（MENAFN- Crypto Breaking）アクティブに運用される暗号資産の上場投資商品（ETP）は、次の機関投資家のエクスポージャーの最前線として登場しつつある。市場が、パッシブな価格追随型ファンドを超えて動いているためだ。21sharesは、この分野の資産クラスがまだ新しいことが、ポートフォリオ単位での運用管理にとりわけ適していると主張している。独占インタビューの中で、21sharesの社長ダンカン・モアは、個別資産に関するボトムアップ調査と、ポートフォリオを導くための定量的かつ裁量的なトップダウンのリスク制御を組み合わせる戦略を明らかにした。同社は、より洗練された商品を支えるために、ポートフォリオ運用とトレーディングの体制を拡充していると述べ、暗号資産ETP分野でアクティブ戦略へと広がるより大きな変化を反映しているという見方を示した。業界データはこの動きを裏づける。モーニングスターとゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントが取りまとめたデータによれば、世界のアクティブ型ETF／ETPは、2025年末時点で運用資産が約1.8兆ドルに達していた。モアはまた、ファルコンXが21sharesを2024年10月に買収したことの戦略的な役割にも言及し、特に同社がより複雑な提供を追求する中で、プロダクト開発のためのマルチプライヤー（増幅装置）的な存在になると指摘した。暗号資産ETPおよびETFに対する地域別の需要は依然として一様ではない。米国では、投資家の関心は最大手（時価総額上位）の暗号資産に偏っている。一方、欧州では機関投資家が、ベースレイヤー・トークン以外の新しい資産やアプリケーション層に対して意欲を示している。この相違は、すでにBTCとETHを保有している成熟した欧州の投資家層が、利回り重視またはテーマ主導型の商品によって暗号資産の配分を広げようとしていることを反映している。こうした環境下で、21sharesはストラテジーの優先株（STRC）に連動する欧州上場ETPを展開した。これは、高利回りのプロファイルを持つ、ビットコインに焦点を当てた資本戦略へのエクスポージャーを提供する。投資家が従来のブローカーを通じて利回りへのシンプルなエクスポージャーを求める中、この商品は地域をまたいで強い初期の関心を集めている。暗号資産ETPはパッシブなエクスポージャーを超えて進化する暗号資産ETPおよびETF市場が成熟するにつれ、発行体は単純な価格追跡を超えており、米国と欧州の双方で、より複雑な構造が登場している。勢いを増している領域の一つがステーキングだ。これは、暗号資産をロックしてブロックチェーン・ネットワークのセキュリティ確保に役立てることで、投資家が利回りを得られるようにするプロセスである。2024年10月、グレイスケールは自社のETPにステーキングを導入し、ステーキング報酬を提供する米国上場の現物暗号資産ETFの先陣の一つとして、同社のイーサ（Ether）ファンドを位置づけた。さらに、この機能を、ETP承認待ちのソラナ・トラストにも拡張するとした。3月、資産運用会社ブラックロックは、ステーキングを組み込んだナスダック上場のイーサリアム商品を立ち上げ、スポットのイーサ（Ether）エクスポージャーと利回りの創出を組み合わせた。同ファンドは初日、取引高が1550万ドル（15.5 million）に記録された。新たな取引所上場商品が市場に出てくる中、モアは21sharesが潜在的な新規ローンチを3つの要因に基づいて評価していると語った。すなわち、社内の調査、顧客需要、そしてより広範な市場トレンドである。調査チームは初期の機会を特定し、機関投資家からのフィードバックが関心度を測るのに役立つという。こうした3点セットは、ニッチな単一資産商品なのか、より幅広いテーマ型の提供なのかを、確信度と需要の観点から決めるのに役立つ。実際にこのアプローチの例として挙げられるのが、21sharesのビットコイン・アンド・ゴールドETPだ。ロンドンでクロスリストされ、数年にわたり運用されていることについて、モアは、この商品が欧州のETPの中でも最も強いリスク調整後リターンをもたらしてきたと指摘し、主要な暗号資産と、伝統的な価値の保存手段にまたがるバランスの取れたエクスポージャーの魅力を示しているという。