A株の主要3指数は3月27日にそろって寄り付きが下落した。寄り後は小幅に上下しながら上昇し、いったん1%超下落していた深セン成指と創業板指も反転してプラスとなり、上昇に転じた。午後は両市場とも高水準での値動きが続く展開で、上昇銘柄はさらに増えた。板面を見ると、リチウム電池や新型創薬のテーマが爆発し、有色金属、内需消費、半導体、化学工業の各セクターの上げ幅が目立った。電力株は値動きに差があり、太陽光、風力、保険、銀行の各セクターは弱かった。引け時点では、上海総合指数が0.63%上昇し、3913.72ポイント。科創50指数が0.93%上昇し、1300.76ポイント。深セン成指が1.13%上昇し、13760.37ポイント。創業板指が0.71%上昇し、3295.88ポイント。Windの統計によると、両市場および北証（北交所）で計4335銘柄が上昇し、1070銘柄が下落、同値は83銘柄だった。大智慧VIPによれば、両市場および北交所で107銘柄が上昇率9%以上で、下落率9%以上の銘柄は4銘柄だった。医薬生物が有色金属とともに両市場のトップにセクター別では、医薬生物が寄り付きで大きく買い上げたことで指数がプラスに転じ、舒泰神（300204）、熱景生物（688068）、新諾威（300765）、益諾思（688710）、百利天恒（6885006）、海辰薬業（300584）、百奥賽図（688796）など20銘柄超がストップ高、または10%以上の上昇となった。有色金属は寄り付き安の後に高値へと進み、大きく買い進められ、万順新材（300057）、永杉リチウム（603399）、深圳新星（603978）、海星股份（603115）、云南ゲルマニウム（002428）、永興材料（002756）、融捷股份（002192）など10銘柄超がストップ高、または10%以上の上昇となった。基礎化学もまた、好調な値動きで、科拓生物（300858）、奥克股份（300082）、山東海化（000822）、六国化工（600470）、赤天化（600227）、黒猫股份（002068）、苏利股份（603585）など10銘柄超がストップ高、または10%以上の上昇となった。電力株は下落し、公用事業セクターの成績が不振となり、江苏新能（603693）、節能風電（601016）、粤電力A（000539）、華電新能（600930）、浙江新能（600032）、長源電力（000966）、迪森股份（300335）などが5%以上下落した。銀行株は逆行して下落し、瑞豊銀行（601528）は一時4%超下落、渝農商行（601077）は2%超下落、紫金銀行（601860）、厦門銀行（601187）、重慶銀行（601963）、張家港行（002839）、長沙銀行（601577）などは1%超下落した。石炭株は不振で、遼寧能源（600758）がストップ安、鄭州煤電（600121）、陝西黒猫（601015）、雲煤能源（600792）、恒源煤電（600971）、苏能股份（600925）などが1%以上下落した。A株市場の粘り強さはなお残る東呉証券は、技術面では出来高が急速に縮小したことが、市場資金の慎重な姿勢をある程度示しているとみている。先行して離れた資金はまだ大幅に回流して場に入っておらず、現在はニュース面の変化が比較的速い局面のため、場内資金の自信は脆い。ニュース面の刺激で市場が出来高を伴う下落の状態になっている。注意すべきなのは、現在の主要なリスクは外部の地政学的な紛争にあり、今後緩和のシグナルが再び出れば、市場の上方向の勢いも依然として強いという点だ。全体としての経済のファンダメンタルズのデータは相対的に良好で、A株市場の粘り強さはなお残っており、この段階では楽観的な姿勢を維持する必要がある。財信証券は、大型株市場は前2営業日の連続反発を経たものの、局所的な底がすでに確立された可能性はあるが、前期の急落が一定の塩漬け（取得後含み損）を蓄積しているため、現在主要指数は圧力水準に近づいている。成交額が着実に増えてこそ、迅速なブレイクが実現できる。前期に大きな変動があった後、市場の信頼は再構築が必要であり、さらにエネルギー危機がもたらす世界の「準（類）スタグフレーション」への影響は短期では完全に消えにくい。一定の資金は引き続き様子見となる可能性があり、その日の全市場の成交額が2兆元を下回る中で、大型株市場は調整局面に入った。板面では、配当（リターン）方向が相対的に良好であり、科創（STAR市場）方向は概ね弱かった。今後については、中東情勢は今なお反復があり得るものの、出来事が安定していくことは確率が高い。