第二大株主が売却計画を発表！二大株主は昨年3.6億元超のキャッシュアウトを実現、002843は上場以来初の年間赤字を予想、いくつかの募投プロジェクトが中止に

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直近、泰嘉股份（002843.SZ）の第2位株主である中聯重科が、再び減持計画を公表しました。減持比率は3%を上限とする予定です。さらに2025年には、中聯重科はすでに2回の減持計画を実施しており、合計の減持比率は4%、合計の資金回収額は2億元を超えています。中聯重科が減持している期間、泰嘉股份の支配株主も減持を行い、減持比率は3%に達しました。

注目すべきは、2025年の泰嘉股份の純利益はマイナスになる見込みであり、同社が上場して以来初めての赤字となることです。これまでの数年、泰嘉股份は電源分野に参入していましたが、同社の2023年の新エネルギー電源および蓄電電源プロジェクト、ならびに研究開発関連プロジェクトは中止され、残る募集投資プロジェクトの進捗も期待に及びませんでした。

3月26日正午の取引終了時点で、泰嘉股份は1.08%下落し、21.05元でした。

昨年、支配株主と中聯重科

合計の減持比率は7%

2026年3月24日夜、泰嘉股份は、持株5%以上の株主による株式の減持に関する事前開示公告を発表しました。当公告によると、公告が公表された日から15取引日後の3カ月間にわたり、中聯重科は集中競売取引の方式で同社の株式を251.7375万株を上限として減持する予定で（本社の総株式に占める割合は1%）、また大口取引の方式で株式を503.4751万株を上限として減持する予定です（同2%）。現在までに、中聯重科は泰嘉股份の3794.0503万株を保有しており、持株比率は15.07%で、泰嘉股份の第2位株主です。

2026年3月25日現在、泰嘉股份の終値は21.28元で、時価総額は約53.57億元です。もし中聯重科が21.28元で755.2126万株を減持するなら、資金回収額は1.6億元を超えることになります。注目すべきは、中聯重科もA株上場企業であり、現在の時価総額は700億元超であることです。

『每日経済ニュース』記者（以下、毎経記者）が整理したところによると、中聯重科は2025年にすでに泰嘉股份に対して2回の減持計画を実施しており、合計の減持比率は4%、資金回収の総額は2億元を超えています。

2025年7月3日から2025年8月25日まで、中聯重科は集中競売取引の方式で251.7374万株を減持し、減持比率は約1%、減持の平均価格は約20.31元、資金回収額は約5113万元でした。

2025年8月11日から2025年9月5日まで、中聯重科は大口取引の方式で503.475万株を減持し、減持比率は約2%、減持の平均価格は約21.45元、資金回収額は約1.08億元でした。

2025年11月24日から2025年12月9日まで、中聯重科は集中競売取引の方式で250.7373万株を減持し、減持比率は約1%、減持の平均価格は約18.85元、資金回収額は約4726万元でした。

加えて、泰嘉股份の支配株主である長沙正元企業管理有限公司（以下、长沙正元）も2025年に1回の減持計画を完了しており、合計の減持比率は3%、資金回収の総額は1.6億元を超えています。

泰嘉股份に関する関連公告によると、2025年8月12日から2025年8月22日まで、长沙正元は集中競売取引の方式で251.73万株を減持し、減持比率は約1%、減持の平均価格は約24.92元、資金回収額は約6273万元でした。さらに2025年8月6日から2025年9月11日まで、长沙正元は大口取引の方式で503.475万株を減持し、減持比率は約2%、減持の平均価格は約20.81元、資金回収額は約1.05億元でした。現時点で、长沙正元はなお泰嘉股份の約20.40%の株式を保有しています。

2025年の業績は赤字見通し

一部の募集投資プロジェクトが中止に

泰嘉股份は切断・加工（鋸切）業界に20年以上深く取り組む、切断業界の細分化分野におけるリーディング企業です。2022年9月末、同社は民生エレクトロニクスの電源事業に参入し、大出力電源事業を開拓しました。これには新エネルギーのスマート太陽光、蓄電電源、データセンター電源、サイトエネルギー電源などの新規事業の新カテゴリが含まれ、「切断＋電源」の二本立ての事業開発体制を確立しました。

2025年の泰嘉股份の業績は芳しくなく、同社は純利益がマイナスになる見込みで、2017年の上場以来初めての赤字となります。泰嘉股份の2025年度業績予告によれば、同社は2025年の純利益が2250万元の赤字から3200万元の赤字になる見通しで、2024年同期比で下落幅は144.63%から163.47%です。

新規事業の進捗の挫折と、関連資産の減損に係る引当計上が、泰嘉股份の2025年の業績悪化の主な原因です。泰嘉股份の2025年度業績予告によると、同社の太陽光の新エネルギー電源製品は価格圧力を受けており、大出力電源事業の受注構成を自主的に調整し、限界貢献の低い一部の事業を減らしたことで、大出力電源事業の営業収入が減少しました。さらに同社は、減損の兆候がある子会社の长沙铂泰电子有限公司ののれん資産グループの組合せ、ならびに子会社の雅达能源制品（東莞）有限公司の一部の長期資産について、減損テストを実施し、過年度に計上済みの一部の繰延所得税資産を取り崩します。財務部門の初期試算では、上記の事項により純利益は8500万元から9400万元の影響を受ける見込みです。

毎経記者は、泰嘉股份の先行投資（募投）プロジェクトの進捗がこれまで不調だった点にも注目しています。2023年、泰嘉股份は増資による募集（定增）で資金を純額約5.86億元調達し、以下の5つのプロジェクトに充当しました。1．超硬合金の弓のこ刃（带锯条）生産ライン建設プロジェクト；2．ハイス鋼のバイメタル弓のこ刃（带锯条）生産ライン建設プロジェクト；3．新エネルギー電源および蓄電電源の生産拠点プロジェクト；4．研究開発センター建設プロジェクト；5．流動資金の補充および銀行借入の返済。

流動資金の補充および銀行借入の返済を除くと、残り4つの募投プロジェクトの進捗はいずれも予想に届きませんでした。そのうち「研究開発センター建設プロジェクト」は、1回延長した後まもなく、同社は当該プロジェクトを中止することを決定しました。「超硬合金弓のこ刃（带锯条）生産ライン建設プロジェクト」および「ハイス鋼バイメタル弓のこ刃（带锯条）生産ライン建設プロジェクト」は、いずれも予定の稼働可能日が2026年9月20日まで延期されています。「新エネルギー電源および蓄電電源の生産拠点プロジェクト」は当初、2026年9月20日まで延期されていましたが、同社の直近の公告では、当該プロジェクトも同様に実施が中止されたことが示されています。

2026年1月31日までに、「新エネルギー電源および蓄電電源の生産拠点プロジェクト」への累計投資額は募集資金で約7942.92万元でした。同社は、同プロジェクトを中止したものの、今後は状況に応じて自己資金で適時にプロジェクトの実施を推進すると述べています。

同社の支配株主および第2位株主はなぜ同社株式を大きな比率で減持するのでしょうか。なお会社の発展を見込んでいるのでしょうか。なぜ同社の募投プロジェクトの進捗はこれほど遅いのでしょうか。「新エネルギー電源および蓄電電源の生産拠点プロジェクト」はすでに約8000万元を投じていますが、この時点で中止を選択した場合、資金の浪費につながるのでしょうか。もし損失が生じるなら、それは同社の年次報告書に反映されるのでしょうか。毎経記者は上記の問題を泰嘉股份の証券部門のメールアドレスに送付しましたが、発稿時点までに返信は得られていません。

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責任編集：杨红卜