AI・銀行カスタマイズFOFはどのようにしてファンド市場の構造を再形成しているのか？**銀行という巨大な存在が参入を開始。*** * *作者 | 時価総額風雲ファンド研究部編集 | 小白今年に入り、多くの公募商品が一日で完売し、募集規模も数十億元に達するなど、公募ファンドの新規発行市場は過去の低迷を一掃し、発行規模は約4年ぶりの高水準を記録している。この新規発行ブームの中、かつては低調だったFOF（ファンド・オブ・ファンズ）が歴史的な爆発を迎え、公募業界で最も注目されるカテゴリーとなり、全体の新規発行市場の回復を直接後押ししている。チャネル構造の再編から業界全体の規模突破まで、FOFは投資熱を燃え上がらせるだけでなく、公募ファンドの競争エコシステムも変革しつつある。百億元規模の資金集結、一日完売が再現市場===============長らく沈黙していたファンド発行市場は、2026年第1四半期に素晴らしい成果を示した。Choiceデータによると、3月14日現在、今年に入り市場全体で55本のFOF（A・Cクラス含む）が募集・成立し、総募集額は607.4億元に達している。商品数や実募集規模ともに、2025年同期と比べて大きく伸びている。（出典：Choiceデータ）この資金流入の追い風により、FOFの総規模は正式に3000億元を突破し、新たな歴史的ステージに上った。新規発行市場の熱狂は、いくつかのヒット商品に顕著に表れている。3月13日、招商智盈優選6ヶ月保有FOFが34.13億元を募集し、易方達如意盈澤6ヶ月保有FOFは一日で33.83億元を集め、完売の場面を再現した。続く3月14日には、3つのFOF商品が基金契約の効力発生日を発表し、中欧盈欣堅実6ヶ月保有FOFは62日間で51.25億元を募集し、富国智安堅実90日保有FOFは16日間で10.97億元を集めた。現在までに、市場には10本のFOFが年内に一日完売を達成している。さらに15本の商品の販売予定もあり、供給側の継続的な拡大は、公募の新規発行市場の熱気がさらに高まる余地を示している。銀行チャネルの再編と資金志向の安定志向への回帰===============なぜ今のタイミングで公募の新規規模が過去最高を記録しているのか？また、なぜFOFが主要な推進役となっているのか？これは客観的な市場環境の変化の結果であるとともに、販売チャネルの変革の直接的な表れでもある。マクロ投資環境を見ると、低金利状態は依然続いており、A株市場の業種ローテーションは著しく加速している。一般の投資家にとって、市場のリズムを掴み、優れたファンドを継続的に選別することはますます難しくなっている。この状況下、FOFは専門的なポートフォリオ構築を通じて単一資産のリスクを分散し、変動を平滑化する特性があり、安定的な資産増加を求める投資家のニーズにぴったりと合致している。商品が好調な背景には、銀行チャネルがこの新規発行の突破口となっていることが挙げられる。過去数年、いくつかの株式型やテーマ型商品の純資産が大きく減少したことで、銀行チャネルの顧客信頼は一定の打撃を受けた。周期を経て、銀行は商品展開を見直し、戦略の重点を単一商品販売から資産配分提案へとシフトさせている。基金会社と深く連携し、カスタマイズされたFOFブランドを展開することで、単一資産の高い変動リスクを回避し、顧客資金を再獲得している。招商銀行などの資産配分サービスを例にとると、銀行はリスク許容度に応じて異なるポートフォリオタイプに細分化している。このモデルの核心は、銀行が基金会社に逆方向のカスタマイズを行い、FOFの株式・債券比率の上限を設定し、明確な年率リターンと最大ドローダウン目標を定めることにある。従来のFOFの株式・債券二元配置と比べ、銀行カスタマイズFOFの基礎資産は国内外の株式、債券、金、REITs、QDIIなどに拡大されており、強力な銀行チャネルが基金会社の実行状況を監督し、リスク分散を実現している。データもこれを裏付けている。