AIの予測が外れた背後にある要因は何か？每经记者：蔡鼎 每经编辑：董兴生3月25日夜、金力永磁（SZ300748、株価30.83元、時価総額424.09億元）は2025年の年次報告書を公開し、2025年の売上高は77.18億元（前年比14.11％増）、純利益は7.06億元（前年比142.44％増）、非経常項目控除後の親会社株主に帰属する純利益は約6.2億元（前年比264％増）、基本1株当たり利益は0.52元（前年比136.36％増）となった。同社は全株主に対し、10株につき現金配当2.2元（税引き前）を予定しており、株式の配当や資本準備金の株式増資は行わない。Wind金融端末のデータによると、12の機関投資家が2025年の親会社に帰属する純利益の予測値を合計7.3644億元と予想しており、実際に開示された業績は機関投資家の予想を下回った。磁性材料の生産・販売量は過去最高を記録-----------縦軸で見ると、金力永磁の2025年度の売上高77.18億元と純利益7.06億元はいずれも単年度の最高記録となった。四半期別に見ると、2025年第4四半期の売上高は23.45億元（前期比25.65％増）で、四半期ベースの最高記録を更新した。一方、純利益は1.9億元（前期比9.67％減）となり、「増収増益」には至らなかった。業績の年度最高記録に加え、2025年の総合粗利益率も大きく改善し、前年の11.13％から10.05ポイント上昇し21.18％となった。年次報告書によると、2025年の磁性材料の生産・販売量も過去最高を記録し、磁性材料の未加工品は約3.44万トン（前年比17.31％増）、完成品は約2.53万トン（前年比21.25％増）となった。生産能力の拡充面では、金力永磁は2025年末に予定通り4万トン/年の磁性材料生産能力を完成させ、実際の年間生産能力は3.8万トンで、稼働率は90％超を維持している。包頭の第3期2万トンプロジェクトも着工済みで、2027年には磁性材料の生産能力が6万トン/年に達する見込みだ。新たな事業分野では、報告期間中に金力永磁は具身ロボット用モーターのローター事業に積極的に取り組み、既に自動化生産ラインを構築し、小ロットの製品も納品している。また、ゴム軟磁事業部を設立し、生産ラインを構築、全品種の磁性材料ソリューション提供を目指している。研究開発面では、2025年の研究開発投資は前年比57.6％増の5.06億元に達し、300人超の自動化・インテリジェントチームを結成、653台の産業用ロボットと11の自動化生産ラインを稼働させている。年次報告書には、報告期間中に金力永磁が中国北方稀土グループ、中国稀土グループと深く連携し、両大手からの調達額が総調達額の72％を占め、原料供給の安定性を確保していることも記されている。営業活動のキャッシュフローは前年比30％超減少---------------純利益の過去最高記録にもかかわらず、Wind金融端末のデータによると、7.06億元の業績は12の機関投資家の2025年の予測値7.3644億元を下回り、予想より4.19％低い。《每日経済新聞》の記者は、2025年の純利益が前年比140％超の増加を示す一方で、営業活動によるキャッシュフローは30.5％減の3.53億元にとどまったことに注目した。これについて同社は、主に報告期間中の商品購入や労務費支払いの増加によるものと説明している。さらに、金力永磁の2025年の費用増加も顕著で、管理費は前年比64.05％増の約2.77億元となり、株式報酬費用や転換社債の利息計上（合計約1.07億元）により利益が圧迫された。財務費用も67.25％増加し、流動性ローンの増加による利息負担や、新たに発行したH株の転換社債にかかる財務費用（約1947万元）が影響している。また、2025年末時点で、金力永磁の棚卸資産の帳簿価値は27.77億元に達し、総資産の18.12％を占めている。これに伴い、年内に資産減損損失を超過6617万元計上している（主に在庫の減損による）。記者は、報告期間中に金力永磁の幹部人事にも変動があったことに気づいた。例として、元副社長の毛華雲が個人的な理由で辞任（2025年9月に効力発生）、元非執行董事の李曉光が職務調整により辞任（2025年10月に効力発生）、元副社長の于涵も職務異動により辞任（2026年3月に効力発生）している。
