毎経記者｜蔡鼎 毎経編集｜陳俊杰隧道股份（SH600820、株価6.36元、時価総額199.96億元）は3月19日夜に公告を出し、自己資金約35億元を投入し、2.55元/株の価格で中国能建（SH601868）が特定の対象者向けに発行した約13.73億株のA株を引き受けたと発表した。これは中国能建の発行後の総株式数の3.1％にあたる。公告によると、本取引は関連取引に該当せず、重要な資産再編にはならず、この件は株主総会の承認を必要としない。隧道股份が引き受けた中国能建の今回の増資分は、登記・上場後6ヶ月以内に譲渡できない。また、中国能建も本日（3月19日）の公告で今回の増資の割当結果を明らかにし、隧道股份が割当を受けた約13.73億株は8名の特定対象者の中で最も多かった。公告によると、隧道股份と中国能建の引き受け契約は3月9日に締結済みだ。ただし、隧道股份の2.55元/株の引き受け価格を基に計算すると、中国能建の本日の終値3.36元/株より約24.11％割安となっている。指摘すべきは、中国能建の今回の増資発行株数は約25.49億株であり、つまり隧道股份だけで全体の53.85％を占めている。隧道股份は、中国能建はエネルギー・電力、水利業界において深い歴史的蓄積と顕著な業界地位を持ち、国家の新型エネルギー体系の構築とグリーン・低炭素への転換の主力軍であると述べている。2024年6月、上海市政府と中国能建は新たな戦略協力協定を締結し、エネルギー供給、グリーン低炭素産業、都市建設、エネルギーインフラなどの分野で全方位的な協力を展開し、グリーンスマートシティの建設を共同推進する。「戦略的投資として中国能建に参入することは、上海市の国有企業である隧道股份が中央と地方の協力モデルに応え、革新し、資本を推進力とした発展戦略を実践し、インフラ全分野の事業展開を強化し、企業の持続可能な発展を促進する重要な措置である」と隧道股份は補足した。また、隧道股份は、中国能建の成長が予想を下回ることや、株価変動による収益の不確実性といった二つの重要リスクも明らかにした。『每日経済新聞』の記者が注意したところによると、中国能建の今回の増資は最も早く2023年2月にさかのぼることができ、その時点で同社は取締役会で非公開発行の方案を承認した。その後、2023年3月に国務院国資委がこの全体方案に原則的に同意した。推進過程では、2024年2月と3月にそれぞれ取締役会と株主総会を開催し、決議の有効期限を12ヶ月延長した。2024年6月には、募集資金の額や用途などの方案を調整した。この方案は2025年5月に上海証券取引所の審査を通過し、2025年6月に中国証券監督管理委員会の登録承認を得て、最終的に2026年3月に資金の振替と資本金の検証を完了した。共同主承銷商は、条件を満たす投資者295名に対し『引き受け招待書』を発行し、その中には上位20名の株主16名、ファンド会社35社、証券会社19社、保険会社18社などが含まれる。最終的に10名の引き受け対象者が有効な見積もりを提出した。中国能建の公告によると、今回の増資には最終的に8名の対象者が割当を受けた。隧道股份のほか、中車資本控股有限公司は約7.5億元を引き受け、中国国有企業構造調整基金第2期は約6.5億元を、徐州大任同赢管理咨询合伙企業は約7億元を引き受けた。さらに、诺德基金、交銀人寿などの機関投資家や自然人の王梓旭も引き受けに参加した。画像出典：中国能建公告指摘すべきは、上記の自然人である王梓旭は、近年資本市場で非常に活発な「牛散」（個人投資家の一種）であり、法的競売や二次市場で頻繁に顔を出し、数億円単位の資金を投入しているが、外部には彼の個人情報はほとんど知られていない。公開資料によると、王梓旭は2003年生まれで、わずか23歳。住所は瀋陽市沈河区にある。身分証番号の最初の6桁から判断すると、彼は瀋陽出身である。画像出典：中国能建公告中国能建の公告によると、王梓旭は最高申込価格として2.9元/株を提示し、他のほとんどの引き受け対象者よりも高い価格を示した。今回の約3億元の引き受けのほかに、王梓旭は以前、宏和科技の非公開発行124.97万株にも参加し、申込価格は40.01元/株、総額は約5000万元にのぼる。表紙画像出典：劉国梅
3年間の紆余曲折を経て決定！隧道シェアが35億元で中国能建の半数以上の公募増資枠を獲得、謎の「牛散」王梓旭が約3億元を引き受け
