AIの問合せ・海外短編ドラマ収益の急増は、中国語オンラインの赤字状況を逆転させることができるか？最近、中国語オンライングループ株式会社（以下、「中国語オンライン」）は招股説明書を提出し、香港株式市場の主板への上場を目指している。シティグループが唯一の引受幹事を務める。中国語オンラインはA株市場に上場した最初のデジタル出版企業であり、事業にはネット小説および関連事業、短編ドラマおよびIPO派生商品事業などが含まれる。最新の業績予告によると、2025年における株主帰属純利益は5.8億元から7億元の赤字と予測されており、前年同期比で赤字が拡大している。今回の香港IPOにより、中国語オンラインはAI技術の開発・改良、銀行やその他の借入金の一部返済などに資金を調達する予定だ。**新規事業拡大期の業績圧迫**中国語オンラインは2000年に設立され、その後2015年1月に深圳証券取引所の創業板に上場し、A株市場における最初のデジタル出版企業となった。同社はAIを駆使した先進的なデジタルエンターテインメントプラットフォームであり、国内ではネット小説コンテンツを提供し、海外では短編ドラマを展開している。フロスト・サリバンのデータによると、2024年の収入に基づき、中国語オンラインは中国のネット小説市場の著作権駆動型コンテンツプラットフォームで第3位、シェアは1.6％。海外の短編ドラマプラットフォームでは、2025年9月の収入に基づき第8位、ローンチ後最初の7か月間の月間アクティブユーザー数では第2位にランクインしている。図1：中国語オンラインの財務データ招股書によると、近年、同社の業績は圧迫されている。2023年、2024年、2025年前9か月の収入はそれぞれ14.09億元、11.59億元、10.11億元。同期の株主帰属純利益は8943.7万元、-2.43億元、-5.2億元となっている。中国語オンラインの2025年業績予告によると、2025年の株主帰属純利益は5.8億元から7億元の赤字と予測されており、前年同期比で139％から188％の減少となる。同社は海外事業の規模拡大の重要な段階にあり、競争優位性を維持するために大幅なプロモーション投資を行っている。関連事業は投資段階にあり、短期的にはコストを収益で完全にカバーできないため、2025年度は大きな赤字となる見込みだ。**短編ドラマおよびIP派生商品の収益が前年比60％超増**中国語オンラインの主要事業はネット小説および関連事業、短編ドラマおよびIP派生商品事業である。招股書によると、2025年前三半期の中国語オンラインのネット小説および関連事業の収入は約4.8億元で、前年同期比微減、総収入に占める割合は約47.5％。図2：中国語オンラインの収益構造国内市場の激しい競争と高級短編ドラマ分野への戦略転換により、2023年から2024年にかけて中国語オンラインの短編ドラマおよびIP派生商品の収入は減少傾向にあった。海外短編ドラマ事業の成長、紅果との高級短編ドラマ分成収益の増加、「ロ小黑」関連IP派生商品の収入増により、2025年前三半期の同事業の収入は4.74億元に達し、前年比62.9％増、占める割合は46.9％に上昇している。2025年9月30日時点で、中国語オンラインのデジタルコンテンツは177か国・地域以上のユーザーに届いている。2023年、2024年、2024年および2025年9月30日までの九か月間の海外市場の収入は、それぞれ総収入の9％、25.9％、25.9％、40％を占めている。**複数の幹部が株式売却を計画**中国語オンラインの最大株主グループは創業者の童之磊と玄元元定6号ファンドで構成されている。最後の実行可能日現在、同グループは約13.69％の議決権を行使できる。図3：中国語オンラインの株式構造IPO直前に、多くの幹部が株式売却計画を公表している。2月3日、中国語オンラインは「役員・上級管理職の株式売却事前開示公告」を発表した。公告によると、取締役の張帆、常務副社長の謝広才、最高執行責任者の楊锐志、副社長兼取締役会秘書、財務総監の王京京は、個人資金の必要から、集中取引または大口取引により株式を売却する意向であり、売却予定株数は保有株式総数の25％とされている。また、2025年11月には、中国語オンラインは大株主の深圳利通と上海阅文が保有株式比率を8.98％から6.991％に減少させる計画を完了したと公告している。今回の香港上場により、中国語オンラインはAI技術の開発・改良に資金を充て、コンテンツ制作と配信能力を強化し、海外短編ドラマエコシステムの構築、コンテンツエコシステムの強化、今後1年間の銀行やその他借入金の返済、運営資金および一般企業用途に充てる予定だ。【新規株情報】は、新华财经と面包财经が共同で制作する、新株や次新株の解説を中心とした番組である。新华财经は新華社が運営する国家金融情報プラットフォームであり、世界の株式、為替、債券市場などの金融市場を網羅し、権威ある専門的な金融情報サービスを提供している。（記事シリアル番号：2030926985907277824/GJ）免責事項：本記事は投資勧誘を意図したものではありません。 知的財産権について：面包财经の作品の知的財産権は上海妙探ネットワーク科技有限公司に帰属します。
