なぜAI・定投戦略は震荡市でより効果的なのか？
最近、A株市場は大きな変動を見せており、3月20日に上海総合指数は4000ポイントを割り込み、23日には3800ポイント付近まで下落、1日で3％超の下落を記録しました。深証成指や創業板指数も同時に下落しています。実際、中東情勢の緊迫化に伴い、A株だけでなく世界の株式市場や金も同時に影響を受けており、日韓株式も大きく下落しています。日経平均は約3.5％、韓国株は約6.5％下落し、現物金は4000ドル/オンスを割り込みました。
多くの投資家は不安に陥っているかもしれません。下落はいつまで続くのか、どの程度の下げ幅になるのか？今何をすべきか？
何が起きているのか？
現在、米イラン対立が世界の各種資産の動向に影響を及ぼしており、最新の進展は緊張緩和の兆しを見せていません。中央テレビの報道によると、3月21日、米国大統領トランプはSNS上で、イランに対し48時間以内にホルムズ海峡を全面開放しなければ、米国はイラン国内の発電所を攻撃・破壊すると表明しました。澎湃新聞によると、22日に米財務長官のベーシント氏は、イラン情勢やトランプ氏の緊張緩和の意向について質問された際、「米国はイランの各種施設を破壊している最中であり、時には『先にエスカレートしてから緩和する』必要がある」と述べました。
地政学的緊張は原油価格の高騰を招き、国際原油価格は40％以上上昇し、一時はWTI原油が100ドル/バレルを超えました。
最近のA株の急落の主な要因は何か？興証全球基金管理部の錢鑫氏は、「実は、最近のA株の動きは、米イラン対立と原油価格上昇を見越した市場の先行反応だ」と指摘します。日韓株式はすでに3月初めから大きく下落しており、A株よりも早く価格に織り込んでいます。ただし、A株と米国株は特に遅れて反応している点が特徴です。これは、ドル流動性の影響をより強く受ける非米市場（韓国・日本など）が、地政学的リスクの影響を受けて一部投資家が米株に避難し、リスク回避のために売りに出るケースが多いためです。これにより、米国株、特にナスダック指数の堅調さが説明できる部分もあります。一方、A株の流動性はドルとの相関が比較的弱いため、原油価格の織り込み（price in）は遅れているのです。
この衝撃はどのくらい続くのか？錢鑫氏は、「外部要因による市場の変動は、最も直接的な停戦の時期を予測しにくいため、今後の市場の動きも予測が難しい」と述べます。現状、双方の公の声明を見ると、対立は依然として激化しており、高い原油価格はしばらく続く可能性があります。市場がどの程度反応するかも予測困難です。ただし、中国のエネルギー構造は多様であり、「双碳」戦略の恩恵もあり、電化率は近年急速に向上しています。石油依存度も低いため、基本的な経済のファンダメンタルズは大きく変化していません。したがって、中国の金融市場への影響は他国に比べて比較的小さいと考えられます。
今後の観察ポイントとして、3月23日の夜間に米イランの表明を受けて、状況は何度も変化し続けており、対立の行方は高いボラティリティの状態にあります。主要資産の価格変動も迅速に反応しています。
パニックすべきか？
激しい変動の中で、投資家はどうすればよいのか？
下落や震荡局面での不安は、多くの場合、心理学で「予期後悔（anticipated regret）」と呼ばれる現象に関連しています。一般に後悔は過去の出来事に対する遺憾や未練ですが、予期後悔は未来の可能性に対して「後悔を予想する」ことです。これは「前向きな後悔（forward-looking regret）」とも呼ばれ、将来の後悔を避けるために、決定者が行動を選択する心理的メカニズムです。
資産価格が一定期間下落した後、多くの投資家は「下落は続くのではないか」「トレンドが一度形成されると逆転は難しい」と恐れ、重めのポジションを持つファンドの株価が大きく下落すると、未来の「無数のストップ安」を想像してしまいます。しかし、実際の株価形成は非常に複雑なシステムで、多くの要因が影響しています。今の下落は、企業のファンダメンタルの問題、全体的な恐怖による過剰売り、あるいは感情的な誤殺（誤った売り）かもしれません。後者は企業の本質的価値とは無関係であり、多くの場合持続しません。
これを理解しないまま、資産の純資産価値が下落したときに、「売り逃した」と思い込み、預金を引き出して損失を確定させることもあります。これが予期後悔を生み、パニック的に売却し、その後の反発を逃すことにつながります。一方、持ち株のない投資家は、買い時を逃したと想像し、衝動的に買いに入ることもありますが、「半山腰（山の中腹）」で買ってしまうリスクもあります。
このように、「損切り」や「底値買い」の衝動は、いずれも予期後悔から生じるものであり、その根底には短期的な市場予測への執着や、事後の誤った見積もりがあります。
したがって、投資家は短期的な下落に過度に反応せず、長期的な視点に立ち、基本的な経済・市場の変化を見極めることが重要です。
下落時のコストパフォーマンスの良い操作法
もちろん、多くの投資家は「1ヶ月、3ヶ月、半年と下落が続くのか？」と疑問に思うでしょう。その間何もしないのか？待つだけではなく、下落局面や震荡期に積み立てを行うことは、むしろ合理的な戦略です。特に、定期積立（定投）は、多くの普通の投資家にとって適した方法です。
