3月初旬の市場の変動性は、長期投資家にとってテクノロジー株のエクスポージャーを見直す絶好の機会となっています。地政学的な不確実性や利益確定による最近のテクノロジー株の弱含みは、AIインフラの継続的な構築に備える投資家にとって魅力的なエントリーポイントを生み出しています。この下げは、歴史的に不確実な局面で資本を投入する忍耐強い投資家に報いる市場状況の典型です。## 2026年にテクノロジー株を支える二つの市場の力テクノロジー株への資本投入の根拠は非常に強固であり、主に二つの支配的な要因、すなわち収益成長の加速と好ましい金利予想によって支えられています。**テクノロジーの収益モメンタム**企業の収益は株価評価の基盤を成し、テク株の見通しは急速に加速しています。ウォール街は2026年第1四半期のテクノロジーセクターの収益予想を24％の成長に修正しており、これは2023年10月初旬の12％から大きく上昇した数字です。この推移は、2026年に前年同期比EPS拡大を見込む16の業界セクターのうち15セクターにわたる広範な回復を反映しています。収益の強さは、AIインフラ投資サイクルに直接由来し、ハイパースケーラーは今年約5300億ドルの資本支出を計画しており、2025年の4000億ドルから大幅に増加しています。TSMCの1月のガイダンス修正はこの傾向を象徴しています。同社は2026年の資本支出ガイダンスを520億ドルから560億ドルに引き上げ、2025年の409億ドルを大きく上回っています。**金利動向**2026年後半に予想される米連邦準備制度の利下げサイクルは、成長志向のテク株に追い風をもたらします。金利の低下は、将来の収益に適用される割引率を下げ、成長性の高い企業の評価倍率を改善します。市場参加者はこの金利動向にますます自信を深めており、これにより2024年や2025年前半にテクノロジー株を圧迫した主要な逆風が取り除かれつつあります。## ServiceNow：ソフトウェアプラットフォームの適応と100％回復の可能性**AIにより変革されたソフトウェアのチャンス**ServiceNow（NOW）は、AIの変革に成功裏に適応したソフトウェア企業の一例です。株価は2025年1月の高値からほぼ50％下落し、評価のリセットが起きています。もしNOWがその以前の水準に回復すれば、現価格から約100％の上昇余地があり、成熟したテクノロジー株において稀有なリスク・リターンの非対称性を示しています。**戦略的なAI統合**同社は「ビジネス再創造のためのAIコントロールタワー」として位置付けられ、従来のワークフローソフトを超えたエンタープライズAIのオーケストレーションに進出しています。2026年1月に発表されたOpenAIとの長期パートナーシップにより、最先端のLLM（大規模言語モデル）をエージェントAIの展開に直接利用できるようになりました。同時に、AnthropicのClaudeモデルのServiceNow AIプラットフォームへの拡張統合は、競合他社がAI戦略を模索している中での競争力強化につながっています。**成長を裏付ける財務実績**市場のAI破壊の懸念にもかかわらず、ServiceNowの実行力は堅調です。2025年を通じて年間売上成長率は21～24％で、132億8,000万ドルに達し、2021年の58億ドルの2倍以上になっています。契約拡大指標は企業の需要を示し、2025年第4四半期には100万ドル超の新規年間契約価値（ACV）を持つ取引が244件（前年比40％増）に達し、600以上の顧客アカウントが500万ドル超のACVを生み出し、2024年比で20％増加しています。財務指標は今後の拡大を支持しています。2025年のGAAP一株当たり利益（EPS）は1.67ドルに達し、22％増加、2021年の0.23ドルから著しい回復を示しています。調整後EPSも27％増加し、2026年・2027年の予測では、それぞれ20％と18％の売上成長に伴い、調整後利益も18％と20％増加する見込みです。**経営陣の確信とテクニカルサポート**最近の動きは投資判断を強化しています。