AMD vs Intel: なぜウォール街は片方を「買い」、もう片方を「売り推奨」するのか

TLDR

• AMDは2025年に346億ドルの収益を記録し、データセンターとAIの成長が牽引
• インテルは529億ドルの収益を報告したが、Q4は前年同期比4％減少
• AMDはウォール街のコンセンサスで「適度な買い」、インテルは「売却推奨」
• AMDのデータセンター収益は166億ドルに達し、EPYCプロセッサとAI需要が牽引
• インテルの反転は未だ証明されておらず、収益は横ばい、アナリストの見方も慎重

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AMDとインテルは半導体業界の二大巨頭です。しかし2025年、投資家に伝えるストーリーは大きく異なります。一方は成長中、もう一方は回復を模索しています。

AMD：クリーンな成長ストーリー

AMDは2025年に好調でした。同社は346億ドルの収益を上げ、50％の粗利益率を記録し、43億ドルの純利益を達成しました。

アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）

データセンター部門が突出。EPYCサーバープロセッサとAIアクセラレータ事業の需要拡大により、166億ドルを稼ぎ出しました。

クライアントとゲーミングは146億ドルを追加。組み込み向けも35億ドルを獲得。この多角的な収益構造により、AMDは一つの大きな賭けだけでなく、複数の成長路線を持っています。

AMDはサーバーCPU、高性能PC、AIハードウェアといった重要な半導体市場でシェアを拡大しています。

すべてのカテゴリーを支配する必要はありません。最も価値のあるセグメントで利益を生むシェアを獲得し続けることが重要です。

リスクも存在します。AMDは2025年に米国の輸出規制に関連したMI308 AI製品の費用を開示しました。地政学的リスクもAI事業にとって依然として重要です。

また、現在の収益水準では株価は割高と見られています。期待は高く、AMDはその評価に見合う成果を継続的に出す必要があります。

インテル：まだ回復待ち

インテルは収益規模でより大きい企業です。2025年通年の収益は529億ドルでした。しかし、第四四半期の収益は前年同期比4％減の137億ドルにとどまりました。

インテル株式会社（INTC）

年間のインテル製品の売上は491億ドル。クライアント事業だけでも276億ドルを占めます。これらは大きな数字ですが、成長はまだ見られません。

インテルの強みは潜在能力にあります。巨大なインストールベース、深いPC・サーバーの関係性、そして製造能力に価値があります。

コアのCPU事業を安定させ、データセンターで再構築できれば、上昇の可能性は十分です。だからこそ、長年の不安定な結果にもかかわらず、投資家の支持は続いています。

しかし、証拠の出現は遅れています。2025年の収益は横ばいで、ウォール街も慎重です。

MarketBeatのコンセンサスはインテルに「減少推奨」—買いは5、ホールドは26、売りは6です。AMDは「適度な買い」—買い29、ホールド10となっています。

このアナリストの見方の差は、両社の実行状況の差を反映しています。

インテルのQ4収益は137億ドルで、前年同期比4％減。これは同社の回復状況を示す最新のデータです。

最終的な考え

両社とも半導体業界で重要な存在です。しかし今のところ、AMDは数字でそのストーリーを裏付けています。インテルは潜在能力を持っていますが、投資家はその結果を待ち続けています。

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