（MENAFN- ING）エネルギー – 原油が再び上昇月曜日、ドナルド・トランプ大統領がイランとの緊張緩和の可能性を示唆したことにより、原油価格は記録的な一日の値動きを見せ、原油のリスクオフの動きと株式の上昇を引き起こした。ブレント原油はトランプ発言後、最大14％下落し96ドル/バレルに下落したが、その後イランのメディアが米国との直接的な通信がなかったと報じたことで、102ドル/バレル付近まで回復した。3月11日以来初めて100ドルを下回った。以降、価格はさらに回復し、今朝は約103ドルに上昇している。サウジアラビアとUAEが紛争に参加する動きが報じられ、エスカレーションのリスクが高まっている。最初の売りは、トランプ氏が両者が「取引を望んでいる」と示唆し、「主要な合意点」がすでに存在すると述べたことに続くものだった。彼はまた、ホルムズ海峡が間もなく再開し、米国とイランの共同管理下になる可能性があるとし、合意成立後には「岩のように価格が下がるだろう」と述べた。イランは交渉が行われていることを否定した。以前、トランプ氏は月曜日の夜（ニューヨーク時間）までにホルムズ海峡を再開しなければ、エネルギーと電力インフラに対する攻撃を行うと警告していた。これらの発言は、緊張の高まりが続く中でのトーンの大きな変化を示している。数時間前には、イスラエルがイランのインフラに攻撃を仕掛け、テヘランは湾岸諸国に対する報復行動を強化していたが、外交的進展の証拠はほとんどなかった。一方、国際エネルギー機関（IEA）は、現在の状況を史上最大の石油供給の混乱と表現し、最新の見出しにもかかわらず見通しの脆弱さを強調している。アジアでは、中国の国有企業である中国石油化工（シノペック）が、3月の操業率を5％削減し、国内燃料供給を優先させるために原油を節約している。中東の混乱によりホルムズ海峡を通じた輸送が影響を受けているためだ。中国はまた、燃料輸出規制を強化し、国内価格の上昇を抑制している。シノペックは、現在の在庫は今後2か月間の高値を緩和するのに十分であり、4月と5月にはさらなる操業調整を計画していると述べている。ガス市場では、月曜日にヨーロッパの価格が下落し、TTFは4％以上下落した。石油ほどの反応は見られなかったが、これはカタールを中心としたガスインフラの構造的な損傷が続いているためだ。今月の欧州へのLNG供給は比較的安定しているが、夏に向けて在庫を補充するのは困難になる可能性があり、混乱が続きアジアからの競争が激化すればなおさらだ。EUのガス貯蔵量は現在28％をわずかに上回る程度で、過去5年平均の41％を大きく下回っている。金属 – 金が4,100ドル/オンスを下回る金は連続10日目の下落を記録し、最長の下落記録を更新した。スポット価格は今朝1％以上下落した。銀も早朝に3％以上下落した。トランプ大統領の中東進展に関するコメント後の楽観的な見方は、イランが交渉の可能性を否定し、湾岸諸国の関与の可能性が報じられると、早々に消え去った。この紛争はインフレリスクを高めており、金のような非利子資産の金利が長期的に高止まりするとの見方を強めている。金は2月28日に紛争が始まって以来、毎週下落しており、エネルギー価格の高騰と地政学的リスクが高まる一方で、実質金利の上昇とドルの堅調により相殺されつつある。最近の弱含みは、投資家がポートフォリオの損失を埋めるために金のポジションを売却したことも一因であり、長期的なファンダメンタルズの悪化ではない。短期的には、金のリスクは高まっている。最終的には、金の動きは地政学的なヘッドラインだけでなく、それらの出来事がインフレ、金融政策の期待、実質金利にどのように影響するかに左右されるだろう。最新の金動向についてはこちら。ロンドン金属取引所（LME）の銅価格は今朝約1％下落し、月曜日の上昇分の一部を取り戻した。これは、トランプ大統領がイランのエネルギーインフラに対する米国の計画された攻撃の一時停止を発表した後の動きだ。イランの交渉継続否定を受けての再下落となった。今月の銅価格は約10％下落しているが、反落により中国の買いが再び活発になっている。Mysteelのデータによると、先週の在庫は78,700トン減少し、486,200トンとなった。