3月25日の夜、金力永磁（SZ300748、株価30.83元、時価総額424.09億元）は2025年の年次報告書を公開しました。2025年の売上高は77.18億元で、前年比14.11％増加。純利益は7.06億元で、前年比142.44％増。非継続事業除外後の純利益は約6.2億元で、前年比264％増。基本一株当たり利益は0.52元で、前年比136.36％増。会社は全株主に対し、10株につき現金配当2.2元（税引き前）を予定しており、株式の送付や資本準備金の資本増加は行わない。データによると、12の機関投資家は2025年の純利益予測を7.3644億元と一致しており、実際に開示された業績は機関の予想を下回った。**磁気材料の生産・販売量が過去最高を記録**縦軸で見ると、2025年の売上高77.18億元と純利益7.06億元はともに年間最高を更新。四半期別では、2025年第4四半期の売上高は23.45億元で、前期比25.65％増、四半期最高を記録。一方、純利益は1.9億元で、前期比9.67％減となり、「増収増益」には至らなかった。業績の年度最高記録に加え、2025年の総合粗利益率も大きく改善し、前年の11.13％から10.05ポイント上昇し21.18％となった。年次報告によると、2025年の磁気材料の生産・販売量も過去最高を記録。磁気材料の未加工品は約3.44万トン（前年比17.31％増）、完成品は約2.53万トン（前年比21.25％増）。生産能力の拡大面では、金力永磁は2025年末に4万トン/年の磁気材料生産能力を予定通り完成させ、実際の年間生産能力は3.8万トン、稼働率は90％超。包頭の第3期2万トンプロジェクトも着工済みで、2027年には磁気材料の生産能力が6万トン/年に達する見込み。新たな事業分野では、金力永磁はロボット用モーターのローター事業に積極的に取り組み、ロボット用ローターの自動化生産ラインを構築し、小ロットの製品も供給開始。さらに、ゴム軟磁性材料事業部を設立し、生産ラインを構築、全品種の磁気材料ソリューション提供を目指している。研究開発面では、2025年の研究開発投資は前年比57.6％増の5.06億元に達し、300人超の自動化・インテリジェントチームを結成。653台の産業用ロボットと11の自動化生産ラインを稼働させている。また、年次報告では、報告期間中に金力永磁が中国北方稀土グループ、中国稀土グループと深く連携し、両大手からの調達額が総調達額の72％を占め、原料供給の安定性を確保していることも示された。**営業活動によるキャッシュフローは前年比30％超減少**純利益の過去最高記録にもかかわらず、Wind金融端末のデータによると、7.06億元の業績は、12の機関投資家の2025年純利益予測7.3644億元を下回り、予測値より4.19％低い。《每日経済新聞》の記者は、2025年の純利益が前年比140％超増加した一方で、営業活動によるキャッシュフローは前年比30.5％減の3.53億元にとどまったことに注目。会社はこれについて、主に商品購入や労務費支払いの増加によるものと説明している。さらに、2025年の費用増加も顕著で、管理費は前年比64.05％増の約2.77億元に達し、株式報酬費用や転換社債の利息計上（合計約1.07億元）により利益が圧迫された。財務費用も前年比67.25％増加し、流動性ローンの増加による利息負担や新たに発行したH株の転換社債にかかる財務費用（約1947万元）が影響している。また、2025年末時点で、金力永磁の棚卸資産は27.77億元に達し、総資産の18.12％を占める。これに伴い、資産減損損失として超6617万元を計上（主に在庫の減損）した。記者は、報告期間中に金力永磁の幹部人事に変動があったことも指摘。元副社長の毛華雲は個人的な理由で辞任（2025年9月に有効化）、元非執行取締役の李曉光は業務調整により辞任（2025年10月に有効化）、元副社長の于涵も業務異動により辞任（2026年3月に有効化）した。
純利益は142％増加したが、依然として機関投資家の予想を下回る！金力永磁の2025年の生産・販売は再び過去最高を更新するも、経営キャッシュフローは30％超減少
