米国銀行は、アルゼンチン・ペソが年末までに1ドル＝1,700ペソに下落すると予測しています。

Investing.com – 米国銀行はアルゼンチン・ペソに対して中立的な見解を示し、2026年末までに1ドル＝1,700ペソ、2027年末までに1,900ペソに達すると予測しています。

同銀行は、アルゼンチン経済は2026年に3.5%、2027年に3.5%成長すると見込んでいます。2026年の予測は市場のコンセンサスと一致していますが、2027年の予測は市場の予想を40ベーシスポイント上回っています。

米国銀行は2026年のインフレ率を25.5%と予測し、市場のコンセンサスより50ベーシスポイント低いとしています。2027年のインフレ率は13.3%、市場予想より270ベーシスポイント低いです。

選挙期間中の高金利の影響で、経済活動の回復はやや遅れています。2025年第4四半期には失業率が7.5%に上昇し、税収も減少しました。その後、金利は低下し、特にペソ建ての金融商品については、アルゼンチン中央銀行がドルを買い増しています。

今年これまでにアルゼンチン中央銀行は約36億ドルを積み増しており、2026年には少なくとも100億ドルの買い入れを見込んでいます。これは、貨幣需要が現在の低水準から増加すると予想されるためです。

1月と2月のインフレ率は前月比で2.9%に上昇し、昨年の平均2.3%を上回っています。これはインフレが予想以上に粘着性を持っていることを示しています。同銀行はその一因として原油価格のショックを挙げています。

鉱業、エネルギー、銀行、ITセクターが経済回復を牽引すると予測されています。原油価格の上昇は、アルゼンチンの外部収支にとってプラスとなります。同国は石油の純輸出国であるためです。ただし、これは成長予測に下振れリスクをもたらしています。

アルゼンチン政府は、収益率がファンダメンタルズに比して高すぎるとして、グローバル債券市場への再参入計画を延期しました。

議会は、採用と解雇コストの削減、労働訴訟の減少、集団交渉の簡素化、正規雇用の促進を目的とした労働市場改革を承認しました。

米国銀行の中期Compass BEERモデルでは、ペソは4.7%過大評価されていると示されており、長期のCompass FXモデルでは8.3%過大評価とされています。

同銀行はペソに対するヘッジ取引を推奨していません。

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