今年募集規模が20億元を超えた爆発的なFOF商品12本のうち、招商銀行が6本を托管し、建設銀行と中国銀行がそれぞれ3本と2本を托管している。銀行系機関は新規ヒット商品の育成において重要な役割を果たしている。商品設計は、ほとんどが3ヶ月または6ヶ月の保有期間を採用し、株式比率は5%から30%に厳格に制限されている。これは、資産運用や預金の満期資金の再配置ニーズに完璧に応えている。同質化の懸念が浮上、投資家は長期的な論理を堅持すべき==================規模拡大に伴い、FOF業界の競争構造も見えてきた。3,000億元の規模を分け合う84のファンド運用者の中で、富国、中欧、易方達、広発の4社はそれぞれ200億元超の規模を持ち、第一陣を形成している。興証グローバル、国泰、華夏なども100億元超の規模で追随している。最大規模の運用者は約253億元であり、百億元規模の運用者は11社にとどまる。業界のトップ層の効果はまだ完全には固まっておらず、各社にはさらなる突破の余地がある。しかし、好調な一方で、業界内部には突破すべき課題も存在する。現在の新規FOF商品は、戦略的に見て類似性が高く、ほとんどが短期保有や固収+戦略に偏っており、差別化競争が不足している。複雑な市場環境の中で優位性を築き、極端な相場下でのリスクコントロールをどう行うかが、公募ファンドの投研能力の真価を問う試金石となる。**免責事項：ファンドにはリスクが伴います。投資は慎重に。**本レポート（記事）は、市場公開情報（臨時公告、定期報告、公式インタラクションプラットフォーム等）を基にした独立した第三者の調査であり、Choiceは内容や見解の客観性・公正性を追求するが、その正確性・完全性・タイムリー性を保証するものではない。本レポートの情報や意見はあくまで参考であり、投資勧誘を意図したものではない。Choiceは本レポートに基づく行動に対して一切責任を負わない。以上、内容は市值风云APPのオリジナルです。無断転載禁止
3000億円超えの大ヒット！FOFの人気商品続出、銀行のカスタムFOFが圧倒的主役に
AI・銀行カスタマイズFOFはどのようにしてファンド市場の構造を再形成しているのか？
銀行という巨大な存在が参入を開始。
作者 | 時価総額風雲ファンド研究部
編集 | 小白
今年に入り、多くの公募商品が一日で完売し、募集規模も数十億元に達するなど、公募ファンドの新規発行市場は過去の低迷を一掃し、発行規模は約4年ぶりの高水準を記録している。
この新規発行ブームの中、かつては低調だったFOF（ファンド・オブ・ファンズ）が歴史的な爆発を迎え、公募業界で最も注目されるカテゴリーとなり、全体の新規発行市場の回復を直接後押ししている。
チャネル構造の再編から業界全体の規模突破まで、FOFは投資熱を燃え上がらせるだけでなく、公募ファンドの競争エコシステムも変革しつつある。
百億元規模の資金集結、一日完売が再現市場
長らく沈黙していたファンド発行市場は、2026年第1四半期に素晴らしい成果を示した。
Choiceデータによると、3月14日現在、今年に入り市場全体で55本のFOF（A・Cクラス含む）が募集・成立し、総募集額は607.4億元に達している。商品数や実募集規模ともに、2025年同期と比べて大きく伸びている。
（出典：Choiceデータ）
この資金流入の追い風により、FOFの総規模は正式に3000億元を突破し、新たな歴史的ステージに上った。
新規発行市場の熱狂は、いくつかのヒット商品に顕著に表れている。3月13日、招商智盈優選6ヶ月保有FOFが34.13億元を募集し、易方達如意盈澤6ヶ月保有FOFは一日で33.83億元を集め、完売の場面を再現した。
続く3月14日には、3つのFOF商品が基金契約の効力発生日を発表し、中欧盈欣堅実6ヶ月保有FOFは62日間で51.25億元を募集し、富国智安堅実90日保有FOFは16日間で10.97億元を集めた。
