毎经記者｜章光日 毎経編集｜吴永久 最近，泰嘉股份の第2大株主である中联重科が再び株式の減持計画を発表し、減持比率は最大3％を予定しています。一方、2025年に中联重科はすでに2回の減持計画を実施し、合計減持比率は4％、総現金化額は2億元を超えています。中联重科の減持期間中、泰嘉股份の実質的な支配株主も減持を行い、その比率は3％に達しています。2025年の泰嘉股份の純利益は赤字予想で、上場以来初めての赤字となります。数年前、泰嘉股份は電源分野に参入しましたが、2023年の新エネルギー電源および蓄電電源のプロジェクトや研究開発関連のプロジェクトはすでに中止されており、その他の募集投資プロジェクトも計画通りに進んでいません。2026年3月24日の夜、泰嘉股份は5％以上の持株株主による減持の事前公告を発表しました。この公告によると、公告発表日から15営業日後の3ヶ月以内に、中联重科は集中取引方式により、最大2517.375万株（総株式の1％）を減持する予定です。また、大宗取引方式により、最大5034.751万株（総株式の2％）を減持します。現時点で、中联重科は泰嘉股份の株式37,940.503万株を保有し、持株比率は15.07％で、泰嘉股份の第2大株主です。2026年3月25日時点で、泰嘉股份の終値は21.28元、時価総額は約53.57億元です。もし中联重科が21.28元で755.2126万株を減持すれば、現金化額は1.6億元を超える見込みです。なお、中联重科はA株上場企業であり、現在の時価総額は700億元を超えています。《每日経済ニュース》の記者（以下、毎経記者）が整理したところによると、中联重科は2025年にすでに泰嘉股份に対して2回の減持計画を実施し、合計減持比率は4％、総現金化額は2億元を超えています。2025年7月3日から8月25日まで、中联重科は集中取引方式で2,517.374万株を減持し、比率は約1％、平均売却価格は約20.31元、現金化額は約5113万元です。2025年8月11日から9月5日まで、大宗取引方式で5,034.75万株を減持し、比率は約2％、平均売却価格は約21.45元、現金化額は約1.08億元です。2025年11月24日から12月9日まで、集中取引方式で2,507.373万株を減持し、比率は約1％、平均売却価格は約18.85元、現金化額は約4726万元です。また、泰嘉股份の実質的な支配株主である長沙正元企業管理有限公司（以下、長沙正元）も2025年に一度減持を完了し、合計減持比率は3％、現金化額は1.6億元を超えています。泰嘉股份の公告によると、2025年8月12日から8月22日まで、長沙正元は集中取引方式で251.73万株を減持し、比率は約1％、平均売却価格は約24.92元、現金化額は約6273万元です。また、2025年8月6日から9月11日まで、大宗取引方式で5,034.75万株を減持し、比率は約2％、平均売却価格は約20.81元、現金化額は約1.05億元です。現在も長沙正元は泰嘉股份の約20.40％の株式を保有しています。泰嘉股份は20年以上にわたり鋸切り業界に深く関わり、同分野のリーディング企業です。2022年9月末に、消費者向け電子電源事業に参入し、大出力電源事業も展開しています。これには、新エネルギーのスマート太陽光発電、蓄電電源、データセンター電源、基地局エネルギー電源などの新規事業も含まれ、「鋸切り＋電源」の二本柱の事業構造を確立しています。2025年、泰嘉股份の業績は芳しくなく、純利益は赤字予想で、2017年の上場以来初めての赤字となる見込みです。2025年度の業績予告によると、純利益は2250万元から3200万元の赤字と見込まれ、2024年同期比で144.63％から163.47％の減少となります。（画像出典：泰嘉股份公告のスクリーンショット）新規事業の進展遅延と関連資産の減損計上が、泰嘉股份の2025年業績悪化の主な要因です。2025年度の業績予告では、光伏新エネルギー電源製品の価格圧力により、大出力電源の受注構造を調整し、一部の低収益事業を縮小した結果、大出力電源の売上高が減少しています。また、減損の兆候がある子会社の商誉資産や長期資産について減損テストを行い、過去年度に計上した一部の繰延税金資産を取り崩しています。