2025年の上場企業の年次報告書の集中開示に伴い、国内外の機関投資家のA株の保有状況が徐々に明らかになってきた。3月26日現在、年報を開示した1400社の中で、77社が2025年末に社会保障基金の保有を得ており、66社がQFII（適格外国機関投資家）の保有リストに名を連ねている。保有時価総額の観点から見ると、**招商蛇口（001979.SZ）は19.21億元の保有額で、社会保障基金の重視株リストの首位に立っている**。一方、外資の中では、**宝豊エネルギー（600989.SH）が8.80億元の保有時価総額でQFII重視株のトップを占めている**。注目すべきは、***ST松発（603268.SH）**、宝豊エネルギー、**新ノウェ（300765.SZ）**、**昆薬グループ（600422.SH）**、**汇通エネルギー（600605.SH）**、**浙江黎明（603048.SH）**及び**運達股份（300772.SZ）**の7銘柄が、社会保障基金と外資の両方から支持を受けている「交差点」となっていることだ。**招商蛇口は社会保障基金の重視株の首位に立ち、皖維高新が大幅に増持された**市場の「長期資金」の代表として、社会保障基金は安定した投資スタイルを持つ。その保有株は大半がファンダメンタルが良好であり、国家戦略の発展方向にも合致している。開示されたデータによれば、化学製薬、電子部品、バッテリー、繊維製造、工業金属及び不動産などの業界が社会保障基金の重点投資分野となっている。**不動産セクターの招商蛇口は、現在社会保障基金の保有時価総額が最も高い銘柄で、総額は19.21億元に達している**。その内訳として、全国社会保障基金112組合が11.24億元、413組合が7.97億元を保有している。2025年の年報では招商蛇口の売上高と純利益が共に減少しているが、核心都市の不動産市場には回復の兆しが見られる。華泰証券のリサーチレポートによれば、連休後の新築住宅の取引は前年同期比で減少し、しかし中古住宅市場はここ3年間で最も強い「小陽春」を迎え、連休前の全体は安定しており、一線都市のパフォーマンスは比較的堅調である。太平洋証券のリサーチレポートでは、招商蛇口は国有企業のリーダーとして、株主の総合力が強く、投資は核心地域の都市に集中し、土地の蓄積が豊富で、キャッシュフローも十分、融資チャネルが開かれ、融資コストも低いと指摘しており、今後3年間での純利益の成長が期待されている。**増持株式数の観点から見ると、** **社会保障基金が増持した上位3社は渝農商行（601077.SH）、皖維高新（600063.SH）、高能環境（603588.SH）などで、それぞれ9383.23万株、3118.53万株、2729.99万株を増持している。** 今年に入ってからの市場パフォーマンスを見ると、3つの株式の年初来の上昇幅はそれぞれ10.68%、12.24%、81.87%であり、**社会保障基金は正確な左側の配置を実現している**。その中で、**皖維高新は3つの社会保障商品からの集団増持を受けている**。全国社会保障基金17042組合と基本年金保険基金1205組合が新たに建倉し、保有株数はそれぞれ1216.20万株と1202.33万株である。全国社会保障基金503組合は、昨年第三四半期末の2500万株を基に、さらに3200万株まで増持している。ファンダメンタルにおいて、国内のPVA光学フィルムのリーダーである皖維高新は2025年に80.12億元の売上高を達成し、前年同期比で0.22%微減し、親会社の純利益は4.34億元で前年比17.39%の増加を記録している。また、年報によれば、同社の主要株主である皖維グループは海螺グループに支配されることになり、**皖維グループは杉杉股份の再編買収を計画している**。**外資は「中国特有」を好み、中医、電力網、消費セクターを強化**公表された66のQFII重視株の中で、**外資は社会保障基金に比べ、中薬、大消費及び電力網設備などの「中国特有」または高成長のセクターを好む傾向がある**。**風力発電設備の運達股份（300772.SZ）と電力網設備の宝勝股份（600973.SH）は、外資の増持が最も多い2銘柄で、2025年第4四半期の保有株数はそれぞれ1275.59万株と1222.60万株が増加している。**AIの計算力の爆発が電力消費の剛性成長を促す中、電力網設備が投資の焦点となっている。「十五五」の設備量の成長期待や「反内巻」政策の推進、海外進出の論理が重なり、このセクターは非常に人気を集めている。3月26日現在、**過去1年間で中証電力網設備テーマ指数の上昇幅は60%を超えている**。財聞は、**外資に集中的に増持されている舒华体育（605299.SH）が最近市場で素晴らしいパフォーマンスを見せていることに注意を向けた**。3月25日、舒华体育の株価はストップ高となり、3月の上昇幅は37.25%に達した。年報によると、舒华体育は昨年の第4四半期にモルガン・スタンレー国際、高盛、バークレイズ銀行、スイス銀行などの多くのトップ外資機関から新たに建倉を受けた。舒华体育は国内のフィットネス機器メーカーで、そのフィットネス機器の売上高はほぼ80%を占めており、製品には屋内フィットネス機器と屋外道具が含まれている。