2026年3月22日の夜、新乳業は2025年の年次報告書を発表した。報告期間中、同社は売上高112.33億元（約1,623億円）を達成し、前年同期比5.33％増加した。純利益は7.31億元（約105億円）で、前年同期比35.98％増加。非経常項目を除く純利益は7.74億元（約112億円）となり、前年同期比33.76％増加した。売上総利益率は前年から1.57ポイント上昇し、資産負債率は56.51％で、期初比8.10ポイント低下した。経営の質は引き続き最適化されている。2025年第4四半期には、売上高が二桁の成長を示し、純利益は前年同期比69％増加した。株主還元の面では、同社は主業に引き続き集中し、経営とガバナンスの向上に努めている。2025年に実施された2024年中期配当と年度配当の合計額は前年より90％増加した。2025年の年間配当も継続的に増加させ、投資家と成長の果実を共有し、「ガバナンスの向上—業績の拡大—価値の共有」という好循環を推進している。これは、新乳業が業界の深刻な調整期に示した輝かしい成果であり、同社の「五年戦略計画」の着実な推進と安定成長を示すとともに、「鮮立方戦略」を核に、製品革新、テクノロジーの活用、チャネルの変革、ブランドのアップグレードを体系的に進めることで、市場の成長鈍化の中でも新たな成長路線を切り開き、経営の最適化と価値向上を継続し、高品質な発展を実現している。**1****「鮮」の力は周期を越える****消費と政策の追い風の中で成長を確固たるものに**LAOCAI国家統計局のデータによると、2025年の全国牛乳生産量は4091万トンで、微増0.3％だった。中国の乳業は、品質、構造、効率を重視した深度競争へとシフトしており、消費市場は顕著な分化を見せている。一方ではより合理的な消費行動が増え、製品の質と価格のバランスに注目が集まる。もう一方では、健康、栄養、機能性への需要が持続的に高まり、業界の構造的なアップグレードに大きな可能性をもたらしている。マクロ政策の面でも積極的なシグナルが継続的に発信されている。七省庁が共同で発表した「乳製品消費拡大促進の指導意見」や、12省庁が発行した「健康消費促進のための特別行動計画」では、健康的な食事の推進と高品質な健康食品の供給拡大を強調している。最近では農業部門の責任者が「加奶（乳製品の増加）」を提唱し、乳製品の消費拡大と国民の栄養・健康水準の向上を促している。これらの施策は、「鮮」をコアバリューとし、新鮮さ、栄養、健康を追求する新乳業の長期方針と高い整合性を持ち、同社の「鮮」優位性の維持と強化に有利な政策環境を形成している。こうした背景のもと、新乳業が「鮮立方」戦略を堅持・進化させてきた成果は特に顕著だ。報告期間中、同社のコア低温事業、低温生乳と低温ヨーグルトはともに二桁の成長を達成し、「新鮮さ」と高品質路線への先見性を証明している。収益性と株主還元の継続的な向上は、優れた成長の質と経営能力を示し、「十五五」計画におけるガバナンス効率向上と高品質成長の内在的要求に応えている。**2****ユーザー中心主義を堅持****製品革新とチャネル深耕の二つのエンジンで推進**LAOCAI新乳业の成長エンジンは、「鮮」の価値を体系的に構築し、さらにユーザーを中心に据えることで、全链路の「鮮」保証体系と、「鮮見（顧客体験）」「鮮享（シーン浸透）」「鮮動（ユーザー交流）」をブランド価値の次元とした「八鮮能力」を創出している。これにより、製品革新からエンドユーザーへの直接的な接触までを一貫して運営し、「新鮮さ」を見て、触れて、感じ取れる状態を実現している。製品群の的確な焦点と継続的な革新は、ユーザーと「新鮮さ」との直接的なつながりを生み出し、企業の成長を牽引する最重要要素だ。