A株への影響も限界（マージン）ベースで弱まっていくため、短期では大型株市場はなお反発トレンドを継続する可能性がある。ただし、海外のエネルギー危機が生む世界の「準スタグフレーション」効果と、A株の決算シーズンがもたらす業績リスクは、増分の資金流入のタイミングを抑制し、大型株市場の反発の過程では一定の反復が起きるだろう。これを踏まえると、今後しばらくは大型株市場がテーマ・セクタ―の分化という構造的な相場を示す可能性がある。中期では、財政政策と金融政策の「ダブルの緩和」基調が継続し、住民の貯蓄資産が継続的に市場へ投入され、「内巻き競争」への対処による上場企業の業績改善、そして世界のAIテクノロジーが引き続きブレークスルーを続けるといった共同のドライバーのもとで、本ラウンドのA株相場の基礎は依然として盤石だ。本中東紛争はA株市場の短期のセンチメントと市場の運行リズムにのみ影響し、市場の方向性を変えることはなく、中長期で市場が良い方向に向かうトレンドに対しては自信があるため、過度に心配すべきではない。興業証券は、現在中東の地政学的な紛争が持続して激化しており、世界のコモディティ市場のボラティリティが一段と高まっていると指摘している。投資家は、エネルギー供給の安全、インフレ期待の変化、大類型の資産配分の方向性に非常に注目している。興業証券のチーフエコノミストである王涵氏は、戦略面では、A株は過度に悲観すべきでなく、明確な下支えがあると述べている。中国の中長期の経済発展には、市場を支える確かな確実性がある。また国内の資本市場の規制とマクロの意思決定は市場の安定を非常に重視しており、A株には「不沈の錨（定海神針）」の役割がある。米国と西側が中国の発展を抑え込むことが主要な外部制約であることはあるものの、米国は中東で受け身の局面に入り、客観的には中国にとってより有利な戦略環境を整えることになっている。戦術面では、市場の変動が一段と強まる現実に直面し、逆張りの運用思考を堅持する必要がある。資本市場は本来、リスクを嫌い、A株はそれにとりわけ敏感だ。もし米国がイランへの軍事行動を強め、地上部隊を増派し、あるいはホルムズ海峡のタンカー輸送が阻まれるようになれば、負債（返済）期限が短い投資家がまず避難（ヘッジ）需要を生むだろう。一方で現地の地政学的情勢が数カ月にわたり膠着すると、機関投資家も慎重に転じる。短期では、イランは戦術的優位性をまだ持っておらず、米側は大方、いくらかの戦術的成果を得られる可能性が高い。そのため、米側の段階的な戦術勝利がもたらす衝撃については逆向きの操作を取り、追随して高値を追いかけるのを避けるべきだ。華安証券は、現在の米・イラン紛争には明確な緩和の動きが見られず、トランプが対中国訪問を延期したことも、短期的な海外の攪乱が続くことを示していると考えている。原油価格上昇によるインフレ懸念を背景に、3月FOMC会合は全体としてややタカ派的で、利上げを後続の潜在的な政策選択肢として挙げる確率が高まった。したがって、現在直面している外部の攪乱はなお継続している。成長産業の景気サイクルにおける最初の良性調整局面ではあるものの、持続期間はそれほど長くないとしても、メインとなる産業や代表的な銘柄は通常「下落→反発→下落」という3段階のリズムを経験し、その間は値幅の大きい上げ下げが見られる。私たちは、足元の市場が大きく下落する環境下での、成長の代表的な銘柄や通信業界にみられた強いリードは、3段階の中間に当たる反発の上昇過程であり、今後も代表的な成長銘柄や通信セクターには「最後の1回の下げ」がまだ出てくる可能性があり、それがあってこそ次の上昇相場の土台が固まるとみている。東方証券は、今回の地政学的な紛争が市場に投げかける問いは、エネルギー体系をどのように再評価し、世界のエネルギー配分のパターンをどのように作り替えるかであり、したがって将来のエネルギー政策は「自立的に管理可能＋多元的な代替」へと向かうだろうと述べている。A株への投資という観点では、新エネルギー発電、蓄電、電網設備などの方向が恩恵を受けるため、投資家は継続して注目する価値がある。技術面では、市場の出来高縮小を伴う調整の動きは二次の底探りであり、上海総合指数は3850ポイント付近で、ほぼ確実に小さめの反発が訪れると考えられる。 大量の情報、精密な解釈は、新浪財経APPへお任せください
A株は寄り付きから堅調に上昇し、一方通行の上昇を見せ、上海総合指数は3900ポイントを回復：4335銘柄が上昇し、両市場の取引高は1.9兆元に満たなかった。