これは今年最大の週次減少であり、最近の調整後の物理的な引き取りが改善していることを示している。鉄鉱石市場では、オーストラリア北東沿岸の鉄鉱石採掘は、サイクロンNarelleによる潜在的な混乱に直面している。嵐の進路は未確定だが、今週後半にはピルバラ沿岸に大波が予想されており、主要輸出港や鉄道のリスクが高まっている。昨年のサイクロンによる豪雨や生産停止、輸出インフラの損傷を受け、地域は依然として脆弱だ。農業 – オーストラリア、肥料不足で小麦の播種を縮小オーストラリアの農家は、冬季に向けて小麦の播種を縮小している。価格の低迷、世界的な供給過剰、肥料コストの上昇が背景だ。小麦の窒素集約度が高いため、投入資材の供給が制約となっている。ホルムズ海峡を通じた輸送の混乱により、世界の栄養素供給が逼迫し、価格が上昇している。そのため、農家は油糧種子や豆類に作付けをシフトしており、これらは肥料の使用量が少なく、現在はより良い収益をもたらしている。油糧種子では、中国とブラジルの当局が、衛生検査の失敗を受けて大豆の貿易緩和に合意したとの報告がある。ブラジルの出荷は雑草の存在に対するゼロトレランス基準を撤廃し、輸出のボトルネックリスクを緩和する。これは、ブラジルがピークの輸出シーズンに入る中、中国が米国からの農産物供給多様化を進める動きの一環だ。なお、3月末のトランプと習近平の会談は延期され、5月中旬に予定されている。穀物では、ウクライナ農業省によると、2025/26年度の穀物と豆類の輸出量は23年3月23日時点で24.8百万トンで、前年同期比23％減少した。トウモロコシは前年比19％減の13.5百万トン、穀物の輸出も26％減の9.56百万トンとなり、黒海の港湾に対するロシアの攻撃が続いている。先月の和平交渉は進展しなかったが、今後の交渉次第で輸出の安定と回復が期待される。その他、ココアの生産はガーナ、カメルーン、ナイジェリアで天候が比較的良好で、十分な降雨が開花と莢の発育を促している。一方、季節的なハマッタン気候はコートジボワールの作物に悪影響を及ぼしている。
商品フィード：緊張緩和への期待が薄れる
（MENAFN- ING） エネルギー – 原油が再び上昇
月曜日、ドナルド・トランプ大統領がイランとの緊張緩和の可能性を示唆したことにより、原油価格は記録的な一日の値動きを見せ、原油のリスクオフの動きと株式の上昇を引き起こした。ブレント原油はトランプ発言後、最大14％下落し96ドル/バレルに下落したが、その後イランのメディアが米国との直接的な通信がなかったと報じたことで、102ドル/バレル付近まで回復した。3月11日以来初めて100ドルを下回った。以降、価格はさらに回復し、今朝は約103ドルに上昇している。サウジアラビアとUAEが紛争に参加する動きが報じられ、エスカレーションのリスクが高まっている。
最初の売りは、トランプ氏が両者が「取引を望んでいる」と示唆し、「主要な合意点」がすでに存在すると述べたことに続くものだった。彼はまた、ホルムズ海峡が間もなく再開し、米国とイランの共同管理下になる可能性があるとし、合意成立後には「岩のように価格が下がるだろう」と述べた。イランは交渉が行われていることを否定した。以前、トランプ氏は月曜日の夜（ニューヨーク時間）までにホルムズ海峡を再開しなければ、エネルギーと電力インフラに対する攻撃を行うと警告していた。
これらの発言は、緊張の高まりが続く中でのトーンの大きな変化を示している。数時間前には、イスラエルがイランのインフラに攻撃を仕掛け、テヘランは湾岸諸国に対する報復行動を強化していたが、外交的進展の証拠はほとんどなかった。
一方、国際エネルギー機関（IEA）は、現在の状況を史上最大の石油供給の混乱と表現し、最新の見出しにもかかわらず見通しの脆弱さを強調している。
アジアでは、中国の国有企業である中国石油化工（シノペック）が、3月の操業率を5％削減し、国内燃料供給を優先させるために原油を節約している。中東の混乱によりホルムズ海峡を通じた輸送が影響を受けているためだ。中国はまた、燃料輸出規制を強化し、国内価格の上昇を抑制している。シノペックは、現在の在庫は今後2か月間の高値を緩和するのに十分であり、4月と5月にはさらなる操業調整を計画していると述べている。
