データセンター需要の堅調な推進により、モルガン・スタンレーがSTマイクロの株式格付けを引き上げ

Investing.com - モルガン・スタンレーは木曜日にSTマイクロエレクトロニクスの格付けを「ホールド」から「買い増し」に引き上げ、目標株価を€24から€36に引き上げました。これは、データセンターの需要急増と産業市場の早期回復の兆しによるものです。

水曜日時点で、スイスに上場しているこのチップメーカーの株価はパリ証券取引所で€28.74です。

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この証券会社は、STマイクロエレクトロニクスが2026年度にデータセンター関連収益で5.6億ドルを生み出し、2027年には16.7億ドル、2028年には25.2億ドルに達すると予測しています。2025年から2028年までの複合年間成長率は108%です。

「データセンター分野に新たな成長エンジンが現れている」とアナリストは述べ、同社のパワー半導体とフォトニック集積回路が主要な収益源であると指摘しています。

先週、モルガン・スタンレーの会議でSTマイクロエレクトロニクスはデータセンターの収益見通しを引き上げ、2026年には「明らかに€5億を超える」とし、2027年には「€10億を大きく超える」と予測しています。これは、800V電源アーキテクチャと光ネットワークの機会によるものです。経営陣は、2027年までに同社のPIC100フォトニックチップの生産量が3倍に増加すると見込んでいます。

モルガン・スタンレーは2026年の収益予測を3%引き上げて137億ドル、2027年は8%引き上げて159億ドルとし、市場のコンセンサスを上回っています。調整後の1株当たり利益予測は、2026年に2%増の$1.24、2027年に23%増の$2.26に上方修正されました。

この証券会社は、2027年の1株当たり利益予測€1.95に対して18倍のPERで評価し、目標株価を€36と算出しています。現価格から見ると、2027年予測利益に基づくPERは14.7倍です。

毛利率は2025年の低水準から回復し、2026年に35.7%、2027年に38.3%に達すると予想されており、調整後のEBITマージンもそれぞれ9.2%、14.9%に拡大します。

楽観的なシナリオでは、マクロ経済が堅調で毛利率が約40%の場合、モルガン・スタンレーは目標株価€53を設定しています。一方、悲観的なシナリオでは、マクロ経済の継続的な弱さと生産能力の過剰利用によるコストの持続を反映し、目標株価は€11となります。

今回の格付け引き上げに合わせて、STマイクロエレクトロニクスは2月に買収したNXPのMEMS事業も統合しており、モルガン・スタンレーはこれが2026年の自動車事業の収益を前年比11%増加させると予測しています。

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