A株の主要3指数は3月27日にそろって寄り付きが下落した。寄り後は小幅に上下しながら上昇し、いったん1%超下落していた深セン成指と創業板指も反転してプラスとなり、上昇に転じた。午後は両市場とも高水準での値動きが続く展開で、上昇銘柄はさらに増えた。
板面を見ると、リチウム電池や新型創薬のテーマが爆発し、有色金属、内需消費、半導体、化学工業の各セクターの上げ幅が目立った。電力株は値動きに差があり、太陽光、風力、保険、銀行の各セクターは弱かった。
引け時点では、上海総合指数が0.63%上昇し、3913.72ポイント。科創50指数が0.93%上昇し、1300.76ポイント。深セン成指が1.13%上昇し、13760.37ポイント。創業板指が0.71%上昇し、3295.88ポイント。
Windの統計によると、両市場および北証（北交所）で計4335銘柄が上昇し、1070銘柄が下落、同値は83銘柄だった。
大智慧VIPによれば、両市場および北交所で107銘柄が上昇率9%以上で、下落率9%以上の銘柄は4銘柄だった。
医薬生物が有色金属とともに両市場のトップに
セクター別では、医薬生物が寄り付きで大きく買い上げたことで指数がプラスに転じ、舒泰神（300204）、熱景生物（688068）、新諾威（300765）、益諾思（688710）、百利天恒（6885006）、海辰薬業（300584）、百奥賽図（688796）など20銘柄超がストップ高、または10%以上の上昇となった。
有色金属は寄り付き安の後に高値へと進み、大きく買い進められ、万順新材（300057）、永杉リチウム（603399）、深圳新星（603978）、海星股份（603115）、云南ゲルマニウム（002428）、永興材料（002756）、融捷股份（002192）など10銘柄超がストップ高、または10%以上の上昇となった。
基礎化学もまた、好調な値動きで、科拓生物（300858）、奥克股份（300082）、山東海化（000822）、六国化工（600470）、赤天化（600227）、黒猫股份（002068）、苏利股份（603585）など10銘柄超がストップ高、または10%以上の上昇となった。
電力株は下落し、公用事業セクターの成績が不振となり、江苏新能（603693）、節能風電（601016）、粤電力A（000539）、華電新能（600930）、浙江新能（600032）、長源電力（000966）、迪森股份（300335）などが5%以上下落した。
銀行株は逆行して下落し、瑞豊銀行（601528）は一時4%超下落、渝農商行（601077）は2%超下落、紫金銀行（601860）、厦門銀行（601187）、重慶銀行（601963）、張家港行（002839）、長沙銀行（601577）などは1%超下落した。
石炭株は不振で、遼寧能源（600758）がストップ安、鄭州煤電（600121）、陝西黒猫（601015）、雲煤能源（600792）、恒源煤電（600971）、苏能股份（600925）などが1%以上下落した。
A株市場の粘り強さはなお残る
東呉証券は、技術面では出来高が急速に縮小したことが、市場資金の慎重な姿勢をある程度示しているとみている。先行して離れた資金はまだ大幅に回流して場に入っておらず、現在はニュース面の変化が比較的速い局面のため、場内資金の自信は脆い。ニュース面の刺激で市場が出来高を伴う下落の状態になっている。注意すべきなのは、現在の主要なリスクは外部の地政学的な紛争にあり、今後緩和のシグナルが再び出れば、市場の上方向の勢いも依然として強いという点だ。全体としての経済のファンダメンタルズのデータは相対的に良好で、A株市場の粘り強さはなお残っており、この段階では楽観的な姿勢を維持する必要がある。
財信証券は、大型株市場は前2営業日の連続反発を経たものの、局所的な底がすでに確立された可能性はあるが、前期の急落が一定の塩漬け（取得後含み損）を蓄積しているため、現在主要指数は圧力水準に近づいている。成交額が着実に増えてこそ、迅速なブレイクが実現できる。前期に大きな変動があった後、市場の信頼は再構築が必要であり、さらにエネルギー危機がもたらす世界の「準（類）スタグフレーション」への影響は短期では完全に消えにくい。一定の資金は引き続き様子見となる可能性があり、その日の全市場の成交額が2兆元を下回る中で、大型株市場は調整局面に入った。板面では、配当（リターン）方向が相対的に良好であり、科創（STAR市場）方向は概ね弱かった。