CEOのビル・マクダーモットは、個人的にNOW株を300万ドル分購入し、「より良いエントリーポイントはない」と明言しており、経営陣の自信を示しています。さらに、ServiceNowは50億ドルの株式買い戻し計画を発表し、低迷時の株主還元に資本を投入しています。テクニカル的には、今週初めに10年ぶりの過売状態のRSIを記録した後、200日移動平均線でサポートを見出しており、弱気局面での機関投資家の買いが示唆されています。Zacksの平均目標株価は現水準から70％の上昇余地を示しており、2025年の高値まで回復すればさらに大きなリターンも期待できます。## Celestica：AIハイパースケーラーの投資増加に伴うインフラ関連銘柄**「ピックス・アンド・シャベル」型のAI恩恵企業**ソフトウェア企業がAIの統合を進める一方で、インフラ重視の技術メーカーは、資本支出の増加からより直接的な恩恵を受ける可能性があります。Celestica（CLS）はまさにその典型例で、AIデータセンターを支える物理インフラを設計・構築するエレクトロニクスメーカーです。同社は高性能AIサーバーやネットワークスイッチ、データセンター向けの高度なハードウェアを設計・製造し、最大手のクラウド事業者を含む複数のハイパースケーラー顧客に供給しています。多角化されたエンドマーケット（航空宇宙・防衛、通信、ヘルスケア技術）により収益源が多様化しつつ、AIを中心とした長期的な成長が現在のパフォーマンスを牽引しています。**卓越した成長指標**Celesticaの財務推移は、AIインフラサイクルの力を示しています。2025年の売上は29％増の123億9,000万ドルに拡大し、2021年の基準を2倍以上にしています。調整後利益は56％増加し、GAAP EPSは90％超の伸びを示し、2021年から2024年にかけて65％超の成長を続けています。1月のガイダンスはこの継続性を示唆しており、管理職は2026年の売上成長率を37％、2027年は39％と予測し、2027年には236億6,000万ドルに達する見込みです（現在の水準のほぼ2倍）。調整後利益もそれぞれ46％と43％の拡大が見込まれています。**資本投入と市場の評価**Celesticaの将来需要に対する自信は、10億ドルの資本支出計画に表れています。これはすべて運転資金のキャッシュフローから賄われる見込みです。CEOのロブ・ミオニスは、「長期的なAIインフラ投資」に対する継続的な支援を強調し、多年にわたる需要動向の見通しを示しています。ウォール街もこの強気の見方を共有しており、Zacksが追跡する18のブローカー推奨のうち15が「強気買い」と評価し、株価はZacksレーティングの#2（買い）を獲得しています。昨年11月の高値から25％下落したことで、評価は株価収益率（PER）30.0倍に圧縮されており、過去の高値と比べて50％割安です。Zacksの平均目標株価は現水準から34％の上昇余地を示しています。**過去のパフォーマンスの背景**CLSは過去5年間で約3000％の上昇を遂げており、Zacksテクノロジーセクターの100％の上昇を大きく上回っています。これは、過去12か月だけでも220％の急騰を記録しています。この下落は、投資を逃した投資家にとって再取得の好機となるほか、すでにAIインフラの長期展望に賛同している投資家にとっても買い増しの好機です。## テック株投資のための戦略的タイミング収益成長の加速、好ましい金利予想、そして最近の市場の弱気を背景に、テクノロジー株への投資環境は非常に有利です。ServiceNowとCelesticaは、AIインフラの機会に参加する二つの異なる方法を示しています。一つはソフトウェアの変革を通じて、もう一つはハードウェアの直接製造を通じてです。短期的な変動に揺らぐことなく長期的な確信を持ち続ける投資家は、不確実な時期に質の高いテクノロジー株に資本を投入することで、歴史的に報われてきました。3月の市場の混乱は、そのようなファンダメンタルズに集中し、短期的なヘッドラインに反応しない投資家にとって、まさにその機会を提供しています。
