CLARITY法の最大の障壁がついに崩れた。残るはあと4つのステップだけ。

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1月以来停滞していたCLARITY法案に関する紛争は解決に向かいました。Politicoは金曜日に、共和党上院議員トム・ティリスと民主党上院議員アンジェラ・アルソブロックスがステーブルコインの利回りに関して原則合意に達したと最初に報じました。これは、暗号プラットフォームがドルペッグトークンの保有者に報酬を与えることができるかどうか、そしてその方法に関する問題です。

アルソブロックスはPoliticoに直接、数か月にわたる協議の成果としてこの合意を確認し、イノベーションを保護しつつ、銀行が主張していた利回りを伴うステーブルコインによる預金流出を防ぐ方法として位置付けました。ティリスは交渉が良い方向に進んでいると述べつつ、最終的な文書を業界関係者とレビューする意向も示しました。

この合意の内容は、数週間にわたる交渉の中で示されていた内容と一致しています。トークンを保有しているだけで報酬を得る受動的なステーブルコイン残高に対する報酬は禁止されます。一方、支払い、送金、プラットフォーム利用に基づく活動に連動した報酬は引き続き許可されます。

アルソブロックスの広報担当はThe Blockに対し、議員たちは最終決定前に業界関係者と立法内容を共有する予定だと確認しました。金曜日時点で、文書は流通していませんでした。

ホワイトハウスの暗号通貨評議会のエグゼクティブディレクター、パトリック・ウィットはX（旧Twitter）上でこの進展を大きな節目と呼びつつも、他の未解決の問題については今後も作業が必要であることを認めました。

ステーブルコインの利回り問題は、1月に会議が中止されて以来、銀行委員会の審議を妨げていた最大の障害でした。

FinTech Weeklyが木曜日に報じた通り、交渉は同時に新たな複雑さももたらしました。上院共和党は、住宅法案と絡めてコミュニティバンクの規制緩和措置を法案に付加することを検討していました。金曜日の利回り合意は、その政治的な問題を解決しません。

また、この利回り合意は、法案の残る重要な問題を解決しません。DeFi（分散型金融）に関する規定は依然として争点であり、複数の上院民主党議員は違法金融の懸念を挙げています。倫理規定、特に高官が個人的に暗号資産で利益を得ることを禁止すべきかどうかについても合意に至っていません。アルソブロックスの事務所とホワイトハウスは、公に、倫理と違法金融の規定は法案が銀行委員会で広範な超党派の賛同を得る前に解決が必要だと認めています。

金曜日の合意は、CLARITY法案が大統領の署名を得るまでに完了すべき五つのステップの第一歩をクリアする道筋をつけるものです。その五つのステップは次の通りです：上院銀行委員会での審議と採決、全上院での60票必要な本会議採決（意味のある民主党の支持を得る必要あり）、銀行委員会版と農業委員会版の調整（1月に党派を超えて通過）、上院と下院の法案の調整（2025年7月の下院通過版と統合）、そして大統領署名です。金曜日の合意は、第一歩の条件を前進させました。第二から第五のステップは変更されていません。

今週、シンシア・ルミス上院議員は、銀行委員会の審議は4月のイースター休暇終了後の4月後半に予定されていると確認しました。バーニー・モレノ議員は、その後に何が続くのかについても明確にしています。もし法案が5月までに全上院での採決に至らなければ、デジタル資産に関する立法は中間選挙の影響で政治的に動きにくくなる可能性があります。

FinTech Weeklyが2026年の上院カレンダーと照らし合わせてみると、4月後半の銀行委員会の審議は、残りの四つのステップを数週間のうちに進める必要があることを示しています。利回り合意は内容面を変えましたが、時間の流れは変えません。

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