住宅市場の回復はまだ訪れていない

1月の既存住宅販売は、悪天候と継続する手頃な価格の課題により急落しました。

Daniel Acker / Bloomberg via Getty Images

テリー・レーン

2026年2月14日（土）午前2:16 GMT+9 3分で読む

重要ポイント

• 1月の住宅販売は12月と比べて8.4%減少しました。
• 天候が影響した可能性が高いと全米不動産業者協会（NAR）は述べており、在庫不足が価格を高止まりさせている要因となっています。
• 経済学者は、金利の低下により今年は販売が改善すると予測していますが、手頃な価格の問題は引き続き残ると見られています。

わずか数週間前、12月の住宅販売は約3年ぶりの高水準に達し、住宅売主は将来に楽観的でした。金利は低下し、販売は増加、数年間の鈍化の後に住宅購入活動が活発化するとの期待がありました。

しかし木曜日、不動産の専門家たちは、現在の住宅市場は依然として売り手・買い手双方にとって厳しい状況であることを再認識しました。

1月の既存住宅販売は12月比8.4%減少し、年率換算で400万戸を下回る水準となりました。これにより、過去3年間続いている数十年ぶりの低水準に近い活動となっています。

「販売の減少は残念です」と、全米不動産業者協会（NAR）のチーフエコノミスト、ローレンス・ユンは声明で述べました。

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住宅市場は米国経済に大きな影響を与え、建設業の雇用や消費者支出、家庭の資産、インフレなどさまざまな側面に関わっています。販売が減少している一方で金利が下がっている場合でも、在庫不足と高価格が手頃さを圧迫し続けていることを示しています。

手頃な価格は改善中

条件が改善しているにもかかわらず、1月の住宅販売は減少しました。住宅の借入コストは2022年以来最低水準に達しています。1月の平均金利は6.1%で、1年前のほぼ7%から低下しています。

「手頃さの条件は改善しています」とユンは述べました。「これは賃金の上昇が住宅価格の伸びを上回り、金利が1年前より低いためです。しかし、供給は追いついておらず、依然として非常に少ない状態です。」

1月の住宅リスト数は減少し、潜在的な買い手の選択肢が少なくなり、売り手はより高い価格を要求できる状況となっています。しかし、住宅価格の上昇ペースは近年ほど速くありません。1月の中央値価格は396,800ドルで、昨年同時期と比べてわずか0.9%の上昇にとどまっています。

「供給不足が依然として住宅価格の上昇をプラスの範囲に保っています」と、ウェルズ・ファーゴのエコノミスト、チャーリー・ドハティとアリ・ハジベイギは書いています。「在庫は過去1年で3.4%増加していますが、供給の増加は急速ではなく、パンデミック前の平均値を大きく下回っているため、今後は適度な住宅価格の上昇が見込まれます。」

天候が大きな要因に

天候も住宅販売に影響を与えた一因です。ユンは、1月初旬の寒さと湿気の多い気候が販売減の背景を評価しづらくしていると述べました。

しかし、全国的に住宅販売は低迷しており、天候が大きな要因でなかった地域も含まれると、全国のシニアエコノミスト、ベン・エアーズは述べています。それでも、今後数ヶ月間、天候が住宅販売に影響を与え続ける可能性があると彼は書いています。

「2026年の寒いスタートは、特に中西部や北東部の地域で、新規リストの数を制限し続けるかもしれません」とエアーズは書きました。「金利の低下は、天候が暖かくなるとともに住宅販売を後押しするはずです。」

経済学者たちは、春には市場の凍結状態が緩むと予測していますが、それだけではパンデミック前の強さに市場を戻すには不十分かもしれません。ウェルズ・ファーゴは、手頃さの改善は「遠い未来の話」に見えると指摘し、エアーズは在庫不足が市場を引き続き悩ませると述べています。

「一部の地域では住宅価格が冷えたり下落したりしているため、手頃さの懸念はゆっくりと緩和しています」とエアーズは書き、2026年の住宅販売水準の改善を予測しています。「ただし、多くの地域で供給制約が広範囲にわたるため、短期的に販売活動が大きく改善する可能性には上限があるでしょう。」

オリジナルの記事はInvestopediaで読むことができます。

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