報告期間中、新乳业は「鮮酸双强（新鮮と酸味の二大戦略カテゴリー）」を推進し、価値の深掘りを行い、製品革新と多角的チャネル展開により、市場シェアを着実に拡大している。2025年には高級生乳や「今日鮮奶铺」などのブランドが二桁の成長を達成し、特色酸奶は30％以上増加した。特に、機能性酸奶ブランド「活润」シリーズは、コストパフォーマンス、代替食、無糖志向の消費トレンドを捉え、絶えず進化している。朝日唯品も多くのヒット商品を上市し、高速成長を牽引している。特筆すべきは、新乳业の新商品収入比率が5年連続で二桁を維持し、安定的な事業成長の重要な原動力となっている点だ。チャネルネットワークの深層変革と全域突破は、「新鮮さ」を消費者に直接届けるための重要な保障だ。報告期間中、新乳业はDTC（ダイレクト・トゥ・コンシューマー）を軸としたチャネルの多角化を推進。会員の浸透とモデルの革新により、柔軟なサプライチェーンと配送体制を磨き、「製品-配送-サービス-ブランド」の総合優位性を追求している。また、オフラインの「打奶（生乳を直接販売）」プロジェクトでは、「現打現飲」のライブ感を再現し、購買を生活スタイルの交流に変える重要な接点となっている。オンラインでは、ライブ配信のマトリックスを迅速に構築し、高効率な露出を実現。会員運営の中台を導入し、精緻なユーザー運営とライフサイクル全体の価値創出を支えている。新興チャネルでは、OTO（オンラインからオフラインへの即時小売）を活用し、「閃電倉（シャインディング・ストレージ）」などの敏捷モデルを通じて「新鮮さ＋即時性」の優位性を強化し、高速成長を実現。さらに、会員店やスナック割引などのチャネル運営も効果的で、茶飲料や飲食チャネルとの連携を深め、新興チャネルの売上拡大を牽引している。**3****長期的な基盤を築く****テクノロジーの力とブランドの共鳴で価値を高める**LAOCAI報告期間中、新乳业は基盤技術の研究開発とブランド構築に継続的に投資し、長期的な成長の土台を築いている。2025年には、乳酸菌の研究チームが3つの業界標準を策定し、特許申請は計39件に達した。中国乳製品工業協会の技術進歩賞を一つ受賞し、複数の省レベルの科技賞も獲得している。「科技と栄養の融合企業」をビジョンに掲げ、新乳业は生物革新戦略を深化させ、微生物発酵、酵素工学、精密栄養などの基礎研究に注力。2,100株超の特色菌株を保有する乳酸菌菌種リソースライブラリを構築し、自社開発菌株を「活润」「初心」などの戦略製品に安定的に適用。これにより、「軽食瓶」や「奶皮子（ミルク皮）」などの酸奶の業績も好調だ。さらに、自社育成の菌株は「実践十九号」衛星に搭載され、宇宙誘変実験を経て帰還。これにより、コア菌種の研究において「地上選抜」から「宇宙育種」へと進化し、差別化された機能性製品の開発に向けた戦略資源を蓄積している。新質の生産力の「数智（デジタル＋知能）」変革を加速させるために、新乳业は「データ駆動の運営」と「価値志向・シーン落とし込み」の理念を堅持し、「業務-データ-財務」の閉ループをつなぎ、「数業（デジタル＋業務）」の融合による質の向上と効率化を推進。マーケティング、サプライチェーン、財務など多領域でのスマートツールの試行を継続し、管理体制の改善や顧客体験の最適化、運営効率の向上に努めている。ブランド側のユーザーコミュニケーションでは、より若々しいアプローチを展開し、ブランド価値を消費者の生活に浸透させている。機能の伝達から生活態度のリードへと進化させ、感情的なつながりと文化的共鳴を実現。広範な伝播と深い感情、ユーザーの粘着性の向上を図っている。社内のMCN（マルチチャンネルネットワーク）体制から生み出される高品質コンテンツは、閲覧数が1億回を突破し、ユーザーとの柔軟なコミュニケーションネットワークとして機能している。