ある国有企業の信託会社が利益警告を発表：純利益が61％減少！

2025年3月16日、山東省国際信託股份有限公司（略称「山東国信」、株式コード：01697.HK）は、「利益予警告」を発表しました。

当グループは、2025年12月31日までの年度の純利益が約5,500万元人民元になると予想しており、2024年同期比で約61％減少する見込みです。取締役会は、この減少の主な原因として、資本市場の変動による影響を挙げており、保有する一部証券投資の収益が前年同期比で減少したことや、固有事業収入の減少も影響しているとしています。2025年度においても、当社は信託事業の転換を引き続き深化させ、信託事業収入は安定を保っています。

過去数年の業績推移を振り返ると、山東国信の収益水準は継続的に圧迫され、徐々に下落傾向を示しています。業界の変革と市場の変動の二重の影響が次第に顕在化しています。

データによると、2021年の純利益は依然として4.69億元と高水準を維持していましたが、2022年には大きく2.8億元に落ち込み、前年比で40.3％の減少となりました。2023年は1.59億元にさらに減少し、前年比43.2％の下落を記録。2024年は減少幅が縮小し、純利益は1.43億元となりましたが、2025年の業績予告では、再び大きく下落し、過去5年で最低水準を記録しています。

2025年の純利益大幅減少の原因について、山東国信は公告の中で、主に資本市場の変動の影響を受けていると明示しています。保有する証券投資の収益が前年同期比で減少したほか、固有事業収入も減少しています。信託会社の二大コア事業である固有事業と信託事業のパフォーマンスが、会社全体の収益水準を直接左右しています。

注目すべきは、全体の業績が下振れする中でも、山東国信は信託事業の転換に引き続き取り組んでいる点です。

2025年12月には、山東省内で初めての高齢者向け消費前払資金サービス信託を実施し、前払資金サービス信託モデルを高齢者サービス分野に拡大しました。これにより、「受託＋保管」の二重監督体制を構築し、資金の横領リスクを効果的に防止しています。これは、民生サービス分野における同社の転換と革新の一例です。

また、同社はこれまでに標準化事業やファミリー信託などの分野で一定の進展を遂げており、2025年6月時点で、山東国信のファミリー信託の存続規模は619.27億元に達し、年初比で19.3％増加しています。転換の効果は徐々に現れつつありますが、短期的には固有事業の減少による業績圧力を完全に打ち消すには至っていません。

公開資料によると、山東国信は1987年に設立され、2017年に香港証券取引所のメインボードに上場しました。山東省内の主要な信託機関の一つであり、信託事業と固有事業の二本柱で運営しています。事業は済南、青島、北京、上海など多地域に展開し、実体経済と民生福祉のサービスに注力しています。近年は制度体系の整備や事業構造の最適化を進め、信託事業の本源回帰を推進していますが、資本市場の変動や業界競争の激化といった多くの課題に直面し、収益面では依然として大きな圧力にさらされています。