質の高い天然水源を配置しています。
2025年、会社は湖南の八大公山、四川の龍門山、西藏の念青唐古拉山の3つの水源地を新たに追加し、2026年にはさらに雲南の轎子雪山水源地を追加します。
現在、農夫山泉は全国に16の質の高い水源地を配置しています。
もし水源が「出発点」を決定するなら、「水管」は効率を決定します。
過去30年近く、農夫山泉は全国に引水システムと生産ネットワークを敷設し、水源地と消費市場の間に安定した接続を形成しました。
単一の工場の輸送半径は平均500キロメートル、さらにはそれ以上に達していますが、スケール化された配置を通じて、全体の効率は逆に向上しています。
このようなモデルは初期投資が大きいですが、一度ネットワークが形成されると、コストと供給はより安定します。
業界の価格競争が激化する中で、この安定性は逆に最大の優位性となります。
飲料の「スローイノベーション」：事前の配置、変動の低減
水が「安定」を解決するなら、飲料は「成長」を解決します。
農夫山泉の2025年の財報によれば、茶飲料部門の収益は29%増加し、200億元の大台を突破しました。
機能飲料と果汁飲料はそれぞれ16.8%と26.7%の二桁成長を記録しました。
東方樹葉は2011年に発売された際、主流の需要には属していませんでした。
しかし、「糖分摂取の減少」が徐々に共通認識となる中、無糖飲料は日常消費の場面に入り始め、無糖茶はその自然な形態に近いため、受け入れられやすいカテゴリーの一つとなりました。
結果から見ると、これは典型的な「スローイノベーション」です：風口を追わず、事前に配置し、消費習慣の成熟を待ちます。
この戦略は、農夫山泉の他の飲料製品にも表れています。
果汁、機能飲料、コーヒー、ソーダ水など、さまざまなカテゴリーで、農夫山泉は多ブランド・多製品ラインの配置を通じて、異なる人々や場面をカバーしています。
一方で基礎的な需要を満たし、他方で個性化された消費を受け入れます。
さらに重要なのは、農夫山泉のこの多カテゴリー構造が、会社が異なるチャネルや市場に応じて製品を柔軟に組み合わせ、単店舗の効率を向上させ、棚のシェアを拡大できることです。
農夫山泉は実績を持って証明しています：「水+飲料」の二重エンジンは、単なる規模の拡大器ではなく、リスクの分散器でもあります。
単一のカテゴリーが変動に直面する可能性があるとき、多点支援の飲料マトリックスが農夫山泉を安定した長期成長へと導きます。
これは単に財務データの勝利ではなく、長期主義が短期的な競争に勝利したことを示しています。
創業者からチームへ：企業がより安定した段階に入る
今回の業績発表では、鐘睒睒は特に会社の新しい管理チームを祝賀し、彼らが世論の試練を耐え抜いて成熟してきたと称賛しました。
この評価は、企業が「創業者主導」から「チーム主導」へと移行していることを告げています。
これは、最も基礎的な職務から這い上がってきた「実戦派」チームであることが知られています。
彼らは企業文化を認識し、ビジネスロジックを熟知しています。この自信と冷静さが、彼らが世論危機に直面した際も心を落ち着け、「難しくて正しい」ことを実行することを可能にしました。
新しい管理チームの形成は、農夫山泉の人材育成システムの成熟を示しています。
また、農夫山泉の「内生的な力」が正式に火炬を引き継ぎ、嵐の中で舵を取る能力を持つようになったことを示しています。
「もう少し安定して、もう少し遅く、もう少し遠く」を、この段階での比較的明確な経営哲学としています。
多くの業界関係者にとって、農夫山泉のこのリズムの選択は、企業が周期を越える重要な理由かもしれません。
この30年の企業は、より安定し、同時により想像力のある新しい段階に入ろうとしています。
執筆：南都・湾財社記者 王静娟