記者 万宇 最近の市場調整に伴い、新規ファンドの発行はやや落ち着いているものの、それでも多くのファンド会社が逆風の中で低水準で新商品を発行している。併せて、最近設立されたファンドの多くが迅速に建て玉を進めている。機関関係者は、短期的な外部の混乱はA株の中長期的な投資価値を変えないとし、新規ファンドが市場調整の際に素早く建て玉を行うのは、A株の中長期的な投資機会に期待しているためだと述べている。彼らは調整によるチャンスを積極的に掴もうとしている。一方で、新規ファンドの中には慎重に建て玉を行い、設立後は動かずに様子を見るケースもある。 新規ファンドの発行はやや鈍化 最近のA株市場は調整局面に入り、新規ファンドの発行数は以前の熱狂的な状況からやや落ち着いている。Windのデータによると、3月第1週（3月2日-3月6日）と第2週（3月9日-3月13日）には、それぞれ45本と40本の新規ファンド（申込開始日基準）が発行され、3月第3週（3月16日-3月20日）には発行数が25本に減少した。3月26日までに、今週は22本の新規ファンドが発行を開始している。 市場の変動は投資家の新規ファンドへの関心に影響を与えているが、それでも短期間で募集を完了したファンドも存在する。鑫元周期睿選、東方紅周期研選などは1日で募集を完了し、富国中証香港株通情報技術総合ETFや安信均衡致遠混合も募集期間はわずか5日だった。特に、安信均衡致遠混合の募集規模は20.15億口に達している。 一部のファンド会社は、市場調整のタイミングを逆手に取り、新商品を発行している。Windのデータによると、3月27日から4月4日までに、さらに27本の新規ファンドが発行を開始している。 特筆すべきは、証券監督管理委員会が最近、ハードテクノロジーをテーマとした新たなファンドを15本承認したことだ。これには、「双創」人工知能指数に連動するパッシブ型ファンドや、中国の戦略的新興産業指数を基準としたアクティブ型ファンドが含まれ、コア技術や戦略的新興産業の成長を狙う内容となっている。中銀中証科創起業人工知能指数は3月23日に発行を開始し、興銀中証科創起業人工知能指数と富国中証科創起業人工知能ETFはそれぞれ3月27日と3月30日に募集を開始した。その他の承認済み商品も近日中に募集を開始する見込みだ。 新規ファンドの建て玉ペースはさまざま 最近の市場調整により、多くの新設された株式型ファンドは、市場の調整局面をチャンスと捉え、迅速に建て玉を進めている。例えば、上銀医薬厳選株式発起式は3月4日に設立され、3月6日にはこのファンドのA口座の純資産価値が0.9999元に達し、すでに建て玉を始めている可能性が高い。 易方達研究智選株式は3月17日に設立され、3月20日にはA口座の純資産価値が0.9988元に上昇した。同じ日に設立された交銀遠見厳選混合も、3月20日に純資産価値が0.9990元に変動した。3月10日に設立された汇添富消費新機遇混合発起式A口座の純資産価値は、3月13日に1.0014元に、3月20日には0.9924元に変動している。これらの純資産価値の変動は、これらの新規ファンドが設立後間もなくして迅速に建て玉を行ったことを示している。 一方で、動かずに様子を見るファンドもある。百嘉百裕成長混合発起式は3月19日に設立され、現時点では純資産価値は依然として1元のままだ。人保睿逸智選混合、華安イノベーション動能混合、景順長城衡瑞厳選混合、安信均衡致遠混合なども、最近設立されたばかりで、純資産価値は1元のまま、または建て玉を開始していないケースもある。 A株の中長期的方向性は変わらず 業界関係者は、新規ファンドが市場調整の際に迅速に建て玉を行うのは、A株の中長期的な投資機会に期待しているためだと述べている。今後の展望について、景順長城基金は、短期的には市場はリスクを多く織り込んでいるものの、地政学的な不安定さの影響もあり、中期的には楽観的であると見ている。AI産業のトレンドは生産性の向上をもたらし、多くの業界の成長を促進している。資産配分の観点からは、現在の外部情勢の不確実性を踏まえ、防御的なセクターや地政学的な衝撃を受けにくい細分化された業界に注目すべきだ。