AIに問う·金類ETFの変動は投資戦略に何を示唆しているか？毎日経済新聞記者：彭水萍 編集：赵云先週（3月16日～3月20日）、A株は震荡調整し、創業板指数を除き全週1.26%上昇したが、他の主要指数は全面的に下落し、沪深300指数は2.19%の下落、中証A500指数は3.18%、科创50指数は4.03%の下落となった。香港株も先週同様に上昇後反落し、恒生指数は1週間で0.74%、恒生科技指数は2.12%下落した。先週、A株と香港株は上昇後反落し、市場は再び「株債両殺」の展開を見せた。この背景の中、ETF（上場投資信託）市場は「逆春寒」に見舞われ、総規模は一週間で約1500億元急減した。かつて資金の宠儿だった黄金類ETFは「高台跳水」を演じ、これまで連続して「増量王」だったのが先週は「縮小王」へと変わり、投資家に生きたリスク教育を提供した。株式市場の震荡と商品資産の調整という二重の圧力の下、投資家のリスク志向は著しく低下し、高い変動性を持つ商品から資金が撤退し、貨幣型ETFに「落ち着き」を求める動きが強まった。**貨幣型ETF逆市成長**先週、市場は「株債両殺」を演じ、商品型ETFも大きく調整された。この背景の中、先週は貨幣型ETFだけが30.59億元増加した一方、他の主要分類のETFは全面的に下落した。全市場のETF総規模は一週間で約1500億元縮小し、5.1兆元に落ち着いた。数量面では、Windのデータによると、3月21日現在、先週新たに8銘柄のETFが上場し、そのうち7つは株式型ETF、1つは跨境ETFだった。これにより、上場ETFの総数は1456銘柄となった。規模の変動を見ると、株式型ETFと跨境ETFはそれぞれ1102.51億元と142.20億元縮小し、資金は引き続き株式・債券などの权益类商品から流出した。以前、リスク回避資金に人気だった商品型ETFも先週は277.49億元縮小し、多くの資金が前期の大きな利益を確定した。債券型ETFはわずか7.56億元縮小し、貨幣型ETFだけが唯一規模を伸ばし、1週間で30億元超の増加となった。資金は高い変動性を持つ商品から「落ち着き」を求めている。今年（3月21日まで）に入ってから、全市場のETFは9265億元超の縮小を記録し、そのうち株式型ETFは8960.45億元、債券型ETFは951.48億元、跨境ETFは179.55億元縮小した。一方、商品型ETFは深度調整を受けたにもかかわらず、年内の規模は817.19億元増加し、貨幣型ETFは8.99億元のわずかな増加にとどまった。**「増量王」から「縮小王」へ**ETFの指数連動型については、先週の主要指数連動ETFの規模も再び大きく縮小し、TOP20指数のうち規模が増加したのはわずか4つだった。具体的には、先週規模が増加したトップ指数は上証50、中国インターネット50、低ボラリティ配当指数、港股通イノベーション医薬指数で、その中で上証50指数だけが10億元超の規模増加を見せた。特に注目すべきは、SGE黄金9999指数連動ETFの規模が超過240億元縮小したことだ。これまで何度も「増量王」として君臨していたが、先週は「縮小王」へと変貌し、投資者に生きたリスク教育を提供した。黄金類の避難資産は必ずしも絶対的に安全ではなく、その変動リスクも非常に大きい。先週、また2つの指数連動ETFの規模が100億元超縮小し、中証A500指数は138.25億元、細分化学指数は119.74億元縮小した。特に、細分化学指数は年内に規模が持続的に拡大した後の初めての大きな週次調整であり、黄金類商品とほぼ同期している。また、沪深300指数連動ETFも先週60億元超の縮小を記録した。年初来の変動を見ると、沪深300指数連動ETFは6190.71億元縮小し、最新規模は5664.86億元となった。中証1000、上証50指数連動ETFもそれぞれ1356.64億元と1069.69億元縮小している。先週は大きな縮小が見られたが、SGE黄金9999、細分化学、恒生科技指数連動ETFは年内にそれぞれ100億元超の規模増加を維持しており、661.38億元、239.43億元、174.79億元となっている。**機関管理規模の変動**管理機関については、先週の各種ETFの調整に伴い、TOP20の管理者のうち規模が増加したのは2社だけで、7社は一周で100億元超縮小した。順位の変動では、博時基金、華安基金、鹏华基金は大きく縮小し、それぞれ1位ずつ下落。富国基金は博時基金を追い越し第8位に浮上し、華宝基金は華安基金を逆転してトップ10に復帰。汇添富基金は鹏华基金に代わり第15位となった。規模の変動を見ると、2社だけが規模を伸ばした。