【機関戦略】今回のA株相場の基礎は依然として堅固である

中原証券は、火曜日のA株市場は先に下落した後に上昇し、振幅を伴う動きとなったと考えている。取引中には非鉄金属、通信設備、電力、電網設備などの業界が比較的良好なパフォーマンスを示した一方、希土類、保険、石油化学、石炭などの業界は弱含みだった。現在の市場の主要な抑制要因は海外に由来し、中東の紛争がさらに激化すれば、原油価格の継続的な上昇を引き起こし、世界的なスタグフレーション圧力を強める可能性がある。米国のインフレが予想以上に持続すれば、FRBは利下げを遅らせたり、再び利上げを行ったりする可能性があり、これが世界の流動性やリスク選好に圧力をかける。国内のマクロ政策の基調がさらに明確になったことは、市場に堅固な底支えを提供している。今後は、マクロ経済データ、海外の流動性変化、政策動向に注意を払うことが推奨される。

財信証券は、火曜日に中東情勢の緩和を受けて、世界の株式市場は全般的に反発したと考えている。当日はA株は高く始まったものの、かなりの変動を見せたが、午後には良好な修復局面を見せた。市場全体ではテーマ株が全面的に反発し、原油価格の大幅下落の影響を受けた石油・ガス、石炭セクターのみが弱含みだった。短期的には、中東情勢の変動による混乱は続くものの、その影響は次第に薄れると見られる。理由は二つある。一つは、米国とイランが交渉を通じて緊張緩和を図る可能性があり、市場の恐怖感が和らぐこと。もう一つは、過去数取引日の大きな変動を経て、市場は短期的にネガティブなシナリオを十分に織り込んでおり、当日の市場の安定を受けて、大盤の短期修復に適切に参加できることだ。ただし、当日は大盤は全体的に上昇したものの、取引量は少なく、A株は決算発表のピーク期に入るため、資金のリスク選好はまだ高まっていない。技術的には、主要指数がすべて下降トレンドにあるため、今後も量的な突破が安定しなければ、株価はその水準で反復的に震蕩し、テーマ株も分化が進む可能性が高い。したがって、操作としては、株価が突破するまで市場の構造的な動きに適度に参加し、業績が予想を上回るセクターや個別銘柄に注目すべきだ。中期的には、財政政策と金融政策の「双緩和」基調が続き、住民の貯蓄資産が引き続き市場に流入し、「内巻き」改善による上場企業の業績向上、世界的なAI技術の継続的な突破などが共通の推進力となり、今回の中東紛争は短期的な市場の感情と動きのリズムに影響を与えるだけで、市場の方向性を変えることはなく、市場の中長期的な上昇トレンドには引き続き自信を持っており、過度な懸念は不要と考える。

東吴証券は、火曜日のA株市場は主要指数が全般的に反発し、前期の急落後の強い反発を見せたと考えている。今後は中東情勢や原油価格の動向に引き続き注目が必要であり、最近は情報が頻繁に変動し、大宗商品市場のボラティリティも非常に高いため、新たな情報の進展によって反転が多発する可能性がある。