ガス市場では、月曜日にヨーロッパの価格が下落し、TTFは4％以上下落した。石油ほどの反応は見られなかったが、これはカタールを中心としたガスインフラの構造的な損傷が続いているためだ。今月の欧州へのLNG供給は比較的安定しているが、夏に向けて在庫を補充するのは困難になる可能性があり、混乱が続きアジアからの競争が激化すればなおさらだ。EUのガス貯蔵量は現在28％をわずかに上回る程度で、過去5年平均の41％を大きく下回っている。
金属 – 金が4,100ドル/オンスを下回る
金は連続10日目の下落を記録し、最長の下落記録を更新した。スポット価格は今朝1％以上下落した。銀も早朝に3％以上下落した。トランプ大統領の中東進展に関するコメント後の楽観的な見方は、イランが交渉の可能性を否定し、湾岸諸国の関与の可能性が報じられると、早々に消え去った。
この紛争はインフレリスクを高めており、金のような非利子資産の金利が長期的に高止まりするとの見方を強めている。
金は2月28日に紛争が始まって以来、毎週下落しており、エネルギー価格の高騰と地政学的リスクが高まる一方で、実質金利の上昇とドルの堅調により相殺されつつある。最近の弱含みは、投資家がポートフォリオの損失を埋めるために金のポジションを売却したことも一因であり、長期的なファンダメンタルズの悪化ではない。
短期的には、金のリスクは高まっている。最終的には、金の動きは地政学的なヘッドラインだけでなく、それらの出来事がインフレ、金融政策の期待、実質金利にどのように影響するかに左右されるだろう。最新の金動向についてはこちら。
ロンドン金属取引所（LME）の銅価格は今朝約1％下落し、月曜日の上昇分の一部を取り戻した。これは、トランプ大統領がイランのエネルギーインフラに対する米国の計画された攻撃の一時停止を発表した後の動きだ。イランの交渉継続否定を受けての再下落となった。今月の銅価格は約10％下落しているが、反落により中国の買いが再び活発になっている。Mysteelのデータによると、先週の在庫は78,700トン減少し、486,200トンとなった。これは今年最大の週次減少であり、最近の調整後の物理的な引き取りが改善していることを示している。
鉄鉱石市場では、オーストラリア北東沿岸の鉄鉱石採掘は、サイクロンNarelleによる潜在的な混乱に直面している。嵐の進路は未確定だが、今週後半にはピルバラ沿岸に大波が予想されており、主要輸出港や鉄道のリスクが高まっている。昨年のサイクロンによる豪雨や生産停止、輸出インフラの損傷を受け、地域は依然として脆弱だ。
農業 – オーストラリア、肥料不足で小麦の播種を縮小
オーストラリアの農家は、冬季に向けて小麦の播種を縮小している。価格の低迷、世界的な供給過剰、肥料コストの上昇が背景だ。小麦の窒素集約度が高いため、投入資材の供給が制約となっている。ホルムズ海峡を通じた輸送の混乱により、世界の栄養素供給が逼迫し、価格が上昇している。そのため、農家は油糧種子や豆類に作付けをシフトしており、これらは肥料の使用量が少なく、現在はより良い収益をもたらしている。
油糧種子では、中国とブラジルの当局が、衛生検査の失敗を受けて大豆の貿易緩和に合意したとの報告がある。ブラジルの出荷は雑草の存在に対するゼロトレランス基準を撤廃し、輸出のボトルネックリスクを緩和する。これは、ブラジルがピークの輸出シーズンに入る中、中国が米国からの農産物供給多様化を進める動きの一環だ。なお、3月末のトランプと習近平の会談は延期され、5月中旬に予定されている。
穀物では、ウクライナ農業省によると、2025/26年度の穀物と豆類の輸出量は23年3月23日時点で24.8百万トンで、前年同期比23％減少した。トウモロコシは前年比19％減の13.5百万トン、穀物の輸出も26％減の9.56百万トンとなり、黒海の港湾に対するロシアの攻撃が続いている。先月の和平交渉は進展しなかったが、今後の交渉次第で輸出の安定と回復が期待される。
その他、ココアの生産はガーナ、カメルーン、ナイジェリアで天候が比較的良好で、十分な降雨が開花と莢の発育を促している。一方、季節的なハマッタン気候はコートジボワールの作物に悪影響を及ぼしている。