毎経記者｜蔡鼎 毎経編集｜陳俊杰
隧道股份（SH600820、株価6.36元、時価総額199.96億元）は3月19日夜に公告を出し、自己資金約35億元を投入し、2.55元/株の価格で中国能建（SH601868）が特定の対象者向けに発行した約13.73億株のA株を引き受けたと発表した。これは中国能建の発行後の総株式数の3.1％にあたる。
公告によると、本取引は関連取引に該当せず、重要な資産再編にはならず、この件は株主総会の承認を必要としない。隧道股份が引き受けた中国能建の今回の増資分は、登記・上場後6ヶ月以内に譲渡できない。また、中国能建も本日（3月19日）の公告で今回の増資の割当結果を明らかにし、隧道股份が割当を受けた約13.73億株は8名の特定対象者の中で最も多かった。
公告によると、隧道股份と中国能建の引き受け契約は3月9日に締結済みだ。ただし、隧道股份の2.55元/株の引き受け価格を基に計算すると、中国能建の本日の終値3.36元/株より約24.11％割安となっている。
指摘すべきは、中国能建の今回の増資発行株数は約25.49億株であり、つまり隧道股份だけで全体の53.85％を占めている。
隧道股份は、中国能建はエネルギー・電力、水利業界において深い歴史的蓄積と顕著な業界地位を持ち、国家の新型エネルギー体系の構築とグリーン・低炭素への転換の主力軍であると述べている。2024年6月、上海市政府と中国能建は新たな戦略協力協定を締結し、エネルギー供給、グリーン低炭素産業、都市建設、エネルギーインフラなどの分野で全方位的な協力を展開し、グリーンスマートシティの建設を共同推進する。
「戦略的投資として中国能建に参入することは、上海市の国有企業である隧道股份が中央と地方の協力モデルに応え、革新し、資本を推進力とした発展戦略を実践し、インフラ全分野の事業展開を強化し、企業の持続可能な発展を促進する重要な措置である」と隧道股份は補足した。
また、隧道股份は、中国能建の成長が予想を下回ることや、株価変動による収益の不確実性といった二つの重要リスクも明らかにした。
『每日経済新聞』の記者が注意したところによると、中国能建の今回の増資は最も早く2023年2月にさかのぼることができ、その時点で同社は取締役会で非公開発行の方案を承認した。その後、2023年3月に国務院国資委がこの全体方案に原則的に同意した。
推進過程では、2024年2月と3月にそれぞれ取締役会と株主総会を開催し、決議の有効期限を12ヶ月延長した。2024年6月には、募集資金の額や用途などの方案を調整した。この方案は2025年5月に上海証券取引所の審査を通過し、2025年6月に中国証券監督管理委員会の登録承認を得て、最終的に2026年3月に資金の振替と資本金の検証を完了した。
共同主承銷商は、条件を満たす投資者295名に対し『引き受け招待書』を発行し、その中には上位20名の株主16名、ファンド会社35社、証券会社19社、保険会社18社などが含まれる。最終的に10名の引き受け対象者が有効な見積もりを提出した。
中国能建の公告によると、今回の増資には最終的に8名の対象者が割当を受けた。隧道股份のほか、中車資本控股有限公司は約7.5億元を引き受け、中国国有企業構造調整基金第2期は約6.5億元を、徐州大任同赢管理咨询合伙企業は約7億元を引き受けた。さらに、诺德基金、交銀人寿などの機関投資家や自然人の王梓旭も引き受けに参加した。
画像出典：中国能建公告
指摘すべきは、上記の自然人である王梓旭は、近年資本市場で非常に活発な「牛散」（個人投資家の一種）であり、法的競売や二次市場で頻繁に顔を出し、数億円単位の資金を投入しているが、外部には彼の個人情報はほとんど知られていない。公開資料によると、王梓旭は2003年生まれで、わずか23歳。住所は瀋陽市沈河区にある。身分証番号の最初の6桁から判断すると、彼は瀋陽出身である。
画像出典：中国能建公告
中国能建の公告によると、王梓旭は最高申込価格として2.9元/株を提示し、他のほとんどの引き受け対象者よりも高い価格を示した。今回の約3億元の引き受けのほかに、王梓旭は以前、宏和科技の非公開発行124.97万株にも参加し、申込価格は40.01元/株、総額は約5000万元にのぼる。
表紙画像出典：劉国梅