現在までに、市場には10本のFOFが年内に一日完売を達成している。さらに15本の商品の販売予定もあり、供給側の継続的な拡大は、公募の新規発行市場の熱気がさらに高まる余地を示している。
銀行チャネルの再編と資金志向の安定志向への回帰
なぜ今のタイミングで公募の新規規模が過去最高を記録しているのか？また、なぜFOFが主要な推進役となっているのか？これは客観的な市場環境の変化の結果であるとともに、販売チャネルの変革の直接的な表れでもある。
マクロ投資環境を見ると、低金利状態は依然続いており、A株市場の業種ローテーションは著しく加速している。一般の投資家にとって、市場のリズムを掴み、優れたファンドを継続的に選別することはますます難しくなっている。この状況下、FOFは専門的なポートフォリオ構築を通じて単一資産のリスクを分散し、変動を平滑化する特性があり、安定的な資産増加を求める投資家のニーズにぴったりと合致している。
商品が好調な背景には、銀行チャネルがこの新規発行の突破口となっていることが挙げられる。過去数年、いくつかの株式型やテーマ型商品の純資産が大きく減少したことで、銀行チャネルの顧客信頼は一定の打撃を受けた。
周期を経て、銀行は商品展開を見直し、戦略の重点を単一商品販売から資産配分提案へとシフトさせている。基金会社と深く連携し、カスタマイズされたFOFブランドを展開することで、単一資産の高い変動リスクを回避し、顧客資金を再獲得している。
招商銀行などの資産配分サービスを例にとると、銀行はリスク許容度に応じて異なるポートフォリオタイプに細分化している。このモデルの核心は、銀行が基金会社に逆方向のカスタマイズを行い、FOFの株式・債券比率の上限を設定し、明確な年率リターンと最大ドローダウン目標を定めることにある。
従来のFOFの株式・債券二元配置と比べ、銀行カスタマイズFOFの基礎資産は国内外の株式、債券、金、REITs、QDIIなどに拡大されており、強力な銀行チャネルが基金会社の実行状況を監督し、リスク分散を実現している。
データもこれを裏付けている。今年募集規模が20億元を超えた爆発的なFOF商品12本のうち、招商銀行が6本を托管し、建設銀行と中国銀行がそれぞれ3本と2本を托管している。銀行系機関は新規ヒット商品の育成において重要な役割を果たしている。商品設計は、ほとんどが3ヶ月または6ヶ月の保有期間を採用し、株式比率は5%から30%に厳格に制限されている。これは、資産運用や預金の満期資金の再配置ニーズに完璧に応えている。
同質化の懸念が浮上、投資家は長期的な論理を堅持すべき
規模拡大に伴い、FOF業界の競争構造も見えてきた。3,000億元の規模を分け合う84のファンド運用者の中で、富国、中欧、易方達、広発の4社はそれぞれ200億元超の規模を持ち、第一陣を形成している。興証グローバル、国泰、華夏なども100億元超の規模で追随している。
最大規模の運用者は約253億元であり、百億元規模の運用者は11社にとどまる。業界のトップ層の効果はまだ完全には固まっておらず、各社にはさらなる突破の余地がある。
しかし、好調な一方で、業界内部には突破すべき課題も存在する。現在の新規FOF商品は、戦略的に見て類似性が高く、ほとんどが短期保有や固収+戦略に偏っており、差別化競争が不足している。複雑な市場環境の中で優位性を築き、極端な相場下でのリスクコントロールをどう行うかが、公募ファンドの投研能力の真価を問う試金石となる。
**免責事項：ファンドにはリスクが伴います。投資は慎重に。**本レポート（記事）は、市場公開情報（臨時公告、定期報告、公式インタラクションプラットフォーム等）を基にした独立した第三者の調査であり、Choiceは内容や見解の客観性・公正性を追求するが、その正確性・完全性・タイムリー性を保証するものではない。本レポートの情報や意見はあくまで参考であり、投資勧誘を意図したものではない。Choiceは本レポートに基づく行動に対して一切責任を負わない。
以上、内容は市值风云APPのオリジナルです。
無断転載禁止