特に目立つのは海富通基金で、先週ETF規模が54.53億元増加し、銀华基金も0.17億元微増と比較的良好なパフォーマンスを示した。一方、華夏基金はETF規模が228.56億元縮小し、また国泰基金、易方达基金、华安基金、鹏华基金、南方基金、博时基金の6社はそれぞれ100億元超の縮小を記録した。これらの中には黄金類ETFの規模が大きいものも多い。さらに、広発基金や嘉実基金も先週は規模縮小が目立った。年内の規模変動を見ると、国泰基金、海富通基金、博时基金、华安基金はそれぞれ277.31億元、220.86億元、132.35億元、130.23億元の増加を記録。一方、華夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金はそれぞれ2536.42億元、2311.14億元、2068.15億元の大きな縮小を経験し、南方基金と嘉実基金もそれぞれ1286.22億元と1134.96億元縮小した。**黄金類ETFの一斉縮小**トップクラスのETF商品では、先週も泥沙混合の様相を呈し、TOP20のうち規模が増加したのはわずか2つだった。順位変動も多く、多くの黄金類ETFが順位を下げた。例えば、黄金ETFの博時は第11位から第13位に下落し、国泰も1つ順位を下げた。港股通インターネットETFの富国も第7位から第9位に後退した。具体的な規模の変動を見ると、華夏基金の上証50ETFと中概インターネットETFの易方达は、それぞれ13億元と2.01億元増加し、TOP20中唯一規模が増えたETFとなった。しかし、先週の黄金類ETFは大きく縮小し、華安の黄金ETFは106.67億元縮小し、唯一100億元超の縮小となった。同時に、国泰、博时、易方达、港股通インターネットETFの富国も30億元超の縮小を見せた。年内の規模変動を見ると、先週の全体縮小にもかかわらず、3つの黄金類ETFは年内に100億元超の増加を達成しており、華安、国泰、博时はそれぞれ233.7億元、135.18億元、103.22億元増加。易方达も87.02億元の増加を示している。注目すべきは、年内に1000億元超の縮小を経験した商品は依然として5つあり、沪深300ETFの华泰柏瑞、易方达、华夏、华安、嘉实はそれぞれ2166.72億元、1594.45億元、1367.43億元、1053.52億元、1021.83億元縮小している。毎日経済新聞
ETFが「逆春寒」に見舞われる！全市場は先週約1500億元縮小
AIに問う·金類ETFの変動は投資戦略に何を示唆しているか？
毎日経済新聞記者：彭水萍 編集：赵云
先週（3月16日～3月20日）、A株は震荡調整し、創業板指数を除き全週1.26%上昇したが、他の主要指数は全面的に下落し、沪深300指数は2.19%の下落、中証A500指数は3.18%、科创50指数は4.03%の下落となった。香港株も先週同様に上昇後反落し、恒生指数は1週間で0.74%、恒生科技指数は2.12%下落した。
先週、A株と香港株は上昇後反落し、市場は再び「株債両殺」の展開を見せた。この背景の中、ETF（上場投資信託）市場は「逆春寒」に見舞われ、総規模は一週間で約1500億元急減した。かつて資金の宠儿だった黄金類ETFは「高台跳水」を演じ、これまで連続して「増量王」だったのが先週は「縮小王」へと変わり、投資家に生きたリスク教育を提供した。
株式市場の震荡と商品資産の調整という二重の圧力の下、投資家のリスク志向は著しく低下し、高い変動性を持つ商品から資金が撤退し、貨幣型ETFに「落ち着き」を求める動きが強まった。
貨幣型ETF逆市成長
先週、市場は「株債両殺」を演じ、商品型ETFも大きく調整された。この背景の中、先週は貨幣型ETFだけが30.59億元増加した一方、他の主要分類のETFは全面的に下落した。全市場のETF総規模は一週間で約1500億元縮小し、5.1兆元に落ち着いた。数量面では、Windのデータによると、3月21日現在、先週新たに8銘柄のETFが上場し、そのうち7つは株式型ETF、1つは跨境ETFだった。これにより、上場ETFの総数は1456銘柄となった。
規模の変動を見ると、株式型ETFと跨境ETFはそれぞれ1102.51億元と142.20億元縮小し、資金は引き続き株式・債券などの权益类商品から流出した。以前、リスク回避資金に人気だった商品型ETFも先週は277.49億元縮小し、多くの資金が前期の大きな利益を確定した。債券型ETFはわずか7.56億元縮小し、貨幣型ETFだけが唯一規模を伸ばし、1週間で30億元超の増加となった。資金は高い変動性を持つ商品から「落ち着き」を求めている。