今後については、中東情勢は今なお反復があり得るものの、出来事が安定していくことは確率が高い。A株への影響も限界（マージン）ベースで弱まっていくため、短期では大型株市場はなお反発トレンドを継続する可能性がある。ただし、海外のエネルギー危機が生む世界の「準スタグフレーション」効果と、A株の決算シーズンがもたらす業績リスクは、増分の資金流入のタイミングを抑制し、大型株市場の反発の過程では一定の反復が起きるだろう。これを踏まえると、今後しばらくは大型株市場がテーマ・セクタ―の分化という構造的な相場を示す可能性がある。中期では、財政政策と金融政策の「ダブルの緩和」基調が継続し、住民の貯蓄資産が継続的に市場へ投入され、「内巻き競争」への対処による上場企業の業績改善、そして世界のAIテクノロジーが引き続きブレークスルーを続けるといった共同のドライバーのもとで、本ラウンドのA株相場の基礎は依然として盤石だ。本中東紛争はA株市場の短期のセンチメントと市場の運行リズムにのみ影響し、市場の方向性を変えることはなく、中長期で市場が良い方向に向かうトレンドに対しては自信があるため、過度に心配すべきではない。
興業証券は、現在中東の地政学的な紛争が持続して激化しており、世界のコモディティ市場のボラティリティが一段と高まっていると指摘している。投資家は、エネルギー供給の安全、インフレ期待の変化、大類型の資産配分の方向性に非常に注目している。興業証券のチーフエコノミストである王涵氏は、戦略面では、A株は過度に悲観すべきでなく、明確な下支えがあると述べている。中国の中長期の経済発展には、市場を支える確かな確実性がある。また国内の資本市場の規制とマクロの意思決定は市場の安定を非常に重視しており、A株には「不沈の錨（定海神針）」の役割がある。米国と西側が中国の発展を抑え込むことが主要な外部制約であることはあるものの、米国は中東で受け身の局面に入り、客観的には中国にとってより有利な戦略環境を整えることになっている。戦術面では、市場の変動が一段と強まる現実に直面し、逆張りの運用思考を堅持する必要がある。資本市場は本来、リスクを嫌い、A株はそれにとりわけ敏感だ。もし米国がイランへの軍事行動を強め、地上部隊を増派し、あるいはホルムズ海峡のタンカー輸送が阻まれるようになれば、負債（返済）期限が短い投資家がまず避難（ヘッジ）需要を生むだろう。一方で現地の地政学的情勢が数カ月にわたり膠着すると、機関投資家も慎重に転じる。短期では、イランは戦術的優位性をまだ持っておらず、米側は大方、いくらかの戦術的成果を得られる可能性が高い。そのため、米側の段階的な戦術勝利がもたらす衝撃については逆向きの操作を取り、追随して高値を追いかけるのを避けるべきだ。
華安証券は、現在の米・イラン紛争には明確な緩和の動きが見られず、トランプが対中国訪問を延期したことも、短期的な海外の攪乱が続くことを示していると考えている。原油価格上昇によるインフレ懸念を背景に、3月FOMC会合は全体としてややタカ派的で、利上げを後続の潜在的な政策選択肢として挙げる確率が高まった。したがって、現在直面している外部の攪乱はなお継続している。成長産業の景気サイクルにおける最初の良性調整局面ではあるものの、持続期間はそれほど長くないとしても、メインとなる産業や代表的な銘柄は通常「下落→反発→下落」という3段階のリズムを経験し、その間は値幅の大きい上げ下げが見られる。私たちは、足元の市場が大きく下落する環境下での、成長の代表的な銘柄や通信業界にみられた強いリードは、3段階の中間に当たる反発の上昇過程であり、今後も代表的な成長銘柄や通信セクターには「最後の1回の下げ」がまだ出てくる可能性があり、それがあってこそ次の上昇相場の土台が固まるとみている。
東方証券は、今回の地政学的な紛争が市場に投げかける問いは、エネルギー体系をどのように再評価し、世界のエネルギー配分のパターンをどのように作り替えるかであり、したがって将来のエネルギー政策は「自立的に管理可能＋多元的な代替」へと向かうだろうと述べている。A株への投資という観点では、新エネルギー発電、蓄電、電網設備などの方向が恩恵を受けるため、投資家は継続して注目する価値がある。技術面では、市場の出来高縮小を伴う調整の動きは二次の底探りであり、上海総合指数は3850ポイント付近で、ほぼ確実に小さめの反発が訪れると考えられる。
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