純利益が142％増加しても、機関投資家の予想には届かず！金力永磁の2025年の生産・販売は再び過去最高を更新する一方、営業キャッシュフローは30％以上減少
AIの予測が外れた背後にある要因は何か？
每经记者：蔡鼎 每经编辑：董兴生
3月25日夜、金力永磁（SZ300748、株価30.83元、時価総額424.09億元）は2025年の年次報告書を公開し、2025年の売上高は77.18億元（前年比14.11％増）、純利益は7.06億元（前年比142.44％増）、非経常項目控除後の親会社株主に帰属する純利益は約6.2億元（前年比264％増）、基本1株当たり利益は0.52元（前年比136.36％増）となった。
同社は全株主に対し、10株につき現金配当2.2元（税引き前）を予定しており、株式の配当や資本準備金の株式増資は行わない。
Wind金融端末のデータによると、12の機関投資家が2025年の親会社に帰属する純利益の予測値を合計7.3644億元と予想しており、実際に開示された業績は機関投資家の予想を下回った。
磁性材料の生産・販売量は過去最高を記録
縦軸で見ると、金力永磁の2025年度の売上高77.18億元と純利益7.06億元はいずれも単年度の最高記録となった。四半期別に見ると、2025年第4四半期の売上高は23.45億元（前期比25.65％増）で、四半期ベースの最高記録を更新した。一方、純利益は1.9億元（前期比9.67％減）となり、「増収増益」には至らなかった。
業績の年度最高記録に加え、2025年の総合粗利益率も大きく改善し、前年の11.13％から10.05ポイント上昇し21.18％となった。
年次報告書によると、2025年の磁性材料の生産・販売量も過去最高を記録し、磁性材料の未加工品は約3.44万トン（前年比17.31％増）、完成品は約2.53万トン（前年比21.25％増）となった。生産能力の拡充面では、金力永磁は2025年末に予定通り4万トン/年の磁性材料生産能力を完成させ、実際の年間生産能力は3.8万トンで、稼働率は90％超を維持している。包頭の第3期2万トンプロジェクトも着工済みで、2027年には磁性材料の生産能力が6万トン/年に達する見込みだ。
新たな事業分野では、報告期間中に金力永磁は具身ロボット用モーターのローター事業に積極的に取り組み、既に自動化生産ラインを構築し、小ロットの製品も納品している。また、ゴム軟磁事業部を設立し、生産ラインを構築、全品種の磁性材料ソリューション提供を目指している。
研究開発面では、2025年の研究開発投資は前年比57.6％増の5.06億元に達し、300人超の自動化・インテリジェントチームを結成、653台の産業用ロボットと11の自動化生産ラインを稼働させている。
年次報告書には、報告期間中に金力永磁が中国北方稀土グループ、中国稀土グループと深く連携し、両大手からの調達額が総調達額の72％を占め、原料供給の安定性を確保していることも記されている。
営業活動のキャッシュフローは前年比30％超減少
純利益の過去最高記録にもかかわらず、Wind金融端末のデータによると、7.06億元の業績は12の機関投資家の2025年の予測値7.3644億元を下回り、予想より4.19％低い。
《每日経済新聞》の記者は、2025年の純利益が前年比140％超の増加を示す一方で、営業活動によるキャッシュフローは30.5％減の3.53億元にとどまったことに注目した。これについて同社は、主に報告期間中の商品購入や労務費支払いの増加によるものと説明している。
さらに、金力永磁の2025年の費用増加も顕著で、管理費は前年比64.05％増の約2.77億元となり、株式報酬費用や転換社債の利息計上（合計約1.07億元）により利益が圧迫された。財務費用も67.25％増加し、流動性ローンの増加による利息負担や、新たに発行したH株の転換社債にかかる財務費用（約1947万元）が影響している。
また、2025年末時点で、金力永磁の棚卸資産の帳簿価値は27.77億元に達し、総資産の18.12％を占めている。これに伴い、年内に資産減損損失を超過6617万元計上している（主に在庫の減損による）。
記者は、報告期間中に金力永磁の幹部人事にも変動があったことに気づいた。例として、元副社長の毛華雲が個人的な理由で辞任（2025年9月に効力発生）、元非執行董事の李曉光が職務調整により辞任（2025年10月に効力発生）、元副社長の于涵も職務異動により辞任（2026年3月に効力発生）している。