定投の意義は、買い時を分散させて投資コストを平準化し、価格変動のリスクを抑え、タイミングを計る難しさを軽減することにあります。特に、今後の動きが読めないときに有効です。
歴史的データによると、震荡市場では、一括投資よりも定投の方が良好な結果をもたらすことが多いです。2023年9月30日から2024年9月30日までの12ヶ月間の震荡市を想定し、その期間における定投と一括投資のパフォーマンスを比較しました。その結果、A株、香港株、株式ファンド指数などの投資収益率は、定投戦略の方が一括投資よりも著しく高いことがわかりました。
【データ出典】Wind、2023/9/30-2024/9/30
【シミュレーション方法】2023年9月30日から毎月1日に1,000元を積み立て。2024年9月30日時点で12回の積立完了。収益率＝（最新資産額－総投資額）／総投資額（取引手数料は考慮しない）。この結果はあくまでシミュレーションであり、実際の利益を保証するものではありません。
長期的に見れば、過去5年間の定投と一括投資の比較も興味深いです。2021年初から2025年末までの期間を想定し、A株と香港株の動向を分析した結果、長期では定投の方が一括投資よりも有利であることが明らかになっています。
【データ出典】iFind、2021/1/1-2025/12/31
【シミュレーション方法】2021年1月1日から毎月1日に1,000元を積み立て。2025年12月31日時点で60回の積立。収益率＝（最新資産額－総投資額）／総投資額。
この期間、A株は長期にわたり低迷しましたが、2021年の高値で買ったとしても、その後の下落局面で定投を続けた結果、最終的な利益は一括買いよりも高くなるケースが多いです。
もちろん、定投は万能ではなく、市場の状況によって効果は変わります。上昇トレンドの市場では、一括投資の方が効率的な場合もあります。定投はあくまで、投資のルールを守り、冷静さを保つためのシンプルな戦略です。
市場は常に上下に動きます。短期的な震荡や調整は、投資価値を判断する尺度ではありません。焦りから「損切り」や「底値買い」に走ると、結局は本来の投資目的を見失うことになります。市場のサイクルを乗り越えるためには、マクロのトレンドを冷静に見極め、自分の投資論を堅持し、一時的な値動きに惑わされない心の強さが必要です。投資は長い修行のようなものであり、長期的な視点と理性的な心構えこそが、最終的に成功へと導きます。
参考資料：
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震荡はあとどれくらい続くのか？
なぜAI・定投戦略は震荡市でより効果的なのか？
最近、A株市場は大きな変動を見せており、3月20日に上海総合指数は4000ポイントを割り込み、23日には3800ポイント付近まで下落、1日で3％超の下落を記録しました。深証成指や創業板指数も同時に下落しています。実際、中東情勢の緊迫化に伴い、A株だけでなく世界の株式市場や金も同時に影響を受けており、日韓株式も大きく下落しています。日経平均は約3.5％、韓国株は約6.5％下落し、現物金は4000ドル/オンスを割り込みました。
多くの投資家は不安に陥っているかもしれません。下落はいつまで続くのか、どの程度の下げ幅になるのか？今何をすべきか？
何が起きているのか？
現在、米イラン対立が世界の各種資産の動向に影響を及ぼしており、最新の進展は緊張緩和の兆しを見せていません。中央テレビの報道によると、3月21日、米国大統領トランプはSNS上で、イランに対し48時間以内にホルムズ海峡を全面開放しなければ、米国はイラン国内の発電所を攻撃・破壊すると表明しました。澎湃新聞によると、22日に米財務長官のベーシント氏は、イラン情勢やトランプ氏の緊張緩和の意向について質問された際、「米国はイランの各種施設を破壊している最中であり、時には『先にエスカレートしてから緩和する』必要がある」と述べました。
地政学的緊張は原油価格の高騰を招き、国際原油価格は40％以上上昇し、一時はWTI原油が100ドル/バレルを超えました。
最近のA株の急落の主な要因は何か？興証全球基金管理部の錢鑫氏は、「実は、最近のA株の動きは、米イラン対立と原油価格上昇を見越した市場の先行反応だ」と指摘します。日韓株式はすでに3月初めから大きく下落しており、A株よりも早く価格に織り込んでいます。ただし、A株と米国株は特に遅れて反応している点が特徴です。これは、ドル流動性の影響をより強く受ける非米市場（韓国・日本など）が、地政学的リスクの影響を受けて一部投資家が米株に避難し、リスク回避のために売りに出るケースが多いためです。これにより、米国株、特にナスダック指数の堅調さが説明できる部分もあります。一方、A株の流動性はドルとの相関が比較的弱いため、原油価格の織り込み（price in）は遅れているのです。
