#PreciousMetalsLeadGains 貴金属とリード：商品市場全体でリード獲得

マーケット | 更新: 2026年3月26日、午前9:00
商品市場は広範囲での上昇相場を目撃しており、貴金属とリードが際立った高いパフォーマンスを発揮しています。米ドルの軟調化、地政学的緊張の緩和、および物理的供給の逼迫が相まって、価格を上昇させており、数週間のボラティリティ後の市場センチメントの潜在的なシフトを示唆しています。

貴金属の急激な反発
金と銀は最新の取引セッションで印象的な回復を見せ、数週間ぶりの最も大きな利益を記録しました。この上昇相場は、金をベアマーケット領域に押し下げていた急な売却後、投資家にとって安心感をもたらします。

金が$4,550を超えて急騰
金先物は3.4%以上上昇し、1オンスあたり約**$4,552**で決済しました。この急激な上昇は、主に2つのマクロ要因によって駆動されました。米ドルの弱体化と原油価格の引き戻しです。石油が$100 バレルあたりの水準を下回ったため、インフレーションの懸念は即座に緩和され、連邦準備理事会による積極的な利上げに対する市場予想が低下しました。

銀が5%の利益でアウトパフォーム
より高いボラティリティで知られる銀は金を上回り、5%以上急騰し、1オンスあたり$73 付近で取引されています。アナリストは銀のより強いパフォーマンスを、セーフヘイブン資産と産業用金属の両方としての二重の役割に起因すると考えています。利上げ期待の緩和は産業需要に有利な環境を作成し、銀の上昇モメンタムを増幅させています。

Wealthspireのシニア・バイスプレジデントであるOliver Pursche氏によると、「金がどの程度後退したかについては多くの議論があります...しかし、それは年初来で4%上昇しており、過去12か月間で50%上昇しています。これは逆転や崩壊というより、むしろ適正化のようです」。

供給逼迫でリードが上昇
貴金属はマクロの追い風から恩恵を受けた一方で、リードの利益は物理市場の特定の供給側制約に根ざしていました。ロンドン金属取引所(LME)のリード先物は0.68%上昇し、メートルトンあたり$1,911.5で決済しました。

中国の供給逼迫
リードのパフォーマンスの主要なドライバーは、主要な中国市場でのスポットカーゴ利用可能性の逼迫です。上海金属市場(SMM)によると、江蘇、浙江、および上海地域の倉庫在庫は減少し、流通供給が大幅に削減されています。

二次リード市場の制約
供給逼迫は二次鉛市場で特に深刻です。製錬所は原材料の利用可能性が限定されているため価格をしっかり保ちます。これにより、二次精製鉛がSMM#1 鉛平均価格に対して25～75元/mtのプレミアムで見積もられ、金属の広範な価格底辺をサポートしています。

市場見通し：短期的なサポート対長期的ファンダメンタルズ
複雑な見通しは慎重な楽観主義と構造的なサポートの混合です。

リード価格予測
SMMアナリストはリード価格が短期的には変動する傾向を維持すると予想しています。堅調なスポット価格と在庫レベルの逼迫により、下値は限定的であると予想されています。しかし、継続的な上向きブレイクアウトは下流の在庫補充のペースに依存します。

金の長期的観点
最近の反発にもかかわらず、金は依然としてその記録高から約21%下です。しかし、主要な金融機関は最近の調整を逆転ではなく一時停止と見ています。BMOキャピタル・マーケッツは金価格予測を引き上げ、2026年の平均を1オンスあたり$4,846と予測しており、中央銀行の多様化、米ドル離脱、および継続的な通貨下落懸念などの構造的要因によって駆動されています。