 過去1ヶ月で、XRPレジャー（XRPL）はステーブルコインを除く実世界資産のトークン化において、Solanaを上回りました。RWA.xyzのデータによると、XRPLのオンチェーン上の実世界資産の総価値は約17億5600万ドルで、Solanaの約16億8200万ドルを上回っています。この差は大きくありませんが、ネットワーク上での発行活動の急増を反映している点で注目に値します。XRPLは、過去のサイクルの大部分を高速でリテール重視のチェーンの影に隠れてきました。この動きの速さが最大の驚きです。RWA.xyzによると、XRPLの代表資産価値は約14億5000万ドルで、過去30日間で276.75%増加しています。同じ30日間で、Solanaの分散資産価値は43.34%、Ethereumの分散資産は16.58%、Polygonの分散資産は22.48%増加しています。これらの数字は、XRPLが暗号資産の中で最も活発なトークン化の場になったことを示しているわけではありません。しかし、XRPLが捉えているのは、しばしば機関投資家が最初に採用する形態のトークン化です。これは、規制された市場の配管に似た制御された構造に記録された高価値資産であり、オープンなリテール流通よりもむしろ規制された市場の仕組みに近いものです。代表と分散の違い、そしてその重要性-----------------------------------RWA.xyzは、トークン化された資産を「分散資産」と「代表資産」の2つに分類しています。分散資産は移動可能なもので、ピアツーピアでの譲渡や外部ウォレットへの移動が可能です。これは、暗号市場で一般的に定義されるトークン活動により近いもので、広範な所有権、高い移転回数、二次流通の可視性を伴います。一方、代表資産はオンチェーンに記録されているものの、発行者やプラットフォームの参加者セット外には自由に移動できません。このモデルでは、チェーンは記録と照合のための共有台帳のように機能し、制限や参加者のゲート、運用管理が行われます。この区別は、XRPLが価値の面でリードしながらも、暗号の基準では静かな存在であり続ける理由を説明するのに役立ちます。XRPLの成長は圧倒的に代表資産に集中しています。これは、資産の規模を迅速に拡大できるトークン化の形態であり、多くのリテール保有者や深いオンチェーンの取引量を必要とせずに「オンチェーン価値」として認識されるためです。また、外部から見ると、トレーダーが通常追跡する活動指標の増加を伴わずに、「RWA TVL」が突然拡大したように見えることもあります。集中による価値の逆転、スループットではなく--------------------------------------XRPLがSolanaを上回る総実世界資産価値を示す同じデータセットは、XRPLの足跡がどれほど集中しているかも示しています。RWA.xyzによると、XRPLには22の実世界資産保有者がおり、30日間の譲渡量は約1011万ドルで、30日間で約91%減少しています。XRPL実世界資産トークン化（出典：RWA.xyz）このプロフィールは、多くのウォレット間で広く分散されて積極的に取引されるトークンではなく、制御された構造で保持される大規模なオンチェーン発行の少数の市場に適合します。一方、Solanaのプロフィールは異なります。RWA.xyzによると、Solanaの分散資産価値は約16億4000万ドルで、30日間で43.34%増加。実世界資産保有者は約285,007人で、114.81%増加。30日間の譲渡量は約21億8000万ドルで、36.92%増加しています。Solana実世界資産トークン化の主要指標（出典：RWA.xyz）この対比は、XRPLが価値の集中で勝ち、Solanaが参加とスループットで勝っているという鋭い対比です。本質的に、市場は現在、資産が広くウォレット間を移動していなくても、制御された環境下で大きな価値を蓄積できるトークン化を評価していることを示唆しています。これは、早期の機関投資家の採用においてよく見られるパターンです。企業はまず資産を台帳に記録し、ライフサイクル管理や照合のために利用します。その後、コンプライアンスモデルと運用手順が確立された段階で、分散と二次譲渡を拡大します。なぜ機関投資家がXRPLに注目しているのか--------------------------------------XRPLの代表資産の急増は、ネットワークが機関投資家向けに強調してきた設計方針と一致しています：まず制御、次に取引所。早期に資産をトークン化する機関は、オンチェーンシステムが既存の市場インフラに似ていることを望みます。つまり、アクセス制御、制限された譲渡、明確な運用境界です。これにより、オフチェーンに既存するコンプライアンスや参加者ルールを模倣できるため、摩擦が軽減されます。すべてを完全にパーミッションレスな環境で再構築する必要がありません。XRPLは、その制御層をネイティブにしようと推進しています。PermissionedDomainsが有効化されており、発行者は資格認証を用いたアクセス制御をオンチェーン上で制限できる仕組みを提供しています。