ポートフォリオの観点からは、「組み合わせるだけで“まったく理にかなっている”」と彼は付け加え、ビットコインとゴールドの間での分散によるメリットを挙げた。暗号資産ETPと投資家にとって次に来るものは何か変化しつつある環境からは、投資家は、利回りやステーキング報酬が組み込まれた、従来のブローカレッジでアクセス可能なフォーマットを含む、よりきめ細かな構造を期待できそうだ。ファルコンXの取引は、より幅広い戦略を支えるための、より深い執行能力と流動性を提供することで、プロダクト開発を加速させる。欧州の機関投資家が暗号資産配分を深め、米国の発行体が段階的な利回りやアプリケーション層へのエクスポージャーを検討するにつれ、市場では、従来型の金融レールと、暗号資産固有の利回りおよびリスクプロファイルを組み合わせたローンチが、着実なペースで続く可能性が高い。今後に向けて、議論の中心は、規制当局がステーキングに基づく商品へのアクセスをどう形作るか、大型銘柄および次世代の資産がどれくらいの速さで広範な市場の検証を得るか、そして発行体がリスク制御と、利回りを求める戦略への需要のバランスをどう取るかにある。投資家にとっての重要な注目点は、新しい商品がサイクルを通じて明確で反復可能なパフォーマンスを提供するかどうか、そして、クロスボーダーでの上場やコラボレーション――たとえば21sharesのファルコンXとの統合――が、進化する暗号資産ETPのエコシステムにおける流動性、価格、透明性にどう影響するかである。読者は、主要市場における規制の明確化と、21sharesおよび同業他社が、暗号資産エクスポージャーをスケーラブルで、従来型にアクセス可能な投資戦略へと転換することを狙う、より洗練された利回り重視の提供を推進する中での、機関投資家による採用のスピードを注視すべきだ。 ** リスク＆アフィリエイト告知：** 暗号資産はボラティリティが高く、投下した資本にはリスクがある。この記事にはアフィリエイトリンクが含まれる可能性がある。MENAFN24032026008006017065ID1110902855
21Shares、暗号資産ETFの次フェーズを推進するためのアクティブ戦略を策定
（MENAFN- Crypto Breaking）アクティブに運用される暗号資産の上場投資商品（ETP）は、次の機関投資家のエクスポージャーの最前線として登場しつつある。市場が、パッシブな価格追随型ファンドを超えて動いているためだ。21sharesは、この分野の資産クラスがまだ新しいことが、ポートフォリオ単位での運用管理にとりわけ適していると主張している。
独占インタビューの中で、21sharesの社長ダンカン・モアは、個別資産に関するボトムアップ調査と、ポートフォリオを導くための定量的かつ裁量的なトップダウンのリスク制御を組み合わせる戦略を明らかにした。同社は、より洗練された商品を支えるために、ポートフォリオ運用とトレーディングの体制を拡充していると述べ、暗号資産ETP分野でアクティブ戦略へと広がるより大きな変化を反映しているという見方を示した。
業界データはこの動きを裏づける。モーニングスターとゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントが取りまとめたデータによれば、世界のアクティブ型ETF／ETPは、2025年末時点で運用資産が約1.8兆ドルに達していた。
モアはまた、ファルコンXが21sharesを2024年10月に買収したことの戦略的な役割にも言及し、特に同社がより複雑な提供を追求する中で、プロダクト開発のためのマルチプライヤー（増幅装置）的な存在になると指摘した。
暗号資産ETPおよびETFに対する地域別の需要は依然として一様ではない。米国では、投資家の関心は最大手（時価総額上位）の暗号資産に偏っている。一方、欧州では機関投資家が、ベースレイヤー・トークン以外の新しい資産やアプリケーション層に対して意欲を示している。この相違は、すでにBTCとETHを保有している成熟した欧州の投資家層が、利回り重視またはテーマ主導型の商品によって暗号資産の配分を広げようとしていることを反映している。