ディストリビューターとの協力、電商販売チャネル、政府調達業務が主な販売モデルであり、世界110カ国以上に事業を展開している。中金会社は、**同社の屋内フィットネス機器が急成長しており、海外市場でのパフォーマンスが素晴らしいと指摘している**。製品別に見ると、2025年の屋内フィットネス機器の収入は前年比17.3%増の10.78億元に達する見込みである。注目すべきは、昨年1年間で舒华体育の大株主が**一方向の減持を開始したことだ。** 3月25日現在、2025年以降、大株主は合計で1279.81万株を減持している。その中で、2025年末に株価が大幅に上昇したことから、大株主も減持のペースを加速しており、2025年12月19日から2026年1月21日までの間に、同社の最大の株主である晋江舒华投資発展有限公司は686.16万株を減持し、これは同社上場以来の単一減持の新高であり、数回の減持を経て、その保有株比率は2025年末の64.99%から63.24%に低下している。**7つの銘柄が社会保障基金と外資の両方から支持を受けている**財聞の統計によれば、現在年報を開示している上場企業の中で、**7社が社会保障基金と外資の両方からの支持を受けている**。それぞれ航運装備業界の***ST松発（603268.SH）**、化学原料業界の**宝豊エネルギー**、化学製薬分野の**新ノウェ**、中薬株の**昆薬グループ**、不動産賃貸と管理の**汇通エネルギー（600605.SH）**、自動車部品セクターの**浙江黎明（603048.SH）**、及び風力発電設備業界の**運達股份**である。しかし、機関からの共同の支持を受けることは、株価と業績が同時に急上昇することを意味するわけではない。これら7つの銘柄のパフォーマンスは顕著な分化を示しており、**宝豊エネルギーと*ST松発は年内の株価パフォーマンスが****最も良い****2つである**。**3月26日現在、年初からの株価上昇幅はそれぞれ51.81%と37.58%である**。同時に、これらは2025年の利益成長が最も早い2銘柄でもあり、**宝豊エネルギーは2025年に親会社の純利益が113.50億元、前年比79.09%の増加を達成し、***ST松発は26.55億元の親会社の純利益を実現し、前年比の成長率は1083.05%に達した**。他の5つの銘柄は、市場パフォーマンスと業績成長率において、宝豊エネルギーと*ST松発とは大きな差があり、新ノウェを例に挙げると、2025年の売上高は21.58億元で前年比8.93%の増加を達成したが、親会社の純利益は2.41億元の損失を計上し、前年比で548.80%の大幅な減少を記録している。
社会保障基金と外資保有銘柄の配置図が明らかに：7銘柄が「ダブルで注目」、年内最高50%以上の上昇
2025年の上場企業の年次報告書の集中開示に伴い、国内外の機関投資家のA株の保有状況が徐々に明らかになってきた。3月26日現在、年報を開示した1400社の中で、77社が2025年末に社会保障基金の保有を得ており、66社がQFII（適格外国機関投資家）の保有リストに名を連ねている。
保有時価総額の観点から見ると、招商蛇口（001979.SZ）は19.21億元の保有額で、社会保障基金の重視株リストの首位に立っている。一方、外資の中では、宝豊エネルギー（600989.SH）が8.80億元の保有時価総額でQFII重視株のトップを占めている。
注目すべきは、*ST松発（603268.SH）、宝豊エネルギー、新ノウェ（300765.SZ）、昆薬グループ（600422.SH）、汇通エネルギー（600605.SH）、**浙江黎明（603048.SH）及び運達股份（300772.SZ）**の7銘柄が、社会保障基金と外資の両方から支持を受けている「交差点」となっていることだ。
招商蛇口は社会保障基金の重視株の首位に立ち、皖維高新が大幅に増持された
市場の「長期資金」の代表として、社会保障基金は安定した投資スタイルを持つ。その保有株は大半がファンダメンタルが良好であり、国家戦略の発展方向にも合致している。開示されたデータによれば、化学製薬、電子部品、バッテリー、繊維製造、工業金属及び不動産などの業界が社会保障基金の重点投資分野となっている。
不動産セクターの招商蛇口は、現在社会保障基金の保有時価総額が最も高い銘柄で、総額は19.21億元に達している。その内訳として、全国社会保障基金112組合が11.24億元、413組合が7.97億元を保有している。
2025年の年報では招商蛇口の売上高と純利益が共に減少しているが、核心都市の不動産市場には回復の兆しが見られる。華泰証券のリサーチレポートによれば、連休後の新築住宅の取引は前年同期比で減少し、しかし中古住宅市場はここ3年間で最も強い「小陽春」を迎え、連休前の全体は安定しており、一線都市のパフォーマンスは比較的堅調である。
太平洋証券のリサーチレポートでは、招商蛇口は国有企業のリーダーとして、株主の総合力が強く、投資は核心地域の都市に集中し、土地の蓄積が豊富で、キャッシュフローも十分、融資チャネルが開かれ、融資コストも低いと指摘しており、今後3年間での純利益の成長が期待されている。