今年（3月21日まで）に入ってから、全市場のETFは9265億元超の縮小を記録し、そのうち株式型ETFは8960.45億元、債券型ETFは951.48億元、跨境ETFは179.55億元縮小した。一方、商品型ETFは深度調整を受けたにもかかわらず、年内の規模は817.19億元増加し、貨幣型ETFは8.99億元のわずかな増加にとどまった。
「増量王」から「縮小王」へ
ETFの指数連動型については、先週の主要指数連動ETFの規模も再び大きく縮小し、TOP20指数のうち規模が増加したのはわずか4つだった。
具体的には、先週規模が増加したトップ指数は上証50、中国インターネット50、低ボラリティ配当指数、港股通イノベーション医薬指数で、その中で上証50指数だけが10億元超の規模増加を見せた。
特に注目すべきは、SGE黄金9999指数連動ETFの規模が超過240億元縮小したことだ。これまで何度も「増量王」として君臨していたが、先週は「縮小王」へと変貌し、投資者に生きたリスク教育を提供した。黄金類の避難資産は必ずしも絶対的に安全ではなく、その変動リスクも非常に大きい。
先週、また2つの指数連動ETFの規模が100億元超縮小し、中証A500指数は138.25億元、細分化学指数は119.74億元縮小した。特に、細分化学指数は年内に規模が持続的に拡大した後の初めての大きな週次調整であり、黄金類商品とほぼ同期している。また、沪深300指数連動ETFも先週60億元超の縮小を記録した。
年初来の変動を見ると、沪深300指数連動ETFは6190.71億元縮小し、最新規模は5664.86億元となった。中証1000、上証50指数連動ETFもそれぞれ1356.64億元と1069.69億元縮小している。先週は大きな縮小が見られたが、SGE黄金9999、細分化学、恒生科技指数連動ETFは年内にそれぞれ100億元超の規模増加を維持しており、661.38億元、239.43億元、174.79億元となっている。
機関管理規模の変動
管理機関については、先週の各種ETFの調整に伴い、TOP20の管理者のうち規模が増加したのは2社だけで、7社は一周で100億元超縮小した。順位の変動では、博時基金、華安基金、鹏华基金は大きく縮小し、それぞれ1位ずつ下落。富国基金は博時基金を追い越し第8位に浮上し、華宝基金は華安基金を逆転してトップ10に復帰。汇添富基金は鹏华基金に代わり第15位となった。
規模の変動を見ると、2社だけが規模を伸ばした。特に目立つのは海富通基金で、先週ETF規模が54.53億元増加し、銀华基金も0.17億元微増と比較的良好なパフォーマンスを示した。
一方、華夏基金はETF規模が228.56億元縮小し、また国泰基金、易方达基金、华安基金、鹏华基金、南方基金、博时基金の6社はそれぞれ100億元超の縮小を記録した。これらの中には黄金類ETFの規模が大きいものも多い。さらに、広発基金や嘉実基金も先週は規模縮小が目立った。
年内の規模変動を見ると、国泰基金、海富通基金、博时基金、华安基金はそれぞれ277.31億元、220.86億元、132.35億元、130.23億元の増加を記録。一方、華夏基金、易方达基金、华泰柏瑞基金はそれぞれ2536.42億元、2311.14億元、2068.15億元の大きな縮小を経験し、南方基金と嘉実基金もそれぞれ1286.22億元と1134.96億元縮小した。
黄金類ETFの一斉縮小
トップクラスのETF商品では、先週も泥沙混合の様相を呈し、TOP20のうち規模が増加したのはわずか2つだった。順位変動も多く、多くの黄金類ETFが順位を下げた。例えば、黄金ETFの博時は第11位から第13位に下落し、国泰も1つ順位を下げた。港股通インターネットETFの富国も第7位から第9位に後退した。
具体的な規模の変動を見ると、華夏基金の上証50ETFと中概インターネットETFの易方达は、それぞれ13億元と2.01億元増加し、TOP20中唯一規模が増えたETFとなった。
しかし、先週の黄金類ETFは大きく縮小し、華安の黄金ETFは106.67億元縮小し、唯一100億元超の縮小となった。同時に、国泰、博时、易方达、港股通インターネットETFの富国も30億元超の縮小を見せた。
年内の規模変動を見ると、先週の全体縮小にもかかわらず、3つの黄金類ETFは年内に100億元超の増加を達成しており、華安、国泰、博时はそれぞれ233.7億元、135.18億元、103.22億元増加。易方达も87.02億元の増加を示している。
注目すべきは、年内に1000億元超の縮小を経験した商品は依然として5つあり、沪深300ETFの华泰柏瑞、易方达、华夏、华安、嘉实はそれぞれ2166.72億元、1594.45億元、1367.43億元、1053.52億元、1021.83億元縮小している。
毎日経済新聞