これは、「パーミッション付与」がビジネスプロセスの約束から、プロトコルレベルの機能へと変わることを意味します。資産や取引所の構造に組み込むことが可能です。次の段階は、市場・取引所の層です。PermissionedDEXは、公開ではなく承認された参加者限定の取引環境を目指しています。これは、資産がオンチェーンに記録された後に追求される方向性であり、管理された環境で取引、決済、ライフサイクルイベントを定められたアクセスルールのもとで行うことを可能にします。CryptoSlate Daily Brief### 毎朝の市場動向と背景情報を一つにまとめてお届け。5分間のダイジェスト 10万人以上の読者メールアドレスBriefを受け取る無料・迷惑メールなし・いつでも解除可能。おっと、問題が発生しました。もう一度お試しください。ご登録ありがとうございます。ようこそ。MPTokensV1も有効化されており、一般的な発行要件に対応したトークンのプリミティブを追加しています。これは、発行者にとってより重要な機能であり、資産の作成と管理に関わるもので、リテールウォレット間の迅速な移動性よりも、資産の生成と管理に焦点を当てています。これらの機能セットは、機関投資家のシーケンスをサポートし、ルールに従った資産のオンチェーン記録、次に制御された取引へと拡大します。このシーケンスは、XRPLが少数の保有者でも大きな代表価値を示せる理由の一つです。最初の目的は、ガバナンスされた発行であり、大量配布ではありません。特に、最近の発行者の活動は、そのパターンに沿っています。2月11日、アビバ・インベスターズはRippleと提携し、XRPL上で従来のファンド構造をトークン化することを発表しました。この動きの市場意義は、規制された資産運用会社がトークン化されたファンドインフラに参入することで、信頼できる発行者の範囲が広がることです。Rippleのトレーディング・マーケット担当副社長のNigel Khakooは次のように述べています。> 「[XRPL]の内蔵コンプライアンスツール、ほぼ即時決済、ネイティブ流動性により、次世代の機関資産を支える安全でスケーラブルなインフラを提供します。」これは、UAEでの2億8000万ドルのダイヤモンドトークン化プロジェクトに続くもので、Ripple支援のカストディ技術提供企業Ctrl AltとBilliton Diamondの提携によるものです。次に注目すべき点------------------見出しは、XRPLが実世界資産のトークン化においてSolanaを上回り、代表資産の指標で最も速い成長率を示したことです。これを踏まえ、次の段階は、その価値が活発な市場を形成しているかどうかです。基本的な見通しは、XRPLが少数の大規模代表発行を引き続き取り込むことです。代表価値が約14億5000万ドルで、分散価値がわずかに増加するだけなら、XRPLは暗号市場の活動指標では小さな存在でも、価値ベースのランキングでは競争力を維持できます。一方、潜在的な上昇要因は、市場構造の成熟です。パーミッション付取引や貸付の改良が実用化され、機関がトークン化資産を担保として扱い始めることです。そうなれば、価値だけでなく、譲渡量や参加者数にも反映され、制御された市場が単なる台帳記録以上のものになるでしょう。逆に、最近の急増が一時的な集中に過ぎない場合、資産がほとんど移動できず、譲渡量も低迷すれば、価値の逆転は会計上の支配に近く、市場支配にはならない可能性もあります。Solanaは分散資産を通じて参加と流動性を積み重ね続けるでしょう。  この記事で言及されているもの  XRP  Solana  Ethereum  Polygon 掲載カテゴリー 特集 採用事例 技術 トークン化  Solana 伝統金融  XRP 市場 関連情報### 関連報道カテゴリを切り替えて、より深く理解したり広い背景を得たりしてください。  Solana最新ニュース トークン化トップカテゴリ プレスリリース ニュース配信  規制SEC、暗号規則の改訂でビットコイン、XRP、SolanaのKYC圧力を大幅に軽減--------------------------------------------------------------------------------SECは新たな分類体系を導入し、境界を設定しつつプライバシー革新の余地を残す。6日前  トークン化ウォール街はSolanaのミームコイン評判にもかかわらず構築を続ける-------------------------------------------------------------Ondoの24/5ミントとリデンプション構造は、証券をブローカー・ディーラーに保持させつつ、Solanaはトランスファーレイヤーを担当。