市場の崩壊懸念は現実的だが、個人投資家は依然として買い続けている

投資家が今の時点で不安に思う可能性のあることのリストは長い。

イランをめぐる対立は、2022年以来初めてブレント原油価格を1バレル当たり100ドル超に押し上げた。インフレ率は依然として、米連邦準備制度（Fed）の2%目標を大きく上回っている。ムーディーズのチーフエコノミストであるマーク・ザンディ氏は、悪化する経済データと失速する労働市場を背景に、現在の景気後退の確率を約49%と見積もっている。

そのため、小売投資家の大半が株の買いを続けるつもりだと聞くと、意外に感じるかもしれない。

出典: Getty Images。

小売投資家はまだパニックになっていない

新たなMotley Foolの調査では、個人投資家の58%が、景気後退やインフレへの懸念があるにもかかわらず、2026年にさらに株を買う計画だと判明した。調査対象者のうち、今年自分の株式へのエクスポージャーを減らす予定だと答えたのはわずか4%だった。

その他の調査結果は以下のとおり:

• Z世代の68%とミレニアル世代の64%は、2026年に自分の株式ポジションを増やす計画だ。これは、X世代の46%と団塊世代の39%に比べて高い。
• 人工知能（AI）投資家の70%は、非AI投資家の46%に比べて、2026年により多くの株を買う計画だ。
• 投資家の57%は、2026年のリターンが控えめで4%〜9%になると見込んでいた。市場が10%またはそれ以上のリターンを返すと期待しているのは11%だけだが、大幅な下落（10%超）を見込むのは3%にとどまる。

投資家心理にとって意味すること

景気後退の話は通常、投資家を怖がらせるのに十分だが、今回は比較的うまくリスクを受け止めているようだ。いくつかの指標が間違った方向に向かっているとはいえ、国内総生産（GDP）成長はプラスのままで、失業率は5%を下回り、さらにS&P 500の利益は連続5四半期にわたり、前年同期比で少なくとも10%上昇している。投資家がまだパニックになっていないのも理解できる。

若い投資家ほどリスクに対する警戒心が薄れている。これは多くの人にとって驚くことではないはずだ。これらの世代は長期の景気後退を経験しておらず、売買に対してより慣れている。

2020年代を通じて、彼らはミーム株やレバレッジ商品への親和性を示してきた。株をポートフォリオに追加しやすいことが、その考え方と一致している。

それでも、投資家は2026年のリターン見通しについて比較的現実的に見ているようだ。S&P 500で連続3年の二桁リターンが続くと、過度に強気になりがちだ。実際、この「4年連続」を期待しているのは投資家の11%だけで、期待には一定の抑制があることを示している。10%の下落を見込むのは3%のみで、これはやや低いように見える。

私たちはこれを2018年、2020年、2022年、そして2025年に見た。地政学的な環境が不安定化し、いくつかの重要な指標が悪い方向に向かっているとはいえ、今年さらに別の調整が起きる可能性がまったくないわけではない。