2025年11月には、世界チャンピオンでオリンピックメダリストの唐錢婷（タン・チエンティン）をブランドアンバサダーに起用し、「鮮活栄養」と健康、スポーツ精神を結びつけ、ブランドイメージを高めた。「中国式新鮮」シリーズのミニドラマは日常シーンに焦点を当て、多くのユーザーの新鮮な「口替（代弁者）」となっている。「生活は新鮮であるべき」という「24時間鮮奶祭」や、「初心酸奶」と連携した「鵲橋航班（クアシア・フライト）」、非遺伝伝承者とコラボした「非遺新国潮」など、多彩なコミュニケーションと感情共鳴を展開。これらにより、「新鮮さ」や「加奶（乳増し）」は単なるマーケティングや栄養補給を超え、積極的に選ぶ健康的なライフスタイルへと変貌を遂げている。市場の持続的な活性化を促している。2025年の実績は、新乳业の「鮮戦略」が複雑な市場環境下でも有効かつ弾力的であることを証明し、国家の「十五五」計画に掲げる消費促進と革新主導の新たな成長モデルと深く連動している。低温価値に焦点を当てた製品革新、チャネルの変革によるユーザーとのつながり強化、科技による品質基盤の強化、ブランドコミュニケーションによる感情的共鳴の四つの側面から、質の高い持続可能な成長を示している。今後も「加奶」などの健康食推進策が進む中、高品質低温乳製品市場は新たな発展の機会を迎える見込みだ。2026年は、新乳业の五カ年戦略の重要な年となる。引き続き「コアバリューの堅持と長期成長の創造」を主軸に、「鮮立方戦略」を継続し、戦略的なレースに集中。第二の成長曲線の模索に努め、収入の持続的な拡大と純利益率のさらなる向上を目指す。健康消費政策のリードと市場ニーズの継続的進化の下、「新鮮」力を武器に、高品質な成長を堅実に推進。消費者、株主、中国乳業全体の競争力向上に寄与し続ける。
1123.3億円！新乳業、2025年の売上高最高を達成、五年戦略の成果
2026年3月22日の夜、新乳業は2025年の年次報告書を発表した。報告期間中、同社は売上高112.33億元（約1,623億円）を達成し、前年同期比5.33％増加した。純利益は7.31億元（約105億円）で、前年同期比35.98％増加。非経常項目を除く純利益は7.74億元（約112億円）となり、前年同期比33.76％増加した。売上総利益率は前年から1.57ポイント上昇し、資産負債率は56.51％で、期初比8.10ポイント低下した。経営の質は引き続き最適化されている。2025年第4四半期には、売上高が二桁の成長を示し、純利益は前年同期比69％増加した。
株主還元の面では、同社は主業に引き続き集中し、経営とガバナンスの向上に努めている。2025年に実施された2024年中期配当と年度配当の合計額は前年より90％増加した。2025年の年間配当も継続的に増加させ、投資家と成長の果実を共有し、「ガバナンスの向上—業績の拡大—価値の共有」という好循環を推進している。
これは、新乳業が業界の深刻な調整期に示した輝かしい成果であり、同社の「五年戦略計画」の着実な推進と安定成長を示すとともに、「鮮立方戦略」を核に、製品革新、テクノロジーの活用、チャネルの変革、ブランドのアップグレードを体系的に進めることで、市場の成長鈍化の中でも新たな成長路線を切り開き、経営の最適化と価値向上を継続し、高品質な発展を実現している。
1
「鮮」の力は周期を越える
消費と政策の追い風の中で成長を確固たるものに
LAOCAI
国家統計局のデータによると、2025年の全国牛乳生産量は4091万トンで、微増0.3％だった。中国の乳業は、品質、構造、効率を重視した深度競争へとシフトしており、消費市場は顕著な分化を見せている。一方ではより合理的な消費行動が増え、製品の質と価格のバランスに注目が集まる。もう一方では、健康、栄養、機能性への需要が持続的に高まり、業界の構造的なアップグレードに大きな可能性をもたらしている。