3月の市場調整がAIに焦点を当てたテック株にとって買いの好機を生み出す
3月初旬の市場の変動性は、長期投資家にとってテクノロジー株のエクスポージャーを見直す絶好の機会となっています。地政学的な不確実性や利益確定による最近のテクノロジー株の弱含みは、AIインフラの継続的な構築に備える投資家にとって魅力的なエントリーポイントを生み出しています。この下げは、歴史的に不確実な局面で資本を投入する忍耐強い投資家に報いる市場状況の典型です。
2026年にテクノロジー株を支える二つの市場の力
テクノロジー株への資本投入の根拠は非常に強固であり、主に二つの支配的な要因、すなわち収益成長の加速と好ましい金利予想によって支えられています。
テクノロジーの収益モメンタム
企業の収益は株価評価の基盤を成し、テク株の見通しは急速に加速しています。ウォール街は2026年第1四半期のテクノロジーセクターの収益予想を24％の成長に修正しており、これは2023年10月初旬の12％から大きく上昇した数字です。この推移は、2026年に前年同期比EPS拡大を見込む16の業界セクターのうち15セクターにわたる広範な回復を反映しています。収益の強さは、AIインフラ投資サイクルに直接由来し、ハイパースケーラーは今年約5300億ドルの資本支出を計画しており、2025年の4000億ドルから大幅に増加しています。TSMCの1月のガイダンス修正はこの傾向を象徴しています。同社は2026年の資本支出ガイダンスを520億ドルから560億ドルに引き上げ、2025年の409億ドルを大きく上回っています。
金利動向
2026年後半に予想される米連邦準備制度の利下げサイクルは、成長志向のテク株に追い風をもたらします。金利の低下は、将来の収益に適用される割引率を下げ、成長性の高い企業の評価倍率を改善します。市場参加者はこの金利動向にますます自信を深めており、これにより2024年や2025年前半にテクノロジー株を圧迫した主要な逆風が取り除かれつつあります。
ServiceNow：ソフトウェアプラットフォームの適応と100％回復の可能性
AIにより変革されたソフトウェアのチャンス
ServiceNow（NOW）は、AIの変革に成功裏に適応したソフトウェア企業の一例です。株価は2025年1月の高値からほぼ50％下落し、評価のリセットが起きています。もしNOWがその以前の水準に回復すれば、現価格から約100％の上昇余地があり、成熟したテクノロジー株において稀有なリスク・リターンの非対称性を示しています。
戦略的なAI統合
同社は「ビジネス再創造のためのAIコントロールタワー」として位置付けられ、従来のワークフローソフトを超えたエンタープライズAIのオーケストレーションに進出しています。2026年1月に発表されたOpenAIとの長期パートナーシップにより、最先端のLLM（大規模言語モデル）をエージェントAIの展開に直接利用できるようになりました。同時に、AnthropicのClaudeモデルのServiceNow AIプラットフォームへの拡張統合は、競合他社がAI戦略を模索している中での競争力強化につながっています。
成長を裏付ける財務実績
市場のAI破壊の懸念にもかかわらず、ServiceNowの実行力は堅調です。2025年を通じて年間売上成長率は21～24％で、132億8,000万ドルに達し、2021年の58億ドルの2倍以上になっています。契約拡大指標は企業の需要を示し、2025年第4四半期には100万ドル超の新規年間契約価値（ACV）を持つ取引が244件（前年比40％増）に達し、600以上の顧客アカウントが500万ドル超のACVを生み出し、2024年比で20％増加しています。
財務指標は今後の拡大を支持しています。2025年のGAAP一株当たり利益（EPS）は1.67ドルに達し、22％増加、2021年の0.23ドルから著しい回復を示しています。調整後EPSも27％増加し、2026年・2027年の予測では、それぞれ20％と18％の売上成長に伴い、調整後利益も18％と20％増加する見込みです。
経営陣の確信とテクニカルサポート
