金価格は4900米ドルを割り込んだ

水曜日の国際金価格は大幅に下落し、最近の下落傾向を引き継いだ。投資家は米連邦準備制度理事会（FRB）がよりタカ派的な政策を採用するリスクを考慮する中、原油価格の高騰がインフレ再燃への懸念を強めている。

欧州取引時間中、現物金は4900ドル/オンスを割り込み、2月18日以来の最安値を更新した。日中の下落率は2.6％。現物銀は77ドル/オンスを下回り、日内で2.2％下落。現物パラジウムは3％超下落し、1,550.64ドル/オンスとなった。

Nemo.moneyの市場アナリストJamie Duttaは、「投資家は、エネルギー価格が高止まりする中、金利が長期間高水準を維持する可能性を懸念している……イランの紛争が長引くほど、この状況が続く可能性は高まる」と述べた。彼はまた、「これは、利息を生まない金の魅力を弱めるだろう」と付け加えた。

中東の紛争は3週目に入ったが、伝統的な安全資産とされる金価格は予想外に低迷している。水曜日、イランの国営テレビは、イランがテルアビブにミサイルを発射したと報じ、これはイスラエルによる安全保障担当者アリ・ラリジャニの暗殺への報復とされた。

ブレント原油価格はやや反落したものの、依然として1バレル100ドル以上を維持している。イランの紛争激化とホルムズ海峡の閉鎖継続により、一部の供給懸念の緩和による下落圧力は相殺された。

高騰する油価は輸送コストを押し上げ、インフレ圧力を強めている。金はインフレや不確実性のヘッジとされるが、高金利環境はその魅力を減少させている。これは、実物資産の保有コストを増やし、利息を生む資産の利回りを高めるためだ。

また、アナリストは、今年の金のパフォーマンスはすでにかなり堅調であり、戦争に対する反応が鈍化していると指摘している。「現時点では、金価格のさらなる上昇を妨げている最大の要因は、すでに過剰に上昇していることだ」と述べた。

市場は、米連邦準備制度理事会（FRB）が後ほど発表する政策決定で、2回連続で金利を据え置くと予想している。

投資家はまた、FRB議長パウエルの発言に注目し、2026年までの金融政策の方向性を判断しようとしている。先物市場は、今年中に25ベーシスポイントの利下げが1回だけ行われると見ており、その時期は9月、もう一回の利下げは2027年末と予測している。

Duttaは、「長期的な推進要因として、各国中央銀行の金購入、スタグフレーションリスク、多様な資産配分の需要が依然として存在している。これにより、2026年末までに金価格は上昇基調を維持する可能性が高い」と述べた。

進歩経済フォーラム理事会のメンバー、ジェームズ・ミッドウェイは、「金価格を著しく上昇させるには、2つの条件を満たす必要がある」と指摘している。「第一に、FRBが明確なシグナルを出し、インフレ圧力があっても金利をさらに引き下げる意向を示すこと。トランプ前大統領の降息政策を支持するFRB議長は、5月に就任する見込みだ」

「第二に、市場の戦争継続期間に対する見方が変わることだ。現在も、紛争は早期に終結するとの見方が根強いが、戦争が長引き、破壊範囲が拡大すれば、金の魅力は徐々に高まるだろう」