具体的には、上流のエネルギー・原材料セクター、特に過去数年にわたり生産能力の削減を進めてきた分野や、供給に影響を受けやすい分野、次に高配当の防御セクター、特にキャッシュフローが良好で配当能力の高い銘柄、外需の主線で基本的なファンダメンタルズが堅調な分野、そして景気動向や収益の確実性と結びついた成長銘柄に注目すべきだと述べている。 創金合信基金の首席エコノミスト魏鳳春は、AIを牽引とした技術革新と産業のアップグレードの大きな流れの中で、地政学的な状況は投資のリズムを変えるだけで、構造的な差別化を強めるに過ぎず、中長期的な方向性は変わらないと指摘している。現在、市場は動揺しており、不確実性も残る。投資家は「堅実さ」を重視した戦略をとり、確実性のある資産に集中すべきだと提言している。「HALO戦略」（重資産、淘汰率低）やハード資産戦略は今も有効だとし、エネルギーや石炭などの安全性と供給・需要の堅さを備えたハード資産にしっかりと投資し、ポートフォリオの安全性を高めることを推奨している。技術革新を伴う成長分野についても、真の技術的壁や実績のある成長銘柄に注目し、AIインフラ、先進的な計算能力、ロボット産業チェーン、バイオ製造などの方向に重点的に投資すべきだと述べている。 民生加銀基金は、地政学的対立により市場の核心的な矛盾が供給の安全性と戦略資源にシフトし、リスク回避から再インフレ懸念へと論理が変化していると指摘している。原油価格の上昇はインフレ期待を強め、米連邦準備制度の利下げ見通しを抑制し、多くの資産に打撃を与えている。短期的には原油価格の上昇に伴う再インフレ取引や米連邦準備制度の利下げ遅延が市場のリスク志向に影響を与え、最近のA株は調整局面が続き、市場の構造的な差異も顕著だ。地政学的対立が緩和すれば、リスク志向や流動性の回復も期待できる。全体として、流動性のショックの下では、短期的には構造的な相場が中心となる見込みであり、AIや資源関連セクターなどのチャンスに注目すべきだと提言している。
市場調整の機会を捉える 一部新ファンドが「建玉加速」を演出
記者 万宇
最近の市場調整に伴い、新規ファンドの発行はやや落ち着いているものの、それでも多くのファンド会社が逆風の中で低水準で新商品を発行している。併せて、最近設立されたファンドの多くが迅速に建て玉を進めている。機関関係者は、短期的な外部の混乱はA株の中長期的な投資価値を変えないとし、新規ファンドが市場調整の際に素早く建て玉を行うのは、A株の中長期的な投資機会に期待しているためだと述べている。彼らは調整によるチャンスを積極的に掴もうとしている。一方で、新規ファンドの中には慎重に建て玉を行い、設立後は動かずに様子を見るケースもある。
新規ファンドの発行はやや鈍化
最近のA株市場は調整局面に入り、新規ファンドの発行数は以前の熱狂的な状況からやや落ち着いている。Windのデータによると、3月第1週（3月2日-3月6日）と第2週（3月9日-3月13日）には、それぞれ45本と40本の新規ファンド（申込開始日基準）が発行され、3月第3週（3月16日-3月20日）には発行数が25本に減少した。3月26日までに、今週は22本の新規ファンドが発行を開始している。
市場の変動は投資家の新規ファンドへの関心に影響を与えているが、それでも短期間で募集を完了したファンドも存在する。鑫元周期睿選、東方紅周期研選などは1日で募集を完了し、富国中証香港株通情報技術総合ETFや安信均衡致遠混合も募集期間はわずか5日だった。特に、安信均衡致遠混合の募集規模は20.15億口に達している。
一部のファンド会社は、市場調整のタイミングを逆手に取り、新商品を発行している。Windのデータによると、3月27日から4月4日までに、さらに27本の新規ファンドが発行を開始している。
特筆すべきは、証券監督管理委員会が最近、ハードテクノロジーをテーマとした新たなファンドを15本承認したことだ。これには、「双創」人工知能指数に連動するパッシブ型ファンドや、中国の戦略的新興産業指数を基準としたアクティブ型ファンドが含まれ、コア技術や戦略的新興産業の成長を狙う内容となっている。中銀中証科創起業人工知能指数は3月23日に発行を開始し、興銀中証科創起業人工知能指数と富国中証科創起業人工知能ETFはそれぞれ3月27日と3月30日に募集を開始した。その他の承認済み商品も近日中に募集を開始する見込みだ。
