このかつて不振だった株式は静かに市場を上回ってきました。今が買い時か？

S&P 500は過去数週間、不安定な状況が続いています。イラン戦争への懸念や米国経済への不安、人工知能（AI）への企業の巨額投資に関する疑問など、さまざまな要因が重しとなり、ベンチマークや多くの株式に影響を与えています。

しかし、この不確実な時期においても、いくつかの銘柄は際立ったパフォーマンスを見せています。特に一つの銘柄は、近年苦戦していたこともあり、驚くかもしれません。売上成長が停滞し、方向性が不明瞭に見え、株価も過去5年間で38％下落しました。

しかし、今日この消費財企業は、利益を出すだけでなく、回復と成長の道を歩んでいる可能性があります。かつて運に見放されていたこの株が、市場を静かに上回り続けている理由を詳しく見て、買いの候補かどうか考えてみましょう。

画像出典：Getty Images。

売上高の急騰から減速へ

私が言及しているのはターゲット（TGT +0.80%）という小売業者です。パンデミック初期には売上高が急増しましたが、その後数年間は減速しています。なぜ変化が起きたのでしょうか？ロックダウンやソーシャルディスタンスの時期には、ターゲットのデジタルプラットフォームやピックアップ・配達の多様なサービスが消費者に喜ばれ、数年で売上を300億ドル増やしました。

TGTの年間売上高（YChartsによるデータ）

上記のチャートが示すように、ターゲットはその利益を維持していますが、近年はさまざまな理由で成長に苦戦しています。顧客からは店内のサービスや棚に商品が少ないといった不満の声が上がっています。ターゲットは、多様性、公平性、包摂性の取り組みを開始したことで一部の顧客を怒らせ、その後撤回したことで別の顧客層を失望させました。こうした問題により、一部の顧客はボイコットを行いました。また、近年は店舗での窃盗問題も直面しています。

一方、同社は状況を改善するためにさまざまな措置を講じています。例えば、昨秋には1800のコーポレート職を削減し、今や重要な転換点に差し掛かっている可能性があります。かつてターゲットの最高執行責任者だったマイケル・フィデルケがCEOに就任し、成長再燃のための計画を発表しました。

10億ドル規模の投資

新たな施策には、ターゲット店舗のフロアプランや陳列の刷新、従業員の給与や研修への投資、商品ラインナップの改善、AIを活用したより良くパーソナライズされた買い物体験の提供などがあります。この計画を実行に移すため、ターゲットは今年2億ドルを投資し、その半分を資本支出に、残りを運営投資に充てる予定です。

また、ターゲットのこれまでのリストラクチャリング努力も実を結びつつあります。最新の決算報告によると、例えば第4四半期の純売上高は約300億ドルで、会社の予測を達成し、売上と来店客数のトレンドもこの2ヶ月で勢いを増しています。

NYSE: TGT
ターゲット

本日の変動

(0.80%) $0.93

現在の株価

$117.30

主要データポイント

時価総額

530億ドル

当日の範囲

$115.69 - $118.35

52週範囲

$83.44 - $126.00

出来高

992,000株

平均出来高

6,600,000株

粗利益率

25.44%

配当利回り

3.90%

では、ここで質問に戻りましょう：この上昇中の株を今買うべきか？今年これまでに18％の上昇を見せているものの、評価指標を見ると、予想PER14倍と非常に割安な水準にあります。

このリストラクチャリング計画は多くの要素を含み、非常に有望に見えます。ターゲットを多方面で本当に変革できる可能性があります。さらに、同社は自社ブランドに注力する方針も示しており、これらはターゲットにとって高マージンであり、長年にわたり顧客からの支持を集めてきたブランドです。例えば、ホーム用品のブランド「Threshold」の再発売や、ベビー用品ブランド「Cloud Island」の品揃え拡大を計画しています。

もちろん、この変革は一夜にして実現するものではありません。ターゲット自身もこの計画を「複数年にわたる戦略」と呼んでおり、投資家は明確な結果を見るまで忍耐が必要です。しかし、今、ターゲット株が勢いを増しながらも依然として割安な状態にある今こそ、この株に投資し、回復の物語を見守る絶好のタイミングかもしれません。