モザンビーク中央銀行、インフレリスク上昇の中で政策金利を9.25%に据え置き

モザンビーク中央銀行は、記録的な利下げの連続を一時停止し、基準金利を9.25％に維持しました。政府債務の増加や世界的な地政学的緊張が国内のインフレ見通しを曇らせているためです。

ロジェリオ・ザンダメラ総裁は、首都マプトでこの決定を発表しました。

ブルームバーグによると、これは2023年11月以来、金利を引き下げなかった最初の会合であり、金利は17.25％から着実に低下しています。

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中央銀行の見解

モザンビーク銀行は、国内外の要因から生じるインフレ圧力に懸念を示しました。

• 中東紛争の影響は短期的には限定的と予想される一方、長期化すればエネルギー価格の上昇やモザンビークの外部収支の悪化を招く可能性があると述べました。
• 選挙後の混乱、少なくとも25年ぶりの深刻な洪水、輸出収益の5分の1を占めるアルミニウム工場の閉鎖などが経済に重くのしかかっています。
• モザンビークが全て輸入に頼る燃料や肥料のコスト上昇も、国内価格にさらなる圧力をかけると予想されます。

ザンダメラ総裁は、マクロ経済の安定を維持するために慎重な姿勢の一環として、基準金利の維持を強調しました。

背景

モザンビークの経済は、近年、気候変動や産業の混乱など多くの課題に直面しています。

• 2023年末以降、年次インフレ率は5％未満にとどまっていますが、国内価格の上昇の兆候により慎重さが求められています。
• 国際通貨基金（IMF）は2月、為替レートの柔軟性を高めるよう政府に助言し、通貨圧力の懸念を示しました。
• 金利据え置きの決定は、長期にわたる経済ショック後の成長促進を目的とした積極的な引き下げとは対照的です。

この動きは、回復支援とインフレ抑制のバランスを取るモザンビークの姿勢を示しています。

知っておくべきこと

他のアフリカ中央銀行も、世界的な不確実性の中でさまざまな金融政策を採用しています。

• ウガンダ銀行（BoU）は、2024年2月に基準金利を9.75％に維持し、安定したインフレ見通しの中で緩和的な姿勢を継続しています。
• ザンビア銀行は、インフレの緩和を背景に、2回連続の会合で金利を14.25％から13.5％に引き下げました。
• ナイジェリア中央銀行（CBN）は、インフレ圧力の低下を受けて、金融政策金利を27％から26.5％に引き下げました。
• MPRの非対称キャリヤーは、+500/-100から+250/-250ベーシスポイントに調整されました。
• 南アフリカの2026年2月の消費者物価上昇率は3％に緩和し、中央銀行の目標範囲内に収まり、1月の3.5％から低下しました。

ナイジェリアの2026年2月のインフレ率は15.06％で、1月の15.10％からわずかに低下しています。

これらの異なるアプローチは、特にイラン紛争に関連した世界的なエネルギーコストの上昇の影響に対処しながら、各国の経済状況や政策優先順位の違いを反映しています。

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