著者：方凌晨3月24日、富国盈和稳健6ヶ月保有期間のミックスファンド（FOF）、華宝中証全指家庭電器ETF、創金合信弘達債券などの3つのファンドが募集終了の事前公告を発表した。これら3つのファンドの当初の募集締切日はそれぞれ2026年3月27日、3月27日、4月30日だったが、いずれも早期に募集を終了し、調整後の締切日は順に3月25日、3月23日、3月25日となった。これにより、今年に入って既に112本の公募ファンドが募集終了の事前公告を出している。Wind情報の統計によると、上記の112本のファンドのうち、株式型ファンド、混合型ファンド、FOF（ファンド・オブ・ファンズ）、債券型ファンド、QDII（適格国内機関投資家）ファンドはそれぞれ46本、25本、23本、15本、3本である。「今年に入り、多くのファンドが早期に募集を終了したのは、市場環境、資金構造、機関の戦略など複数の要因が共振した結果です」と、深圳市前海排排网基金販売有限責任公司の公募商品運営担当の曾方芳は『証券日報』の記者に語った。低金利環境下で、住民の貯蓄が資本市場への移動を促進し、株式型ファンドや「固收+」商品に新たな資金流入をもたらしている。資産の魅力が高まるにつれ、投資家の株式型商品の申込も活発になっている。さらに、公募機関の商品の発行戦略も最適化され、商品定位がより正確になり、市場のニーズに密着した革新も進んでいる。例えば、FOFやETFなどのツール型商品の発行を強化し、異なる投資者の資産配分ニーズに応える。マーケティング面では、公募機関は積極的に市場チャンスを捉え、銀行やインターネットプラットフォームなど多チャネルを通じてプロモーションを強化し、ファンド募集の効率を高めている。さらに細分化すると、上記の五大類のファンドは合計12の細分類に分かれる。その中で、パッシブインデックス型ファンド（株式型ファンドに属する）が最も多く、37本に上る。次いで、混合型FOF（FOFに属する）と偏股混合型ファンド（混合型ファンドに属する）がそれぞれ23本、混合債券型二級ファンド（債券型ファンドに属する）が12本である。本数の観点から見ると、今年早期に募集を終了したファンドの中で、株式を中心とした权益類ファンドが重要な位置を占めている。インタビューを受けた関係者によると、最近の权益市場の変動はあるものの、权益資産の投資価値は依然として高いと考えられる。恒生前海興泰混合ファンドのマネージャー胡啓聡は『証券日報』の記者に対し、「現時点から見ると、市場が大きく下落する余地は限られている。大きな調整を経た後、長期的にはA株には一定の資産配分価値が備わっている」と述べた。資産配分の方向性について、胡啓聡は引き続き、テクノロジーの成長を軸とした構造的なチャンスに期待を寄せている。「我々は引き続き、国産の計算能力、ロボット、商業宇宙などを代表とする科技革新セクターを好意的に見ている。また、政策の継続的な推進により、内需関連の景気循環型セクターの投資機会も注目に値する。現在、これらのセクターは期待と関心が低い水準にあり、今後反転の可能性もある。さらに、中長期的な視点から見ると、無リスク利回りが低下する背景の中で、配当資産は依然として長期的な資産配分の価値を持つ」と胡啓聡は述べた。曾方芳は、外部要因の影響により、最近の权益市場の変動は大きいものの、中国経済の持続的な好調と企業の収益改善が期待できることが、权益市場にとって重要な支えとなっていると考えている。また、最近の調整後、一部の業界の評価額は歴史的な低水準にあり、中長期的な資産配分の価値が浮き彫りになっている。さらに、低金利環境下では、权益資産の長期リターン予想も債券資産を上回る傾向にあり、現時点で权益資産は投資コストパフォーマンスが高いといえる。「市場の変動が大きい状況を踏まえ、投資者は『コア＋サテライト』戦略を採用することができる。コア部分には、パフォーマンスの確実性が高く、評価額が妥当なセクターを配置し、サテライト部分では構造的な取引チャンスを捉え、成長セクターに重点的に投資する。また、权益投資は資産配分の一部として、債券、金、現金などと組み合わせることで、全体のポートフォリオの変動を抑え、中長期的な投資機会をより良く掴むことができる」と曾方芳は提案している。
112本のファンドが早期に募集終了、株式型が中心