財務部門の初期見積もりによると、これらの措置は純利益に8500万元から9400万元の影響を与える見込みです。毎経記者が注意したところによると、泰嘉股份の募投プロジェクトはこれまで順調に進んでいません。2023年、泰嘉股份は増資により約5.86億元を調達し、以下の5つのプロジェクトに充てました：1.硬質合金帯鋸線の生産ライン建設、2.高速鋼二重金属帯鋸線の生産ライン建設、3.新エネルギー電源および蓄電電源の生産基地、4.研究開発センターの建設、5.流動資金の補充と銀行借入の返済。流動資金の補充と借入返済を除き、他の4つの募集投資プロジェクトは計画通りに進んでいません。その中で、「研究開発センター建設」は一度延期された後、すぐに中止が決定されました。「硬質合金帯鋸線の生産ライン」と「高速鋼二重金属帯鋸線の生産ライン」も、予定の稼働開始日が2026年9月20日に延期されています。また、「新エネルギー電源および蓄電電源の生産基地」も当初2026年9月20日に延期されていましたが、最近の公告では同プロジェクトも中止となっています。2026年1月31日現在、「新エネルギー電源および蓄電電源の生産基地」には募集投資金約7942.92万元が投入されています。会社は、同プロジェクトは中止したものの、今後は状況に応じて自己資金で推進していくとしています。（画像出典：泰嘉股份公告のスクリーンショット）なぜ、会社の実質的な支配株主や第2位株主は大規模に株式を減らすのか？今後も会社の成長を期待しているのか？募集投資プロジェクトの進行が遅いのはなぜか？「新エネルギー電源および蓄電電源の生産基地」に約8000万元も投入したのに、なぜ中止を決めたのか、資金の無駄遣いにならないか？もし損失が出た場合、それは会社の年次報告に反映されるのか？これらの質問を泰嘉股份の証券部メールアドレスに送付しましたが、執筆時点では回答は得られていません。表紙画像出典：毎経メディアアーカイブ
中联重科は再び泰嘉股份の持ち株を売却予定、2大株主は昨年3.6億元超のキャッシュアウト！会社は上場以来初の年間赤字を予想
毎经記者｜章光日 毎経編集｜吴永久
最近，泰嘉股份の第2大株主である中联重科が再び株式の減持計画を発表し、減持比率は最大3％を予定しています。一方、2025年に中联重科はすでに2回の減持計画を実施し、合計減持比率は4％、総現金化額は2億元を超えています。中联重科の減持期間中、泰嘉股份の実質的な支配株主も減持を行い、その比率は3％に達しています。2025年の泰嘉股份の純利益は赤字予想で、上場以来初めての赤字となります。数年前、泰嘉股份は電源分野に参入しましたが、2023年の新エネルギー電源および蓄電電源のプロジェクトや研究開発関連のプロジェクトはすでに中止されており、その他の募集投資プロジェクトも計画通りに進んでいません。
2026年3月24日の夜、泰嘉股份は5％以上の持株株主による減持の事前公告を発表しました。この公告によると、公告発表日から15営業日後の3ヶ月以内に、中联重科は集中取引方式により、最大2517.375万株（総株式の1％）を減持する予定です。また、大宗取引方式により、最大5034.751万株（総株式の2％）を減持します。現時点で、中联重科は泰嘉股份の株式37,940.503万株を保有し、持株比率は15.07％で、泰嘉股份の第2大株主です。
2026年3月25日時点で、泰嘉股份の終値は21.28元、時価総額は約53.57億元です。もし中联重科が21.28元で755.2126万株を減持すれば、現金化額は1.6億元を超える見込みです。なお、中联重科はA株上場企業であり、現在の時価総額は700億元を超えています。
《每日経済ニュース》の記者（以下、毎経記者）が整理したところによると、中联重科は2025年にすでに泰嘉股份に対して2回の減持計画を実施し、合計減持比率は4％、総現金化額は2億元を超えています。
2025年7月3日から8月25日まで、中联重科は集中取引方式で2,517.374万株を減持し、比率は約1％、平均売却価格は約20.31元、現金化額は約5113万元です。
