米国とイランの対立が「利下げの夢」を絶たすのか？FRB二番手が再び冷水を浴びせる

現地時間木曜日の夜、米連邦準備制度理事会の「副手」、監督副委員長のフィリップ・ジェファーソンは、米イラン戦争が短期的にインフレを押し上げると予測しており、金融政策は「さまざまな経済結果に対応できる準備ができている」と述べました。

その日、彼はダラスでの講演で次のように述べました。「少なくとも短期的には、全体的なインフレ率が上昇すると予想しており、これは中東紛争によるエネルギー価格の上昇を反映しています。」

**「将来を見据えると、現行の政策スタンスは、金利のさらなる調整の範囲とタイミングをより良く判断できるようにしていると思います。」**と付け加えました。

ジェファーソンは中東情勢と世界のエネルギー市場を注視していますが、現在の経済にどのような影響が出るかを判断するにはまだ早いと指摘しました。彼は、中東戦争の影響はエネルギー価格の高止まりの期間に大きく依存していると強調しました。短期間の混乱は一、二四半期を超える顕著な経済への影響をもたらす可能性は低いですが、持続的な高油価は重大な影響を及ぼす可能性があります。

偶然にも、米連邦準備制度理事会の理事マイケル・バーもその夜、油価の高騰や関税の影響について指摘し、最近のショックが米連邦準備制度のインフレ率を2％に抑える努力をより複雑にしていると述べました。

彼もまた、紛争が早期に終わればインフレと経済への影響は限定的かもしれないと考えていますが、紛争が長引けば両者により広範な影響を及ぼす可能性があると指摘しました。バーは、インフレがすでに5年以上も米連邦準備制度の目標値を超えていることを懸念し、油価の持続的な高騰が長期的なインフレ期待を押し上げる可能性を心配しています。

「中東情勢の展開が我が国の経済にかなりの不確実性をもたらす可能性があること、そして私が述べた他の要因を考慮すると、状況を評価するために時間をかけるのは妥当です。現在の政策スタンスは、安定を維持するのに良い位置にあります。」と付け加えました。

インフレへの影響

ジェファーソンはまた、これまでのところ、油価の上昇がインフレに与える影響は比較的小さいと述べました。消費者は確かにガソリンスタンドでより高いガソリン価格を目にしていますが、彼はこれらのコスト増が経済全体の価格体系にどのように反映されるかを注視しています。

一方、エネルギー価格が高止まりする期間が長くなるほど、家庭は選択を迫られることになります。ジェファーソンは、石油や天然ガスに依存して通勤、通学、暖房をしている家庭は、必要のない支出を削減せざるを得なくなる可能性があると警告しました。これにより、レストランや小売店での消費が減少し、家庭の負債水準が上昇する可能性もあります。

また、関税政策の不確実性と最近のエネルギー価格の高騰が、米連邦準備制度にとってインフレ対策と完全雇用の維持の両面でより複雑な経済状況をもたらしていると指摘しました。

イランの紛争が勃発する前、米国のインフレ率は5年連続で米連邦準備制度の2％目標を超えており、過去1年間はインフレ抑制の進展が停滞しているように見えます。ジェファーソンはこれを主に関税の影響としつつ、住宅を除くサービス業のインフレは過去1年ほぼ横ばいで推移していると指摘しました。ただし、強い生産性の向上と規制緩和がこの影響をある程度相殺しています。

雇用市場

さらに、ジェファーソンは雇用市場は「おおむねバランスが取れている」と述べましたが、リスクは「下振れ方向に偏っている」とも指摘しました。彼は、今年の失業率は現在の4.4％程度で維持されると予測していますが、全体の雇用増加は依然として低い可能性があると述べました。労働市場の健全性を評価する際には、新規雇用のペースと構成に注目するとしています。

しかし、彼は経済の拡大速度は昨年と同じかやや速いと考えていますが、同時に展望には大きな不確実性も存在すると指摘しました。

「現在の経済状況の不確実性は高く、エネルギー価格の上昇と中東の紛争の激化がこの不確実性を増しています。しかし、私は今の政策スタンスは適切であり、経済の動向を評価するのに役立つと考えています。」と付け加えました。

（出典：財聯社）