新規ファンドの建て玉ペースはさまざま
最近の市場調整により、多くの新設された株式型ファンドは、市場の調整局面をチャンスと捉え、迅速に建て玉を進めている。例えば、上銀医薬厳選株式発起式は3月4日に設立され、3月6日にはこのファンドのA口座の純資産価値が0.9999元に達し、すでに建て玉を始めている可能性が高い。
易方達研究智選株式は3月17日に設立され、3月20日にはA口座の純資産価値が0.9988元に上昇した。同じ日に設立された交銀遠見厳選混合も、3月20日に純資産価値が0.9990元に変動した。3月10日に設立された汇添富消費新機遇混合発起式A口座の純資産価値は、3月13日に1.0014元に、3月20日には0.9924元に変動している。これらの純資産価値の変動は、これらの新規ファンドが設立後間もなくして迅速に建て玉を行ったことを示している。
一方で、動かずに様子を見るファンドもある。百嘉百裕成長混合発起式は3月19日に設立され、現時点では純資産価値は依然として1元のままだ。人保睿逸智選混合、華安イノベーション動能混合、景順長城衡瑞厳選混合、安信均衡致遠混合なども、最近設立されたばかりで、純資産価値は1元のまま、または建て玉を開始していないケースもある。
A株の中長期的方向性は変わらず
業界関係者は、新規ファンドが市場調整の際に迅速に建て玉を行うのは、A株の中長期的な投資機会に期待しているためだと述べている。今後の展望について、景順長城基金は、短期的には市場はリスクを多く織り込んでいるものの、地政学的な不安定さの影響もあり、中期的には楽観的であると見ている。AI産業のトレンドは生産性の向上をもたらし、多くの業界の成長を促進している。資産配分の観点からは、現在の外部情勢の不確実性を踏まえ、防御的なセクターや地政学的な衝撃を受けにくい細分化された業界に注目すべきだ。具体的には、上流のエネルギー・原材料セクター、特に過去数年にわたり生産能力の削減を進めてきた分野や、供給に影響を受けやすい分野、次に高配当の防御セクター、特にキャッシュフローが良好で配当能力の高い銘柄、外需の主線で基本的なファンダメンタルズが堅調な分野、そして景気動向や収益の確実性と結びついた成長銘柄に注目すべきだと述べている。
創金合信基金の首席エコノミスト魏鳳春は、AIを牽引とした技術革新と産業のアップグレードの大きな流れの中で、地政学的な状況は投資のリズムを変えるだけで、構造的な差別化を強めるに過ぎず、中長期的な方向性は変わらないと指摘している。現在、市場は動揺しており、不確実性も残る。投資家は「堅実さ」を重視した戦略をとり、確実性のある資産に集中すべきだと提言している。「HALO戦略」（重資産、淘汰率低）やハード資産戦略は今も有効だとし、エネルギーや石炭などの安全性と供給・需要の堅さを備えたハード資産にしっかりと投資し、ポートフォリオの安全性を高めることを推奨している。技術革新を伴う成長分野についても、真の技術的壁や実績のある成長銘柄に注目し、AIインフラ、先進的な計算能力、ロボット産業チェーン、バイオ製造などの方向に重点的に投資すべきだと述べている。
民生加銀基金は、地政学的対立により市場の核心的な矛盾が供給の安全性と戦略資源にシフトし、リスク回避から再インフレ懸念へと論理が変化していると指摘している。原油価格の上昇はインフレ期待を強め、米連邦準備制度の利下げ見通しを抑制し、多くの資産に打撃を与えている。短期的には原油価格の上昇に伴う再インフレ取引や米連邦準備制度の利下げ遅延が市場のリスク志向に影響を与え、最近のA株は調整局面が続き、市場の構造的な差異も顕著だ。地政学的対立が緩和すれば、リスク志向や流動性の回復も期待できる。全体として、流動性のショックの下では、短期的には構造的な相場が中心となる見込みであり、AIや資源関連セクターなどのチャンスに注目すべきだと提言している。