3月25日の夜、金力永磁（SZ300748、株価30.83元、時価総額424.09億元）は2025年の年次報告書を公開しました。2025年の売上高は77.18億元で、前年比14.11％増加。純利益は7.06億元で、前年比142.44％増。非継続事業除外後の純利益は約6.2億元で、前年比264％増。基本一株当たり利益は0.52元で、前年比136.36％増。
会社は全株主に対し、10株につき現金配当2.2元（税引き前）を予定しており、株式の送付や資本準備金の資本増加は行わない。
データによると、12の機関投資家は2025年の純利益予測を7.3644億元と一致しており、実際に開示された業績は機関の予想を下回った。
磁気材料の生産・販売量が過去最高を記録
縦軸で見ると、2025年の売上高77.18億元と純利益7.06億元はともに年間最高を更新。四半期別では、2025年第4四半期の売上高は23.45億元で、前期比25.65％増、四半期最高を記録。一方、純利益は1.9億元で、前期比9.67％減となり、「増収増益」には至らなかった。
業績の年度最高記録に加え、2025年の総合粗利益率も大きく改善し、前年の11.13％から10.05ポイント上昇し21.18％となった。
年次報告によると、2025年の磁気材料の生産・販売量も過去最高を記録。磁気材料の未加工品は約3.44万トン（前年比17.31％増）、完成品は約2.53万トン（前年比21.25％増）。生産能力の拡大面では、金力永磁は2025年末に4万トン/年の磁気材料生産能力を予定通り完成させ、実際の年間生産能力は3.8万トン、稼働率は90％超。包頭の第3期2万トンプロジェクトも着工済みで、2027年には磁気材料の生産能力が6万トン/年に達する見込み。
新たな事業分野では、金力永磁はロボット用モーターのローター事業に積極的に取り組み、ロボット用ローターの自動化生産ラインを構築し、小ロットの製品も供給開始。さらに、ゴム軟磁性材料事業部を設立し、生産ラインを構築、全品種の磁気材料ソリューション提供を目指している。
研究開発面では、2025年の研究開発投資は前年比57.6％増の5.06億元に達し、300人超の自動化・インテリジェントチームを結成。653台の産業用ロボットと11の自動化生産ラインを稼働させている。
また、年次報告では、報告期間中に金力永磁が中国北方稀土グループ、中国稀土グループと深く連携し、両大手からの調達額が総調達額の72％を占め、原料供給の安定性を確保していることも示された。
営業活動によるキャッシュフローは前年比30％超減少
純利益の過去最高記録にもかかわらず、Wind金融端末のデータによると、7.06億元の業績は、12の機関投資家の2025年純利益予測7.3644億元を下回り、予測値より4.19％低い。
《每日経済新聞》の記者は、2025年の純利益が前年比140％超増加した一方で、営業活動によるキャッシュフローは前年比30.5％減の3.53億元にとどまったことに注目。会社はこれについて、主に商品購入や労務費支払いの増加によるものと説明している。
さらに、2025年の費用増加も顕著で、管理費は前年比64.05％増の約2.77億元に達し、株式報酬費用や転換社債の利息計上（合計約1.07億元）により利益が圧迫された。財務費用も前年比67.25％増加し、流動性ローンの増加による利息負担や新たに発行したH株の転換社債にかかる財務費用（約1947万元）が影響している。
また、2025年末時点で、金力永磁の棚卸資産は27.77億元に達し、総資産の18.12％を占める。これに伴い、資産減損損失として超6617万元を計上（主に在庫の減損）した。
記者は、報告期間中に金力永磁の幹部人事に変動があったことも指摘。元副社長の毛華雲は個人的な理由で辞任（2025年9月に有効化）、元非執行取締役の李曉光は業務調整により辞任（2025年10月に有効化）、元副社長の于涵も業務異動により辞任（2026年3月に有効化）した。