1週間前 テザーは依然として現金を多く保有しているが、CircleのUSDCは暗号の資金の移動を増やしている-------------------------------------------------------------ステーブルコイン · 1週間前 恐ろしいSolanaの脆弱性が明らかに、ハッカーによる「常時稼働」ネットワークの停止も容易だった-------------------------------------------------------------分析 · 2ヶ月前 Solanaの公開攻撃は、現在数十億ドルの「傭兵」取引量がネットワーク評価を不自然に押し上げていることを暴露-------------------------------------------------------------DeFi · 2ヶ月前 元ニューヨーク市長のメムコインがローンチ時に投資家を騙し、手法はあまりにも大胆だった-------------------------------------------------------------人々 · 2ヶ月前  銀行銀行は18万BTC相当の資金をシャドウレンダーに移したことで、2008年危機の再来リスク-------------------------------------------------------------2008年以降、銀行は1.3兆ドルを非銀行に移し、その次の危機はそこから始まる可能性がある。6日前  市場イーサリアムは、なぜかビットコインを上回るパフォーマンスを見せている — その理由は？-------------------------------------------------------------油価上昇やインフレ懸念の再燃にもかかわらず、ETFの資金流入や企業の蓄積増加によりETHがBTCを上回る。6日前 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XRP Ledgerが RWA トークン化の価値でSolanaを逆転させ、ホルダー数がその理由を明かす
過去1ヶ月で、XRPレジャー（XRPL）はステーブルコインを除く実世界資産のトークン化において、Solanaを上回りました。
RWA.xyzのデータによると、XRPLのオンチェーン上の実世界資産の総価値は約17億5600万ドルで、Solanaの約16億8200万ドルを上回っています。
この差は大きくありませんが、ネットワーク上での発行活動の急増を反映している点で注目に値します。XRPLは、過去のサイクルの大部分を高速でリテール重視のチェーンの影に隠れてきました。
この動きの速さが最大の驚きです。RWA.xyzによると、XRPLの代表資産価値は約14億5000万ドルで、過去30日間で276.75%増加しています。
同じ30日間で、Solanaの分散資産価値は43.34%、Ethereumの分散資産は16.58%、Polygonの分散資産は22.48%増加しています。
これらの数字は、XRPLが暗号資産の中で最も活発なトークン化の場になったことを示しているわけではありません。
しかし、XRPLが捉えているのは、しばしば機関投資家が最初に採用する形態のトークン化です。これは、規制された市場の配管に似た制御された構造に記録された高価値資産であり、オープンなリテール流通よりもむしろ規制された市場の仕組みに近いものです。
代表と分散の違い、そしてその重要性
RWA.xyzは、トークン化された資産を「分散資産」と「代表資産」の2つに分類しています。
分散資産は移動可能なもので、ピアツーピアでの譲渡や外部ウォレットへの移動が可能です。これは、暗号市場で一般的に定義されるトークン活動により近いもので、広範な所有権、高い移転回数、二次流通の可視性を伴います。
一方、代表資産はオンチェーンに記録されているものの、発行者やプラットフォームの参加者セット外には自由に移動できません。
このモデルでは、チェーンは記録と照合のための共有台帳のように機能し、制限や参加者のゲート、運用管理が行われます。
この区別は、XRPLが価値の面でリードしながらも、暗号の基準では静かな存在であり続ける理由を説明するのに役立ちます。
XRPLの成長は圧倒的に代表資産に集中しています。これは、資産の規模を迅速に拡大できるトークン化の形態であり、多くのリテール保有者や深いオンチェーンの取引量を必要とせずに「オンチェーン価値」として認識されるためです。
また、外部から見ると、トレーダーが通常追跡する活動指標の増加を伴わずに、「RWA TVL」が突然拡大したように見えることもあります。
集中による価値の逆転、スループットではなく
XRPLがSolanaを上回る総実世界資産価値を示す同じデータセットは、XRPLの足跡がどれほど集中しているかも示しています。
RWA.xyzによると、XRPLには22の実世界資産保有者がおり、30日間の譲渡量は約1011万ドルで、30日間で約91%減少しています。
XRPL実世界資産トークン化（出典：RWA.xyz）
このプロフィールは、多くのウォレット間で広く分散されて積極的に取引されるトークンではなく、制御された構造で保持される大規模なオンチェーン発行の少数の市場に適合します。