2025年8月11日から9月5日まで、大宗取引方式で5,034.75万株を減持し、比率は約2％、平均売却価格は約21.45元、現金化額は約1.08億元です。
2025年11月24日から12月9日まで、集中取引方式で2,507.373万株を減持し、比率は約1％、平均売却価格は約18.85元、現金化額は約4726万元です。
また、泰嘉股份の実質的な支配株主である長沙正元企業管理有限公司（以下、長沙正元）も2025年に一度減持を完了し、合計減持比率は3％、現金化額は1.6億元を超えています。
泰嘉股份の公告によると、2025年8月12日から8月22日まで、長沙正元は集中取引方式で251.73万株を減持し、比率は約1％、平均売却価格は約24.92元、現金化額は約6273万元です。また、2025年8月6日から9月11日まで、大宗取引方式で5,034.75万株を減持し、比率は約2％、平均売却価格は約20.81元、現金化額は約1.05億元です。現在も長沙正元は泰嘉股份の約20.40％の株式を保有しています。
泰嘉股份は20年以上にわたり鋸切り業界に深く関わり、同分野のリーディング企業です。2022年9月末に、消費者向け電子電源事業に参入し、大出力電源事業も展開しています。これには、新エネルギーのスマート太陽光発電、蓄電電源、データセンター電源、基地局エネルギー電源などの新規事業も含まれ、「鋸切り＋電源」の二本柱の事業構造を確立しています。
2025年、泰嘉股份の業績は芳しくなく、純利益は赤字予想で、2017年の上場以来初めての赤字となる見込みです。2025年度の業績予告によると、純利益は2250万元から3200万元の赤字と見込まれ、2024年同期比で144.63％から163.47％の減少となります。
（画像出典：泰嘉股份公告のスクリーンショット）
新規事業の進展遅延と関連資産の減損計上が、泰嘉股份の2025年業績悪化の主な要因です。2025年度の業績予告では、光伏新エネルギー電源製品の価格圧力により、大出力電源の受注構造を調整し、一部の低収益事業を縮小した結果、大出力電源の売上高が減少しています。また、減損の兆候がある子会社の商誉資産や長期資産について減損テストを行い、過去年度に計上した一部の繰延税金資産を取り崩しています。財務部門の初期見積もりによると、これらの措置は純利益に8500万元から9400万元の影響を与える見込みです。
毎経記者が注意したところによると、泰嘉股份の募投プロジェクトはこれまで順調に進んでいません。2023年、泰嘉股份は増資により約5.86億元を調達し、以下の5つのプロジェクトに充てました：1.硬質合金帯鋸線の生産ライン建設、2.高速鋼二重金属帯鋸線の生産ライン建設、3.新エネルギー電源および蓄電電源の生産基地、4.研究開発センターの建設、5.流動資金の補充と銀行借入の返済。
流動資金の補充と借入返済を除き、他の4つの募集投資プロジェクトは計画通りに進んでいません。その中で、「研究開発センター建設」は一度延期された後、すぐに中止が決定されました。「硬質合金帯鋸線の生産ライン」と「高速鋼二重金属帯鋸線の生産ライン」も、予定の稼働開始日が2026年9月20日に延期されています。また、「新エネルギー電源および蓄電電源の生産基地」も当初2026年9月20日に延期されていましたが、最近の公告では同プロジェクトも中止となっています。
2026年1月31日現在、「新エネルギー電源および蓄電電源の生産基地」には募集投資金約7942.92万元が投入されています。会社は、同プロジェクトは中止したものの、今後は状況に応じて自己資金で推進していくとしています。
（画像出典：泰嘉股份公告のスクリーンショット）
なぜ、会社の実質的な支配株主や第2位株主は大規模に株式を減らすのか？今後も会社の成長を期待しているのか？募集投資プロジェクトの進行が遅いのはなぜか？「新エネルギー電源および蓄電電源の生産基地」に約8000万元も投入したのに、なぜ中止を決めたのか、資金の無駄遣いにならないか？もし損失が出た場合、それは会社の年次報告に反映されるのか？これらの質問を泰嘉股份の証券部メールアドレスに送付しましたが、執筆時点では回答は得られていません。
表紙画像出典：毎経メディアアーカイブ