AIに問う · 泡泡マートCEOはなぜ2026年をF1のピットストップの休憩に例えたのか？「今年は成長率20％を下回らないよう努力したいと考えています。特に急激な収益増加だけを追求するのではなく、長期的で安定した健全な成長をどう実現するかが私たちの最も重要な目標です。」3月25日、泡泡マートインターナショナルグループ（泡泡マート、09992.HK）の決算発表会で、経営陣に2026年の成長指針について質問が出た際、泡泡マートグループの会長兼CEOの王寧は具体的な予測データを示した。「昨年の成果は会社に一定のプレッシャーを与え、また、昨年の業績指標で掲げた目標を大きく超えました。今年の大きな論理としては、短距離走を追い求めるのではなく、今のスピードやこの数年のスピードを追い求めるのではなく、長期的な戦略的視点で各年の発展と機会を見ていきたいと思います。」その日、泡泡マートは2025年の決算を発表し、売上高は371.2億元、前年比184.7％増、調整後純利益は130.8億元、前年比284.5％増となった。2025年度、泡泡マートの売上は初めて300億元を突破し、粗利率は2024年の66.8％から72.1％に上昇、5.3ポイント増加した。LABUBUの所在地であるTHE MONSTERSの売上も初めて100億元を超え、100億元クラブに名を連ねた。この「倍増」するような決算は、市場の評価を得られなかった。3月25日の終値では、泡泡マートの株価は22.51％下落し、168.3香港ドル/株となり、一日の時価総額は655.7億香港ドル消失した。単一IPのLABUBUへの依存や疑問は、泡泡マートという企業に対して常に付きまとっており、さまざまな場面で質問されてきた。王寧は、「泡泡マートにはLABUBUだけではなく、他のIPもあります。LABUBUは2025年に好調なパフォーマンスを見せ、業績も突出していますが、LABUBUの業績を除いても、泡泡マートは引き続き急速に成長しています。外部の方々には、プラットフォーム運営のIPの能力をもっと見てほしい」と述べた。決算資料によると、IPのパフォーマンスを見ると、2025年、LABUBUの所在地であるTHE MONSTERSは世界的に爆発的な人気を博し、世界クラスのIPとなった。収益は141.6億元に達し、前年比365.7％増加した。差別化されたIP運営戦略により、SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人など6つのIPの収益は20億元を突破し、17のIPが1億元を超えた。2025年前半には、1億元超えのIPは13個あった。カテゴリー別では、2025年、泡泡マートのぬいぐるみカテゴリーは187.1億元の売上を達成し、前年比560.6％増となった。これは同社の売上構成の中で最も高い割合を占め、50.4％を占めた。フィギュアは73.3％増の120.23億元となり、売上比率は32.4％だった。「2025年は泡泡マートの上場以来、最も成長した年であり、非常にプレッシャーのかかった年でもありました。まるで初心者のレーサーがF1の舞台に急速に引き上げられたようなもので、高速走行の中で、運転者としても車としても大きなプレッシャーがありますが、その過程は非常に素晴らしいもので、多くの収穫や経験、教訓を得ました。多くの人がLABUBUが常に流行の最先端にあるのか、大きな変動はないのかと心配していますが、今はそれが多くの人の生活スタイルになりつつあるのを見ており、未来に対しても大きな期待と自信を持っています。」2026年について、王寧は引き続きF1の比喩を用いて、「2026年は修理と給油、タイヤ交換の年にしたいと考えています。超高速の発展を経て、少し整備を行いたい。すべての企業はサイクルを経験し、高速成長の中で他者よりも早く問題点を見つけ、未来の改善方向を明確に理解する必要があります」と述べた。泡泡マートの最高執行責任者（COO）の司德は、LABUBUの今後の運営について、「LABUBUは下半期に4.0シリーズとアーティストとのコラボシリーズを展開します。中長期の計画としては、絵本や映画などのコンテンツも準備中です」と語った。決算会見で、泡泡マートはまた、IPを核とした派生小型家電製品を4月に発売し、京東などのECプラットフォームで販売することも明らかにした。さらに注目すべきは、2025年に泡泡マートが初めて大規模な組織再編を行い、グローバル展開を一層深めたことだ。泡泡マートは世界中に630店舗を運営し、年間で109店舗を新規開店、ロボット店舗は2637台を運用し、年間で165台のロボット店舗を新たに増やした。市場別では、中国市場の年間売上は208.5億元、前年比134.6％増。中国市場では14店舗の新規出店を行い、合計445店舗となった。アジア太平洋市場は80.1億元の売上を記録し、157.6％増。こちらも31店舗の新規出店を行い、合計85店舗となった。米州市場は68.1億元の売上で、748.4％増。42店舗の新規出店により、合計64店舗となった。ヨーロッパ市場は22店舗の新規出店を行い、合計36店舗となり、売上は14.5億元、506.3％増となった。2025年12月31日時点で、中国本土の登録会員数は7258万人、追加登録会員は2650万人。会員による売上貢献は93.7％、会員のリピート率は55.7％だった。
泡泡玛特CEO王宁：不追求激进の増収増益、今年はF1のピットストップのような休息期間だ