著者：方凌晨
3月24日、富国盈和稳健6ヶ月保有期間のミックスファンド（FOF）、華宝中証全指家庭電器ETF、創金合信弘達債券などの3つのファンドが募集終了の事前公告を発表した。これら3つのファンドの当初の募集締切日はそれぞれ2026年3月27日、3月27日、4月30日だったが、いずれも早期に募集を終了し、調整後の締切日は順に3月25日、3月23日、3月25日となった。
これにより、今年に入って既に112本の公募ファンドが募集終了の事前公告を出している。Wind情報の統計によると、上記の112本のファンドのうち、株式型ファンド、混合型ファンド、FOF（ファンド・オブ・ファンズ）、債券型ファンド、QDII（適格国内機関投資家）ファンドはそれぞれ46本、25本、23本、15本、3本である。
「今年に入り、多くのファンドが早期に募集を終了したのは、市場環境、資金構造、機関の戦略など複数の要因が共振した結果です」と、深圳市前海排排网基金販売有限責任公司の公募商品運営担当の曾方芳は『証券日報』の記者に語った。低金利環境下で、住民の貯蓄が資本市場への移動を促進し、株式型ファンドや「固收+」商品に新たな資金流入をもたらしている。資産の魅力が高まるにつれ、投資家の株式型商品の申込も活発になっている。さらに、公募機関の商品の発行戦略も最適化され、商品定位がより正確になり、市場のニーズに密着した革新も進んでいる。例えば、FOFやETFなどのツール型商品の発行を強化し、異なる投資者の資産配分ニーズに応える。マーケティング面では、公募機関は積極的に市場チャンスを捉え、銀行やインターネットプラットフォームなど多チャネルを通じてプロモーションを強化し、ファンド募集の効率を高めている。
さらに細分化すると、上記の五大類のファンドは合計12の細分類に分かれる。その中で、パッシブインデックス型ファンド（株式型ファンドに属する）が最も多く、37本に上る。次いで、混合型FOF（FOFに属する）と偏股混合型ファンド（混合型ファンドに属する）がそれぞれ23本、混合債券型二級ファンド（債券型ファンドに属する）が12本である。
本数の観点から見ると、今年早期に募集を終了したファンドの中で、株式を中心とした权益類ファンドが重要な位置を占めている。インタビューを受けた関係者によると、最近の权益市場の変動はあるものの、权益資産の投資価値は依然として高いと考えられる。
恒生前海興泰混合ファンドのマネージャー胡啓聡は『証券日報』の記者に対し、「現時点から見ると、市場が大きく下落する余地は限られている。大きな調整を経た後、長期的にはA株には一定の資産配分価値が備わっている」と述べた。
資産配分の方向性について、胡啓聡は引き続き、テクノロジーの成長を軸とした構造的なチャンスに期待を寄せている。「我々は引き続き、国産の計算能力、ロボット、商業宇宙などを代表とする科技革新セクターを好意的に見ている。また、政策の継続的な推進により、内需関連の景気循環型セクターの投資機会も注目に値する。現在、これらのセクターは期待と関心が低い水準にあり、今後反転の可能性もある。さらに、中長期的な視点から見ると、無リスク利回りが低下する背景の中で、配当資産は依然として長期的な資産配分の価値を持つ」と胡啓聡は述べた。
曾方芳は、外部要因の影響により、最近の权益市場の変動は大きいものの、中国経済の持続的な好調と企業の収益改善が期待できることが、权益市場にとって重要な支えとなっていると考えている。また、最近の調整後、一部の業界の評価額は歴史的な低水準にあり、中長期的な資産配分の価値が浮き彫りになっている。さらに、低金利環境下では、权益資産の長期リターン予想も債券資産を上回る傾向にあり、現時点で权益資産は投資コストパフォーマンスが高いといえる。
「市場の変動が大きい状況を踏まえ、投資者は『コア＋サテライト』戦略を採用することができる。コア部分には、パフォーマンスの確実性が高く、評価額が妥当なセクターを配置し、サテライト部分では構造的な取引チャンスを捉え、成長セクターに重点的に投資する。また、权益投資は資産配分の一部として、債券、金、現金などと組み合わせることで、全体のポートフォリオの変動を抑え、中長期的な投資機会をより良く掴むことができる」と曾方芳は提案している。