マクロ政策の面でも積極的なシグナルが継続的に発信されている。七省庁が共同で発表した「乳製品消費拡大促進の指導意見」や、12省庁が発行した「健康消費促進のための特別行動計画」では、健康的な食事の推進と高品質な健康食品の供給拡大を強調している。最近では農業部門の責任者が「加奶（乳製品の増加）」を提唱し、乳製品の消費拡大と国民の栄養・健康水準の向上を促している。これらの施策は、「鮮」をコアバリューとし、新鮮さ、栄養、健康を追求する新乳業の長期方針と高い整合性を持ち、同社の「鮮」優位性の維持と強化に有利な政策環境を形成している。
こうした背景のもと、新乳業が「鮮立方」戦略を堅持・進化させてきた成果は特に顕著だ。報告期間中、同社のコア低温事業、低温生乳と低温ヨーグルトはともに二桁の成長を達成し、「新鮮さ」と高品質路線への先見性を証明している。収益性と株主還元の継続的な向上は、優れた成長の質と経営能力を示し、「十五五」計画におけるガバナンス効率向上と高品質成長の内在的要求に応えている。
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ユーザー中心主義を堅持
製品革新とチャネル深耕の二つのエンジンで推進
LAOCAI
新乳业の成長エンジンは、「鮮」の価値を体系的に構築し、さらにユーザーを中心に据えることで、全链路の「鮮」保証体系と、「鮮見（顧客体験）」「鮮享（シーン浸透）」「鮮動（ユーザー交流）」をブランド価値の次元とした「八鮮能力」を創出している。これにより、製品革新からエンドユーザーへの直接的な接触までを一貫して運営し、「新鮮さ」を見て、触れて、感じ取れる状態を実現している。
製品群の的確な焦点と継続的な革新は、ユーザーと「新鮮さ」との直接的なつながりを生み出し、企業の成長を牽引する最重要要素だ。報告期間中、新乳业は「鮮酸双强（新鮮と酸味の二大戦略カテゴリー）」を推進し、価値の深掘りを行い、製品革新と多角的チャネル展開により、市場シェアを着実に拡大している。2025年には高級生乳や「今日鮮奶铺」などのブランドが二桁の成長を達成し、特色酸奶は30％以上増加した。特に、機能性酸奶ブランド「活润」シリーズは、コストパフォーマンス、代替食、無糖志向の消費トレンドを捉え、絶えず進化している。朝日唯品も多くのヒット商品を上市し、高速成長を牽引している。特筆すべきは、新乳业の新商品収入比率が5年連続で二桁を維持し、安定的な事業成長の重要な原動力となっている点だ。
チャネルネットワークの深層変革と全域突破は、「新鮮さ」を消費者に直接届けるための重要な保障だ。報告期間中、新乳业はDTC（ダイレクト・トゥ・コンシューマー）を軸としたチャネルの多角化を推進。会員の浸透とモデルの革新により、柔軟なサプライチェーンと配送体制を磨き、「製品-配送-サービス-ブランド」の総合優位性を追求している。また、オフラインの「打奶（生乳を直接販売）」プロジェクトでは、「現打現飲」のライブ感を再現し、購買を生活スタイルの交流に変える重要な接点となっている。オンラインでは、ライブ配信のマトリックスを迅速に構築し、高効率な露出を実現。会員運営の中台を導入し、精緻なユーザー運営とライフサイクル全体の価値創出を支えている。
新興チャネルでは、OTO（オンラインからオフラインへの即時小売）を活用し、「閃電倉（シャインディング・ストレージ）」などの敏捷モデルを通じて「新鮮さ＋即時性」の優位性を強化し、高速成長を実現。さらに、会員店やスナック割引などのチャネル運営も効果的で、茶飲料や飲食チャネルとの連携を深め、新興チャネルの売上拡大を牽引している。
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長期的な基盤を築く