最近の動きは投資判断を強化しています。CEOのビル・マクダーモットは、個人的にNOW株を300万ドル分購入し、「より良いエントリーポイントはない」と明言しており、経営陣の自信を示しています。さらに、ServiceNowは50億ドルの株式買い戻し計画を発表し、低迷時の株主還元に資本を投入しています。テクニカル的には、今週初めに10年ぶりの過売状態のRSIを記録した後、200日移動平均線でサポートを見出しており、弱気局面での機関投資家の買いが示唆されています。
Zacksの平均目標株価は現水準から70％の上昇余地を示しており、2025年の高値まで回復すればさらに大きなリターンも期待できます。
Celestica：AIハイパースケーラーの投資増加に伴うインフラ関連銘柄
「ピックス・アンド・シャベル」型のAI恩恵企業
ソフトウェア企業がAIの統合を進める一方で、インフラ重視の技術メーカーは、資本支出の増加からより直接的な恩恵を受ける可能性があります。Celestica（CLS）はまさにその典型例で、AIデータセンターを支える物理インフラを設計・構築するエレクトロニクスメーカーです。
同社は高性能AIサーバーやネットワークスイッチ、データセンター向けの高度なハードウェアを設計・製造し、最大手のクラウド事業者を含む複数のハイパースケーラー顧客に供給しています。多角化されたエンドマーケット（航空宇宙・防衛、通信、ヘルスケア技術）により収益源が多様化しつつ、AIを中心とした長期的な成長が現在のパフォーマンスを牽引しています。
卓越した成長指標
Celesticaの財務推移は、AIインフラサイクルの力を示しています。2025年の売上は29％増の123億9,000万ドルに拡大し、2021年の基準を2倍以上にしています。調整後利益は56％増加し、GAAP EPSは90％超の伸びを示し、2021年から2024年にかけて65％超の成長を続けています。
1月のガイダンスはこの継続性を示唆しており、管理職は2026年の売上成長率を37％、2027年は39％と予測し、2027年には236億6,000万ドルに達する見込みです（現在の水準のほぼ2倍）。調整後利益もそれぞれ46％と43％の拡大が見込まれています。
資本投入と市場の評価
Celesticaの将来需要に対する自信は、10億ドルの資本支出計画に表れています。これはすべて運転資金のキャッシュフローから賄われる見込みです。CEOのロブ・ミオニスは、「長期的なAIインフラ投資」に対する継続的な支援を強調し、多年にわたる需要動向の見通しを示しています。
ウォール街もこの強気の見方を共有しており、Zacksが追跡する18のブローカー推奨のうち15が「強気買い」と評価し、株価はZacksレーティングの#2（買い）を獲得しています。昨年11月の高値から25％下落したことで、評価は株価収益率（PER）30.0倍に圧縮されており、過去の高値と比べて50％割安です。Zacksの平均目標株価は現水準から34％の上昇余地を示しています。
過去のパフォーマンスの背景
CLSは過去5年間で約3000％の上昇を遂げており、Zacksテクノロジーセクターの100％の上昇を大きく上回っています。これは、過去12か月だけでも220％の急騰を記録しています。この下落は、投資を逃した投資家にとって再取得の好機となるほか、すでにAIインフラの長期展望に賛同している投資家にとっても買い増しの好機です。
テック株投資のための戦略的タイミング
収益成長の加速、好ましい金利予想、そして最近の市場の弱気を背景に、テクノロジー株への投資環境は非常に有利です。ServiceNowとCelesticaは、AIインフラの機会に参加する二つの異なる方法を示しています。一つはソフトウェアの変革を通じて、もう一つはハードウェアの直接製造を通じてです。
短期的な変動に揺らぐことなく長期的な確信を持ち続ける投資家は、不確実な時期に質の高いテクノロジー株に資本を投入することで、歴史的に報われてきました。3月の市場の混乱は、そのようなファンダメンタルズに集中し、短期的なヘッドラインに反応しない投資家にとって、まさにその機会を提供しています。