一方、Solanaのプロフィールは異なります。RWA.xyzによると、Solanaの分散資産価値は約16億4000万ドルで、30日間で43.34%増加。実世界資産保有者は約285,007人で、114.81%増加。30日間の譲渡量は約21億8000万ドルで、36.92%増加しています。
Solana実世界資産トークン化の主要指標（出典：RWA.xyz）
この対比は、XRPLが価値の集中で勝ち、Solanaが参加とスループットで勝っているという鋭い対比です。
本質的に、市場は現在、資産が広くウォレット間を移動していなくても、制御された環境下で大きな価値を蓄積できるトークン化を評価していることを示唆しています。
これは、早期の機関投資家の採用においてよく見られるパターンです。企業はまず資産を台帳に記録し、ライフサイクル管理や照合のために利用します。その後、コンプライアンスモデルと運用手順が確立された段階で、分散と二次譲渡を拡大します。
なぜ機関投資家がXRPLに注目しているのか
XRPLの代表資産の急増は、ネットワークが機関投資家向けに強調してきた設計方針と一致しています：まず制御、次に取引所。
早期に資産をトークン化する機関は、オンチェーンシステムが既存の市場インフラに似ていることを望みます。つまり、アクセス制御、制限された譲渡、明確な運用境界です。
これにより、オフチェーンに既存するコンプライアンスや参加者ルールを模倣できるため、摩擦が軽減されます。すべてを完全にパーミッションレスな環境で再構築する必要がありません。
XRPLは、その制御層をネイティブにしようと推進しています。PermissionedDomainsが有効化されており、発行者は資格認証を用いたアクセス制御をオンチェーン上で制限できる仕組みを提供しています。
これは、「パーミッション付与」がビジネスプロセスの約束から、プロトコルレベルの機能へと変わることを意味します。資産や取引所の構造に組み込むことが可能です。
次の段階は、市場・取引所の層です。PermissionedDEXは、公開ではなく承認された参加者限定の取引環境を目指しています。
これは、資産がオンチェーンに記録された後に追求される方向性であり、管理された環境で取引、決済、ライフサイクルイベントを定められたアクセスルールのもとで行うことを可能にします。
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MPTokensV1も有効化されており、一般的な発行要件に対応したトークンのプリミティブを追加しています。
これは、発行者にとってより重要な機能であり、資産の作成と管理に関わるもので、リテールウォレット間の迅速な移動性よりも、資産の生成と管理に焦点を当てています。
これらの機能セットは、機関投資家のシーケンスをサポートし、ルールに従った資産のオンチェーン記録、次に制御された取引へと拡大します。
このシーケンスは、XRPLが少数の保有者でも大きな代表価値を示せる理由の一つです。最初の目的は、ガバナンスされた発行であり、大量配布ではありません。
特に、最近の発行者の活動は、そのパターンに沿っています。
2月11日、アビバ・インベスターズはRippleと提携し、XRPL上で従来のファンド構造をトークン化することを発表しました。
この動きの市場意義は、規制された資産運用会社がトークン化されたファンドインフラに参入することで、信頼できる発行者の範囲が広がることです。
Rippleのトレーディング・マーケット担当副社長のNigel Khakooは次のように述べています。
これは、UAEでの2億8000万ドルのダイヤモンドトークン化プロジェクトに続くもので、Ripple支援のカストディ技術提供企業Ctrl AltとBilliton Diamondの提携によるものです。
次に注目すべき点
見出しは、XRPLが実世界資産のトークン化においてSolanaを上回り、代表資産の指標で最も速い成長率を示したことです。
これを踏まえ、次の段階は、その価値が活発な市場を形成しているかどうかです。
基本的な見通しは、XRPLが少数の大規模代表発行を引き続き取り込むことです。
代表価値が約14億5000万ドルで、分散価値がわずかに増加するだけなら、XRPLは暗号市場の活動指標では小さな存在でも、価値ベースのランキングでは競争力を維持できます。
一方、潜在的な上昇要因は、市場構造の成熟です。パーミッション付取引や貸付の改良が実用化され、機関がトークン化資産を担保として扱い始めることです。
そうなれば、価値だけでなく、譲渡量や参加者数にも反映され、制御された市場が単なる台帳記録以上のものになるでしょう。
逆に、最近の急増が一時的な集中に過ぎない場合、資産がほとんど移動できず、譲渡量も低迷すれば、価値の逆転は会計上の支配に近く、市場支配にはならない可能性もあります。Solanaは分散資産を通じて参加と流動性を積み重ね続けるでしょう。
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