テクノロジーの力とブランドの共鳴で価値を高める
LAOCAI
報告期間中、新乳业は基盤技術の研究開発とブランド構築に継続的に投資し、長期的な成長の土台を築いている。2025年には、乳酸菌の研究チームが3つの業界標準を策定し、特許申請は計39件に達した。中国乳製品工業協会の技術進歩賞を一つ受賞し、複数の省レベルの科技賞も獲得している。
「科技と栄養の融合企業」をビジョンに掲げ、新乳业は生物革新戦略を深化させ、微生物発酵、酵素工学、精密栄養などの基礎研究に注力。2,100株超の特色菌株を保有する乳酸菌菌種リソースライブラリを構築し、自社開発菌株を「活润」「初心」などの戦略製品に安定的に適用。これにより、「軽食瓶」や「奶皮子（ミルク皮）」などの酸奶の業績も好調だ。さらに、自社育成の菌株は「実践十九号」衛星に搭載され、宇宙誘変実験を経て帰還。これにより、コア菌種の研究において「地上選抜」から「宇宙育種」へと進化し、差別化された機能性製品の開発に向けた戦略資源を蓄積している。
新質の生産力の「数智（デジタル＋知能）」変革を加速させるために、新乳业は「データ駆動の運営」と「価値志向・シーン落とし込み」の理念を堅持し、「業務-データ-財務」の閉ループをつなぎ、「数業（デジタル＋業務）」の融合による質の向上と効率化を推進。マーケティング、サプライチェーン、財務など多領域でのスマートツールの試行を継続し、管理体制の改善や顧客体験の最適化、運営効率の向上に努めている。
ブランド側のユーザーコミュニケーションでは、より若々しいアプローチを展開し、ブランド価値を消費者の生活に浸透させている。機能の伝達から生活態度のリードへと進化させ、感情的なつながりと文化的共鳴を実現。広範な伝播と深い感情、ユーザーの粘着性の向上を図っている。社内のMCN（マルチチャンネルネットワーク）体制から生み出される高品質コンテンツは、閲覧数が1億回を突破し、ユーザーとの柔軟なコミュニケーションネットワークとして機能している。
2025年11月には、世界チャンピオンでオリンピックメダリストの唐錢婷（タン・チエンティン）をブランドアンバサダーに起用し、「鮮活栄養」と健康、スポーツ精神を結びつけ、ブランドイメージを高めた。「中国式新鮮」シリーズのミニドラマは日常シーンに焦点を当て、多くのユーザーの新鮮な「口替（代弁者）」となっている。「生活は新鮮であるべき」という「24時間鮮奶祭」や、「初心酸奶」と連携した「鵲橋航班（クアシア・フライト）」、非遺伝伝承者とコラボした「非遺新国潮」など、多彩なコミュニケーションと感情共鳴を展開。これらにより、「新鮮さ」や「加奶（乳増し）」は単なるマーケティングや栄養補給を超え、積極的に選ぶ健康的なライフスタイルへと変貌を遂げている。市場の持続的な活性化を促している。
2025年の実績は、新乳业の「鮮戦略」が複雑な市場環境下でも有効かつ弾力的であることを証明し、国家の「十五五」計画に掲げる消費促進と革新主導の新たな成長モデルと深く連動している。低温価値に焦点を当てた製品革新、チャネルの変革によるユーザーとのつながり強化、科技による品質基盤の強化、ブランドコミュニケーションによる感情的共鳴の四つの側面から、質の高い持続可能な成長を示している。今後も「加奶」などの健康食推進策が進む中、高品質低温乳製品市場は新たな発展の機会を迎える見込みだ。
2026年は、新乳业の五カ年戦略の重要な年となる。引き続き「コアバリューの堅持と長期成長の創造」を主軸に、「鮮立方戦略」を継続し、戦略的なレースに集中。第二の成長曲線の模索に努め、収入の持続的な拡大と純利益率のさらなる向上を目指す。健康消費政策のリードと市場ニーズの継続的進化の下、「新鮮」力を武器に、高品質な成長を堅実に推進。消費者、株主、中国乳業全体の競争力向上に寄与し続ける。