中文オンライン香港株式IPO：新規事業拡大期の業績圧迫 複数の幹部が減持を予定
AIの問合せ・海外短編ドラマ収益の急増は、中国語オンラインの赤字状況を逆転させることができるか？
最近、中国語オンライングループ株式会社（以下、「中国語オンライン」）は招股説明書を提出し、香港株式市場の主板への上場を目指している。シティグループが唯一の引受幹事を務める。
中国語オンラインはA株市場に上場した最初のデジタル出版企業であり、事業にはネット小説および関連事業、短編ドラマおよびIPO派生商品事業などが含まれる。最新の業績予告によると、2025年における株主帰属純利益は5.8億元から7億元の赤字と予測されており、前年同期比で赤字が拡大している。
今回の香港IPOにより、中国語オンラインはAI技術の開発・改良、銀行やその他の借入金の一部返済などに資金を調達する予定だ。
新規事業拡大期の業績圧迫
中国語オンラインは2000年に設立され、その後2015年1月に深圳証券取引所の創業板に上場し、A株市場における最初のデジタル出版企業となった。同社はAIを駆使した先進的なデジタルエンターテインメントプラットフォームであり、国内ではネット小説コンテンツを提供し、海外では短編ドラマを展開している。
フロスト・サリバンのデータによると、2024年の収入に基づき、中国語オンラインは中国のネット小説市場の著作権駆動型コンテンツプラットフォームで第3位、シェアは1.6％。海外の短編ドラマプラットフォームでは、2025年9月の収入に基づき第8位、ローンチ後最初の7か月間の月間アクティブユーザー数では第2位にランクインしている。
図1：中国語オンラインの財務データ
招股書によると、近年、同社の業績は圧迫されている。2023年、2024年、2025年前9か月の収入はそれぞれ14.09億元、11.59億元、10.11億元。同期の株主帰属純利益は8943.7万元、-2.43億元、-5.2億元となっている。
中国語オンラインの2025年業績予告によると、2025年の株主帰属純利益は5.8億元から7億元の赤字と予測されており、前年同期比で139％から188％の減少となる。同社は海外事業の規模拡大の重要な段階にあり、競争優位性を維持するために大幅なプロモーション投資を行っている。関連事業は投資段階にあり、短期的にはコストを収益で完全にカバーできないため、2025年度は大きな赤字となる見込みだ。
短編ドラマおよびIP派生商品の収益が前年比60％超増
中国語オンラインの主要事業はネット小説および関連事業、短編ドラマおよびIP派生商品事業である。
招股書によると、2025年前三半期の中国語オンラインのネット小説および関連事業の収入は約4.8億元で、前年同期比微減、総収入に占める割合は約47.5％。
図2：中国語オンラインの収益構造
国内市場の激しい競争と高級短編ドラマ分野への戦略転換により、2023年から2024年にかけて中国語オンラインの短編ドラマおよびIP派生商品の収入は減少傾向にあった。海外短編ドラマ事業の成長、紅果との高級短編ドラマ分成収益の増加、「ロ小黑」関連IP派生商品の収入増により、2025年前三半期の同事業の収入は4.74億元に達し、前年比62.9％増、占める割合は46.9％に上昇している。
2025年9月30日時点で、中国語オンラインのデジタルコンテンツは177か国・地域以上のユーザーに届いている。2023年、2024年、2024年および2025年9月30日までの九か月間の海外市場の収入は、それぞれ総収入の9％、25.9％、25.9％、40％を占めている。
複数の幹部が株式売却を計画
中国語オンラインの最大株主グループは創業者の童之磊と玄元元定6号ファンドで構成されている。最後の実行可能日現在、同グループは約13.69％の議決権を行使できる。
図3：中国語オンラインの株式構造
IPO直前に、多くの幹部が株式売却計画を公表している。2月3日、中国語オンラインは「役員・上級管理職の株式売却事前開示公告」を発表した。公告によると、取締役の張帆、常務副社長の謝広才、最高執行責任者の楊锐志、副社長兼取締役会秘書、財務総監の王京京は、個人資金の必要から、集中取引または大口取引により株式を売却する意向であり、売却予定株数は保有株式総数の25％とされている。
また、2025年11月には、中国語オンラインは大株主の深圳利通と上海阅文が保有株式比率を8.98％から6.991％に減少させる計画を完了したと公告している。
今回の香港上場により、中国語オンラインはAI技術の開発・改良に資金を充て、コンテンツ制作と配信能力を強化し、海外短編ドラマエコシステムの構築、コンテンツエコシステムの強化、今後1年間の銀行やその他借入金の返済、運営資金および一般企業用途に充てる予定だ。
【新規株情報】は、新华财经と面包财经が共同で制作する、新株や次新株の解説を中心とした番組である。新华财经は新華社が運営する国家金融情報プラットフォームであり、世界の株式、為替、債券市場などの金融市場を網羅し、権威ある専門的な金融情報サービスを提供している。
（記事シリアル番号：2030926985907277824/GJ）
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