増持株式数の観点から見ると、 社会保障基金が増持した上位3社は渝農商行（601077.SH）、皖維高新（600063.SH）、高能環境（603588.SH）などで、それぞれ9383.23万株、3118.53万株、2729.99万株を増持している。 今年に入ってからの市場パフォーマンスを見ると、3つの株式の年初来の上昇幅はそれぞれ10.68%、12.24%、81.87%であり、社会保障基金は正確な左側の配置を実現している。
その中で、皖維高新は3つの社会保障商品からの集団増持を受けている。全国社会保障基金17042組合と基本年金保険基金1205組合が新たに建倉し、保有株数はそれぞれ1216.20万株と1202.33万株である。全国社会保障基金503組合は、昨年第三四半期末の2500万株を基に、さらに3200万株まで増持している。
ファンダメンタルにおいて、国内のPVA光学フィルムのリーダーである皖維高新は2025年に80.12億元の売上高を達成し、前年同期比で0.22%微減し、親会社の純利益は4.34億元で前年比17.39%の増加を記録している。また、年報によれば、同社の主要株主である皖維グループは海螺グループに支配されることになり、皖維グループは杉杉股份の再編買収を計画している。
外資は「中国特有」を好み、中医、電力網、消費セクターを強化
公表された66のQFII重視株の中で、外資は社会保障基金に比べ、中薬、大消費及び電力網設備などの「中国特有」または高成長のセクターを好む傾向がある。
風力発電設備の運達股份（300772.SZ）と電力網設備の宝勝股份（600973.SH）は、外資の増持が最も多い2銘柄で、2025年第4四半期の保有株数はそれぞれ1275.59万株と1222.60万株が増加している。
AIの計算力の爆発が電力消費の剛性成長を促す中、電力網設備が投資の焦点となっている。「十五五」の設備量の成長期待や「反内巻」政策の推進、海外進出の論理が重なり、このセクターは非常に人気を集めている。3月26日現在、過去1年間で中証電力網設備テーマ指数の上昇幅は60%を超えている。
財聞は、外資に集中的に増持されている舒华体育（605299.SH）が最近市場で素晴らしいパフォーマンスを見せていることに注意を向けた。3月25日、舒华体育の株価はストップ高となり、3月の上昇幅は37.25%に達した。年報によると、舒华体育は昨年の第4四半期にモルガン・スタンレー国際、高盛、バークレイズ銀行、スイス銀行などの多くのトップ外資機関から新たに建倉を受けた。
舒华体育は国内のフィットネス機器メーカーで、そのフィットネス機器の売上高はほぼ80%を占めており、製品には屋内フィットネス機器と屋外道具が含まれている。ディストリビューターとの協力、電商販売チャネル、政府調達業務が主な販売モデルであり、世界110カ国以上に事業を展開している。
中金会社は、同社の屋内フィットネス機器が急成長しており、海外市場でのパフォーマンスが素晴らしいと指摘している。製品別に見ると、2025年の屋内フィットネス機器の収入は前年比17.3%増の10.78億元に達する見込みである。
注目すべきは、昨年1年間で舒华体育の大株主が一方向の減持を開始したことだ。 3月25日現在、2025年以降、大株主は合計で1279.81万株を減持している。その中で、2025年末に株価が大幅に上昇したことから、大株主も減持のペースを加速しており、2025年12月19日から2026年1月21日までの間に、同社の最大の株主である晋江舒华投資発展有限公司は686.16万株を減持し、これは同社上場以来の単一減持の新高であり、数回の減持を経て、その保有株比率は2025年末の64.99%から63.24%に低下している。
7つの銘柄が社会保障基金と外資の両方から支持を受けている
財聞の統計によれば、現在年報を開示している上場企業の中で、7社が社会保障基金と外資の両方からの支持を受けている。それぞれ航運装備業界のST松発（603268.SH）、化学原料業界の宝豊エネルギー*、化学製薬分野の新ノウェ、中薬株の昆薬グループ、不動産賃貸と管理の汇通エネルギー（600605.SH）、自動車部品セクターの浙江黎明（603048.SH）、及び風力発電設備業界の運達股份である。
しかし、機関からの共同の支持を受けることは、株価と業績が同時に急上昇することを意味するわけではない。これら7つの銘柄のパフォーマンスは顕著な分化を示しており、宝豊エネルギーとST松発は年内の株価パフォーマンスが最も良い*2つである。3月26日現在、年初からの株価上昇幅はそれぞれ51.81%と37.58%である。同時に、これらは2025年の利益成長が最も早い2銘柄でもあり、**宝豊エネルギーは2025年に親会社の純利益が113.50億元、前年比79.09%の増加を達成し、*ST松発は26.55億元の親会社の純利益を実現し、前年比の成長率は1083.05%に達した。
他の5つの銘柄は、市場パフォーマンスと業績成長率において、宝豊エネルギーと*ST松発とは大きな差があり、新ノウェを例に挙げると、2025年の売上高は21.58億元で前年比8.93%の増加を達成したが、親会社の純利益は2.41億元の損失を計上し、前年比で548.80%の大幅な減少を記録している。