関税はこれらの米国株セクターに最も大きな打撃を与える可能性が高い

関税交渉が具体化し、施行され始めている中、消費者や企業は今後の市場の動きを理解しようとしています。

米国セクターに対する関税リスクを理解するために、私たちはMorningstarの米国シニアエコノミスト、プレストン・コールドウェルが構築した3つの経済シナリオを通じて、その潜在的な影響を検討しました。基本シナリオ（ベースケース）、楽観シナリオ（ブルケース）、悲観シナリオ（ベアケース）です。

多くの報告が技術産業に対する関税リスクについてなされてきましたが、私たちは消費循環株と基礎素材株が、ベアシナリオにおいて最も深刻な影響を受けると見ています。

消費循環株には、小売やアパレル、車両とその部品が含まれ、関税によるコスト上昇の直接的な打撃を受けると私たちの分析は示しています。一方、基礎素材株は、農業や工業製造などの産業で使用される原材料を採掘する企業を含み、経済成長の鈍化により減速が見込まれます。

ここでは、これらの経済シナリオの作成方法と、それらが関税のセクターや産業に与える潜在的な影響について解説します。

関税の影響が株式セクターに与える重要性

関税とそれが経済状況に与える影響が、投資家にとってどのように評価額に影響するかを理解することは、異なる経済・関税体制下で投資のパフォーマンスを把握するために不可欠です。

私たちの分析は、関税発表前の状況と比較して、3つの経済シナリオ（ベースケース、ブルケース、ベアケース）において、セクターおよび産業グループごとの公正価値への影響を予測しています。

この分析は、最初に5月に実施されました。それ以降、さまざまな結果の可能性が変化し、一部のシナリオはより可能性が高まり、他は低くなっています。しかし、概ね私たちの3つのシナリオは、最も可能性の高い結果の範囲をカバーし続けています。

関税の痛みは異なるものの、多くの産業がネガティブまたは非常にネガティブな影響を受ける

米国セクターの分析では、経済シナリオやセクターによって関税の影響は異なります。多くのセクターは、ブルシナリオとベアシナリオの両方で8％以下の限定的な下落（マイナス8％未満）を示しますが、ベースケースや最も厳しい関税案では、8％から20％のネガティブ、20％未満の非常にネガティブな下落がより一般的になります。

最も影響を受けるセクターや産業グループは、公正価値の大幅な減少を示し、主にネガティブまたは非常にネガティブな水準となっています。

このベアシナリオとベースシナリオでは、次のセクターと産業が最も打撃を受けると判明しました。

最も打撃を受ける株式セクター

• 消費循環株
• 基礎素材株

最も影響を受ける産業

• 小売：消費循環株
• 車両と部品：消費循環株
• 資産運用：金融サービス
• 化学品：基礎素材株
• 金属・鉱業：基礎素材株
• アパレル・アクセサリー：消費循環株

市場の一部では痛みが大きい可能性がありますが、いくつかのセクターや産業グループは、すべてのシナリオで公正価値の下落が限定的にとどまる傾向があります。

消費者防衛セクターは比較的堅調です。家庭の主要な支えとなる企業で構成され、食品・飲料、パーソナルケア、教育サービスなどの耐久性のある産業を含みます。

すべてのシナリオにおいて、次のセクターと産業は最もダメージが少ないと考えられます。

最も被害が少ない株式セクター

• 消費者防衛
• 公益事業
• 医療

最も影響を受けにくい産業

• ソフトウェア：テクノロジー
• 保険：金融サービス
• レストラン：消費循環株
• 通信サービス：通信サービス
• 産業：ビジネスサービス、コングロマリット、産業流通、工業製品
• 基礎素材：農業

欧州連合やカナダとの貿易交渉の進展など、市場は一時的に上向きましたが、投資家は引き続き警戒し、良い兆しも変化したり崩れたりする可能性があることを念頭に置く必要があります。

また、関税とそれが経済状況に与える影響を理解することは、さまざまな経済・関税体制下で自分の保有資産のパフォーマンスを評価する上で重要です。

Morningstar Investorのツールとインサイトを活用し、市場の変動を自信を持って乗り切りましょう。