2か月足らずで業績予想が黒字から赤字に転じ、この核酸検査試薬会社は「*ST」になる可能性がある

AI・明德生の業績急変の背後にある未回収金問題がどのように連鎖反応を引き起こすのか

3月23日、明德生物（002932.SZ）の株価は一字下げとなり、これは同社の業績予告がわずか2か月足らずで変わったことに関係しています。

前夜、明德生物は2025年度の業績予想修正公告を発表し、2025年の純利益は1,500万元から2,500万元の赤字を見込み、非経常的損益を除いた純利益は1億元から1.4億元の赤字になると予想しています。

一方、1月30日には、明德生物は2025年度の純利益が約1,200万元から1,800万元と予想し、非経常的損益を除いた純利益は約7,800万元から9,800万元の赤字になると発表していました。

突然の業績変動により、同社の株式は退市リスク警告の対象となる可能性があり（株式の略称に「*ST」が付く）、

明德生物は、「2025年度の監査後の総利益、純利益、非経常的損益を除いた純利益はマイナスとなり、営業収入も3億元未満になる見込み」と述べています。深圳証券取引所の株式上場規則第9.3.1条第一項第一号に基づき、2025年の年度報告後に退市リスク警告が実施される可能性があります。

業績急変の背景には、同社の売掛金回収遅延が関係しています。

明德生物は、「営業収入の全面的な再検討と慎重な分析を行い、慎重性の原則に基づき、一部取引について回収の不確実性が高いため、2025年度の収入に計上しないこととし、その結果、営業収入および株主に帰属する純利益が減少した」と述べています。さらに、監査法人と追加のコミュニケーションを行い、減損の兆候がある資産について個別に減損テストを実施しました。慎重性の原則に従い、在庫や固定資産などの資産について減損損失額を調整し、その結果、株主に帰属する純利益も減少しました。

明德生物の事業は、体外診断試薬・機器、急性・重症患者向け情報化ソリューション、第三者医療検査サービスを含みます。特に、核酸検査試薬の開発も主要な事業の一つであり、2020年2月には新型コロナウイルスの核酸検査試薬の開発に成功しています。

新型コロナウイルスの感染拡大期には、核酸検査試薬の需要増により、明德生物の業績は2020年から2022年までの3年間連続で倍増しましたが、2023年以降は感染収束に伴い、業績は継続的に下落しています。

売掛金の貸倒損失、政府補助金の減少、体外診断試薬業界の集中調達による利益圧縮などが、業績に影響を与えている要因です。

2025年前三半期までに、明德生物の売掛金は6.53億元に達し、これは同社の売上高の約2.88倍に相当します。

（本文は第一财经からの転載）