尿素：今年の尿素は例年と異なり、価格下落には忍耐が必要かもしれません

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春節後の1ヶ月間、最初の青肥需要の回復や高窒素肥料の繁忙期、工業需要の増加などにより、国内尿素市況は一時的に上昇傾向を示しました。3月中旬頃を目安に、青肥の施肥時期に合わせて、農業が一時的に空白期に入るため、市況は弱含みへと転じる見込みです。これは過去の例では50%以上の確率で起こるとされます。さて、今年も3月中旬に差し掛かり、指導価格水準を維持してきた尿素市況に変動の兆しはあるのでしょうか。

第一級農業需要の弱化

指導価格水準を参考にすると、今月および今後3ヶ月間は価格規制が維持され、次の季節の需要は価格水準だけでは誘引しにくいため、現在は青肥市場の終了を待つ段階です。過去10年の3-4月の価格動向を参照すると、6年で明らかに下落したケースがあり、その下落幅は数十元から200元以上に及び、持続期間は半月から1ヶ月程度です。下落の開始時期は最も早く3月12日前後、遅くとも3月26日頃と見られます。それ以外の年では4月以降に下落が始まることもあり、季節的な観点からは今はただ待つしかありません。

中東紛争の動向

尿素市況は堅調を維持しています。これは基本的な需給要因に加え、市場のセンチメントの強さも支えています。2月28日にイスラエルとイランの紛争が勃発し、初期の一週間は市場は震荡を続けていましたが、紛争の拡大により予想外の展開となり、一時はストップ高をつけ、その後も高水準で変動しています。価格規制の影響は限定的ですが、紛争がエネルギー価格を押し上げ、世界の供給・需要の構図に影響を与え、商品全体の価格上昇を促進し、それに伴い尿素先物も高騰しています。したがって、センチメントが明らかに冷え込むまでは、現物価格が調整局面に入っても、その下落幅は予想ほど大きくならない可能性があり、今は引き続き今後の動向を見守るしかありません。

供給能力の向上

現在の尿素の日産量は過去最高水準にありますが、トレンド分析によると、短期的に新たな高値を更新するのは難しく、供給は現状維持か、計画的な点検や故障による減産の可能性もあります。供給能力の再拡大には、上半期に予定される新増産能力の解放が必要です。具体的には、応城新都の100万トン、新疆奥福（三聚氰胺）の50万トン、河南心連心の80万トンなどです。現時点では、応城新都は既に稼働五割に達しており、河南心連心は5月頃の稼働開始が見込まれ、奥福の詳細は未定です。引き続き待つしかありません。

総合的に見ると、紛争の状況が不明確なため、まずは農業季節の一時的な弱化を待つしかありません。過去の時期を参考に、来週または月末までの農作物の出荷状況を観察し、尿素市況の一時的な転換を予測します。その後、数週間の在庫変動をもとに次の季節の需要を判断し、その間も市場のセンチメントの変化に注意を払い、市場のリズムや価格変動幅に影響を与えます。

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責任編集：李铁民