AIに問う · 泡泡マートCEOはなぜ2026年をF1のピットストップの休憩に例えたのか？
「今年は成長率20％を下回らないよう努力したいと考えています。特に急激な収益増加だけを追求するのではなく、長期的で安定した健全な成長をどう実現するかが私たちの最も重要な目標です。」
3月25日、泡泡マートインターナショナルグループ（泡泡マート、09992.HK）の決算発表会で、経営陣に2026年の成長指針について質問が出た際、泡泡マートグループの会長兼CEOの王寧は具体的な予測データを示した。「昨年の成果は会社に一定のプレッシャーを与え、また、昨年の業績指標で掲げた目標を大きく超えました。今年の大きな論理としては、短距離走を追い求めるのではなく、今のスピードやこの数年のスピードを追い求めるのではなく、長期的な戦略的視点で各年の発展と機会を見ていきたいと思います。」
その日、泡泡マートは2025年の決算を発表し、売上高は371.2億元、前年比184.7％増、調整後純利益は130.8億元、前年比284.5％増となった。2025年度、泡泡マートの売上は初めて300億元を突破し、粗利率は2024年の66.8％から72.1％に上昇、5.3ポイント増加した。LABUBUの所在地であるTHE MONSTERSの売上も初めて100億元を超え、100億元クラブに名を連ねた。
この「倍増」するような決算は、市場の評価を得られなかった。3月25日の終値では、泡泡マートの株価は22.51％下落し、168.3香港ドル/株となり、一日の時価総額は655.7億香港ドル消失した。
単一IPのLABUBUへの依存や疑問は、泡泡マートという企業に対して常に付きまとっており、さまざまな場面で質問されてきた。
王寧は、「泡泡マートにはLABUBUだけではなく、他のIPもあります。LABUBUは2025年に好調なパフォーマンスを見せ、業績も突出していますが、LABUBUの業績を除いても、泡泡マートは引き続き急速に成長しています。外部の方々には、プラットフォーム運営のIPの能力をもっと見てほしい」と述べた。
決算資料によると、IPのパフォーマンスを見ると、2025年、LABUBUの所在地であるTHE MONSTERSは世界的に爆発的な人気を博し、世界クラスのIPとなった。収益は141.6億元に達し、前年比365.7％増加した。差別化されたIP運営戦略により、SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人など6つのIPの収益は20億元を突破し、17のIPが1億元を超えた。2025年前半には、1億元超えのIPは13個あった。
カテゴリー別では、2025年、泡泡マートのぬいぐるみカテゴリーは187.1億元の売上を達成し、前年比560.6％増となった。これは同社の売上構成の中で最も高い割合を占め、50.4％を占めた。フィギュアは73.3％増の120.23億元となり、売上比率は32.4％だった。
「2025年は泡泡マートの上場以来、最も成長した年であり、非常にプレッシャーのかかった年でもありました。まるで初心者のレーサーがF1の舞台に急速に引き上げられたようなもので、高速走行の中で、運転者としても車としても大きなプレッシャーがありますが、その過程は非常に素晴らしいもので、多くの収穫や経験、教訓を得ました。多くの人がLABUBUが常に流行の最先端にあるのか、大きな変動はないのかと心配していますが、今はそれが多くの人の生活スタイルになりつつあるのを見ており、未来に対しても大きな期待と自信を持っています。」
2026年について、王寧は引き続きF1の比喩を用いて、「2026年は修理と給油、タイヤ交換の年にしたいと考えています。超高速の発展を経て、少し整備を行いたい。すべての企業はサイクルを経験し、高速成長の中で他者よりも早く問題点を見つけ、未来の改善方向を明確に理解する必要があります」と述べた。
泡泡マートの最高執行責任者（COO）の司德は、LABUBUの今後の運営について、「LABUBUは下半期に4.0シリーズとアーティストとのコラボシリーズを展開します。中長期の計画としては、絵本や映画などのコンテンツも準備中です」と語った。
決算会見で、泡泡マートはまた、IPを核とした派生小型家電製品を4月に発売し、京東などのECプラットフォームで販売することも明らかにした。
さらに注目すべきは、2025年に泡泡マートが初めて大規模な組織再編を行い、グローバル展開を一層深めたことだ。泡泡マートは世界中に630店舗を運営し、年間で109店舗を新規開店、ロボット店舗は2637台を運用し、年間で165台のロボット店舗を新たに増やした。
市場別では、中国市場の年間売上は208.5億元、前年比134.6％増。中国市場では14店舗の新規出店を行い、合計445店舗となった。アジア太平洋市場は80.1億元の売上を記録し、157.6％増。こちらも31店舗の新規出店を行い、合計85店舗となった。米州市場は68.1億元の売上で、748.4％増。42店舗の新規出店により、合計64店舗となった。ヨーロッパ市場は22店舗の新規出店を行い、合計36店舗となり、売上は14.5億元、506.3％増となった。
2025年12月31日時点で、中国本土の登録会員数は7258万人、追加登録会員は2650万人。会員による売上貢献は93.7％、会員のリピート率は55.7％だった。