この衝撃はどのくらい続くのか？錢鑫氏は、「外部要因による市場の変動は、最も直接的な停戦の時期を予測しにくいため、今後の市場の動きも予測が難しい」と述べます。現状、双方の公の声明を見ると、対立は依然として激化しており、高い原油価格はしばらく続く可能性があります。市場がどの程度反応するかも予測困難です。ただし、中国のエネルギー構造は多様であり、「双碳」戦略の恩恵もあり、電化率は近年急速に向上しています。石油依存度も低いため、基本的な経済のファンダメンタルズは大きく変化していません。したがって、中国の金融市場への影響は他国に比べて比較的小さいと考えられます。
今後の観察ポイントとして、3月23日の夜間に米イランの表明を受けて、状況は何度も変化し続けており、対立の行方は高いボラティリティの状態にあります。主要資産の価格変動も迅速に反応しています。
パニックすべきか？
激しい変動の中で、投資家はどうすればよいのか？
下落や震荡局面での不安は、多くの場合、心理学で「予期後悔（anticipated regret）」と呼ばれる現象に関連しています。一般に後悔は過去の出来事に対する遺憾や未練ですが、予期後悔は未来の可能性に対して「後悔を予想する」ことです。これは「前向きな後悔（forward-looking regret）」とも呼ばれ、将来の後悔を避けるために、決定者が行動を選択する心理的メカニズムです。
資産価格が一定期間下落した後、多くの投資家は「下落は続くのではないか」「トレンドが一度形成されると逆転は難しい」と恐れ、重めのポジションを持つファンドの株価が大きく下落すると、未来の「無数のストップ安」を想像してしまいます。しかし、実際の株価形成は非常に複雑なシステムで、多くの要因が影響しています。今の下落は、企業のファンダメンタルの問題、全体的な恐怖による過剰売り、あるいは感情的な誤殺（誤った売り）かもしれません。後者は企業の本質的価値とは無関係であり、多くの場合持続しません。
これを理解しないまま、資産の純資産価値が下落したときに、「売り逃した」と思い込み、預金を引き出して損失を確定させることもあります。これが予期後悔を生み、パニック的に売却し、その後の反発を逃すことにつながります。一方、持ち株のない投資家は、買い時を逃したと想像し、衝動的に買いに入ることもありますが、「半山腰（山の中腹）」で買ってしまうリスクもあります。
このように、「損切り」や「底値買い」の衝動は、いずれも予期後悔から生じるものであり、その根底には短期的な市場予測への執着や、事後の誤った見積もりがあります。
したがって、投資家は短期的な下落に過度に反応せず、長期的な視点に立ち、基本的な経済・市場の変化を見極めることが重要です。
下落時のコストパフォーマンスの良い操作法
もちろん、多くの投資家は「1ヶ月、3ヶ月、半年と下落が続くのか？」と疑問に思うでしょう。その間何もしないのか？待つだけではなく、下落局面や震荡期に積み立てを行うことは、むしろ合理的な戦略です。特に、定期積立（定投）は、多くの普通の投資家にとって適した方法です。
定投の意義は、買い時を分散させて投資コストを平準化し、価格変動のリスクを抑え、タイミングを計る難しさを軽減することにあります。特に、今後の動きが読めないときに有効です。
歴史的データによると、震荡市場では、一括投資よりも定投の方が良好な結果をもたらすことが多いです。2023年9月30日から2024年9月30日までの12ヶ月間の震荡市を想定し、その期間における定投と一括投資のパフォーマンスを比較しました。その結果、A株、香港株、株式ファンド指数などの投資収益率は、定投戦略の方が一括投資よりも著しく高いことがわかりました。
【データ出典】Wind、2023/9/30-2024/9/30
【シミュレーション方法】2023年9月30日から毎月1日に1,000元を積み立て。2024年9月30日時点で12回の積立完了。収益率＝（最新資産額－総投資額）／総投資額（取引手数料は考慮しない）。この結果はあくまでシミュレーションであり、実際の利益を保証するものではありません。
長期的に見れば、過去5年間の定投と一括投資の比較も興味深いです。2021年初から2025年末までの期間を想定し、A株と香港株の動向を分析した結果、長期では定投の方が一括投資よりも有利であることが明らかになっています。
【データ出典】iFind、2021/1/1-2025/12/31
【シミュレーション方法】2021年1月1日から毎月1日に1,000元を積み立て。2025年12月31日時点で60回の積立。収益率＝（最新資産額－総投資額）／総投資額。
この期間、A株は長期にわたり低迷しましたが、2021年の高値で買ったとしても、その後の下落局面で定投を続けた結果、最終的な利益は一括買いよりも高くなるケースが多いです。
もちろん、定投は万能ではなく、市場の状況によって効果は変わります。上昇トレンドの市場では、一括投資の方が効率的な場合もあります。定投はあくまで、投資のルールを守り、冷静さを保つためのシンプルな戦略です。
市場は常に上下に動きます。短期的な震荡や調整は、投資価値を判断する尺度ではありません。焦りから「損切り」や「底値買い」に走ると、結局は本来の投資目的を見失うことになります。市場のサイクルを乗り越えるためには、マクロのトレンドを冷静に見極め、自分の投資論を堅持し、一時的な値動きに惑わされない心の強さが必要です。投資は長い修行のようなものであり、長期的な視点と理性的な心構えこそが、最終的に成功へと導きます。
参考資料：