こうした環境下で、21sharesはストラテジーの優先株（STRC）に連動する欧州上場ETPを展開した。これは、高利回りのプロファイルを持つ、ビットコインに焦点を当てた資本戦略へのエクスポージャーを提供する。投資家が従来のブローカーを通じて利回りへのシンプルなエクスポージャーを求める中、この商品は地域をまたいで強い初期の関心を集めている。
暗号資産ETPはパッシブなエクスポージャーを超えて進化する
暗号資産ETPおよびETF市場が成熟するにつれ、発行体は単純な価格追跡を超えており、米国と欧州の双方で、より複雑な構造が登場している。
勢いを増している領域の一つがステーキングだ。これは、暗号資産をロックしてブロックチェーン・ネットワークのセキュリティ確保に役立てることで、投資家が利回りを得られるようにするプロセスである。2024年10月、グレイスケールは自社のETPにステーキングを導入し、ステーキング報酬を提供する米国上場の現物暗号資産ETFの先陣の一つとして、同社のイーサ（Ether）ファンドを位置づけた。さらに、この機能を、ETP承認待ちのソラナ・トラストにも拡張するとした。
3月、資産運用会社ブラックロックは、ステーキングを組み込んだナスダック上場のイーサリアム商品を立ち上げ、スポットのイーサ（Ether）エクスポージャーと利回りの創出を組み合わせた。同ファンドは初日、取引高が1550万ドル（15.5 million）に記録された。
新たな取引所上場商品が市場に出てくる中、モアは21sharesが潜在的な新規ローンチを3つの要因に基づいて評価していると語った。すなわち、社内の調査、顧客需要、そしてより広範な市場トレンドである。調査チームは初期の機会を特定し、機関投資家からのフィードバックが関心度を測るのに役立つという。こうした3点セットは、ニッチな単一資産商品なのか、より幅広いテーマ型の提供なのかを、確信度と需要の観点から決めるのに役立つ。
実際にこのアプローチの例として挙げられるのが、21sharesのビットコイン・アンド・ゴールドETPだ。ロンドンでクロスリストされ、数年にわたり運用されていることについて、モアは、この商品が欧州のETPの中でも最も強いリスク調整後リターンをもたらしてきたと指摘し、主要な暗号資産と、伝統的な価値の保存手段にまたがるバランスの取れたエクスポージャーの魅力を示しているという。
ポートフォリオの観点からは、「組み合わせるだけで“まったく理にかなっている”」と彼は付け加え、ビットコインとゴールドの間での分散によるメリットを挙げた。
暗号資産ETPと投資家にとって次に来るものは何か
変化しつつある環境からは、投資家は、利回りやステーキング報酬が組み込まれた、従来のブローカレッジでアクセス可能なフォーマットを含む、よりきめ細かな構造を期待できそうだ。ファルコンXの取引は、より幅広い戦略を支えるための、より深い執行能力と流動性を提供することで、プロダクト開発を加速させる。欧州の機関投資家が暗号資産配分を深め、米国の発行体が段階的な利回りやアプリケーション層へのエクスポージャーを検討するにつれ、市場では、従来型の金融レールと、暗号資産固有の利回りおよびリスクプロファイルを組み合わせたローンチが、着実なペースで続く可能性が高い。
今後に向けて、議論の中心は、規制当局がステーキングに基づく商品へのアクセスをどう形作るか、大型銘柄および次世代の資産がどれくらいの速さで広範な市場の検証を得るか、そして発行体がリスク制御と、利回りを求める戦略への需要のバランスをどう取るかにある。投資家にとっての重要な注目点は、新しい商品がサイクルを通じて明確で反復可能なパフォーマンスを提供するかどうか、そして、クロスボーダーでの上場やコラボレーション――たとえば21sharesのファルコンXとの統合――が、進化する暗号資産ETPのエコシステムにおける流動性、価格、透明性にどう影響するかである。
読者は、主要市場における規制の明確化と、21sharesおよび同業他社が、暗号資産エクスポージャーをスケーラブルで、従来型にアクセス可能な投資戦略へと転換することを狙う、より洗練された利回り重視の提供を推進する中での、機関投資家による採用のスピードを注視すべきだ。
** リスク＆アフィリエイト告知：** 暗号資産はボラティリティが高く、投下した資本にはリスクがある。この記事にはアフィリエイトリンクが含まれる可能性がある。
MENAFN24032026008006017065ID1110902855